ابق في حالة تأهب - قد يكون الأسبوع المقبل متقطعًا

تحركات كبرى

علمنا يوم الجمعة أن الوفد التجاري الصيني سيمدد زيارته إلى واشنطن العاصمة ، والتي فُسرت على أنها إشارة إلى إحراز تقدم نحو صفقة تجارية جديدة بين الولايات المتحدة والصين. كان أداء مؤشرات الأسهم الرئيسية جيدًا ، مع تقدم التكنولوجيا والصناعة في الطريق.

إن تفاؤلي يتزايد بأن قطاعات الصناعة والتكنولوجيا والسلع ستستمر في الارتفاع حيث أن المستثمرين يسعون إلى احتمال أكبر أن يمتنع الرئيس ترامب عن تطبيق جولة جديدة من التعريفات على الشركات الأمريكية التي تستورد السلع والمنتجات من الصين.

إلى حد كبير بسبب المكاسب في قطاع الطاقة ، أكدت مؤشرات السلع العريضة بالفعل الإشارات الفنية الصعودية في الاتجاه الصعودي. على سبيل المثال ، على الرغم من وجود بعض ارتدادات اليوم ، صندوق iShares S&P GSCI Commodity ETF (GSG) واصلت الخروج من المؤكدة الرأس والكتفين المقلوب.

ستاندرد آند بورز 500

كما واصل مؤشر S&P 500 ارتفاعه وأنهى أسبوعه الرابع على التوالي من المكاسب عند الإغلاق اليوم. ما زلت قلقة بعض الشيء من أن السوق أصبح في منطقة ذروة الشراء ومن المقرر أن يكون الدمج، ولكن يبدو أن المراهنة على الاتجاه غير حكيم دون أي تغييرات في الأساسيات الأساسية.

من منظور تقني ، أقترح مراقبة 2800 على S&P 500 بحثًا عن إشارات على ذلك مقاومة. مع استمرار محادثات الرسوم الأسبوع المقبل ، لن أتفاجأ برؤية المستثمرين يتحوطون أمام انهيار محتمل في المحادثات. لن يكون من غير المعتاد رؤية المؤشر يتنازل عن 50 نقطة أو أكثر بينما ينتظر المتداولون الإعلان عن اتفاق.

قراءة المزيد:

ما هو نمط الرأس والكتفين المقلوب؟

ما هي أفضل المؤشرات لتحديد ذروة الشراء والبيع في الأسهم؟

لماذا تحتاج Apple إلى عملية استحواذ ضخمة للحفاظ على ارتفاع مخزونها

مؤشرات المخاطر - نشاط الاندماج والاستحواذ

عادة ما أركز على مؤشرات مخاطر السوق عند تقييم المعنويات. ومع ذلك ، أود اليوم التركيز على خدعة أوصيت بها عدة مرات للمستثمرين الذين يبحثون عن أسهم فردية قد يكون لها ميل نحو الانخفاض. يمكن أن تكون هذه التقنية مفيدة لتجنب الأسهم الخطرة أو عند البحث عن فرص هبوط.

متوسط ​​المدى الطويل عوائد معدلة حسب المخاطر بالنسبة للشركات الناضجة الكبيرة التي أكملت عملية اندماج أو استحواذ كبيرة ، فهي واحدة من أسوأ الشركات (بجانب التكنولوجيا الحيوية) في السوق. لقد رأينا مثالًا ممتازًا لسبب حدوث ذلك اليوم مع انهيار شركة Kraft Heinz (KHC).

القضية هي أن عمليات الاندماج والاستحواذ كثيرًا ما يتم المبالغة في تقدير النشاط وقت إتمام الصفقة. إذا كنت تفكر في الأدوار الفردية لكل جانب من جوانب المعاملة ، فيجب أن يكون سبب ذلك منطقيًا حتى أفضل السيناريوهات هو عائد محصل صفري لدمج الأعمال بين الشركات الكبيرة الناضجة شركات.

تخيل أنك مسؤول عن الشركة-أ التي ترغب في الاستحواذ على الشركة-تي ، التي لديها تيار القيمة السوقية 1 مليون دولار. ترغب في القيام بذلك لأنك تعتقد أن الجمع بين A و T سيولد 1.3 مليون دولار في القيمة. الآن بدّل الأماكن وافترض أنك مسؤول عن Company-T ولديك حق الوصول إلى نفس أنواع المعلومات التي تمتلكها الشركة A. يجب أن تعلم أن شركتك تساوي 1.3 مليون دولار للشركة-أ أيضًا.

نادرًا ما يسأل المستثمرون لماذا يجب أن تكون شركة Company-T على استعداد لبيع نفسها إلى الشركة A مقابل أقل مما تعرف أنها تستحق؟ إذا افترضنا أن فرق إدارة A و T كلاهما وكلاء عقلانيون ، فعلينا أن نفترض أنه لا يوجد القيمة الزائدة المتاحة من الاندماج لأن مساهمي Company-T سيصرون على دفع القيمة الكاملة لها شركة.

ظهرت هذه المشكلة مرارًا وتكرارًا ، ورد فعل السوق على شركة كرافت هاينز اكتب 15.4 مليار دولار من أصولها اليوم مثال جيد آخر. تم بيع جزء كبير من اندماج كرافت هاينز للمستثمرين كوسيلة لتوفير التكاليف - والذي تم إنجازه من أجل إلى حد ما ولكن بالتضحية بإدارة العملاق المشترك فعليًا بينما تغير سوق بيع المواد الغذائية بالتجزئة.

غالبًا ما يستخدم المستثمرون المتمرسون نشاط الاندماج والاستحواذ كإشارة إلى أن السوق نفسه قوي لأن هذه الصفقات غالبًا ما تكون محكوم عليها بالفشل ومحفوفة بالمخاطر بشكل لا يصدق. يجب أن يسير كل شيء على ما يرام حتى يعملوا بشكل جيد للمساهمين ، لذا فإن زيادة نشاط الاندماج والاستحواذ تعتبر علامة على استعداد المديرين لتحمل المخاطر (حتى لو لم تكن مدروسة).

توصيتي باستخدام نشاط الاندماج والاستحواذ كطريقة لإنشاء قائمة مراقبة للأسهم الخطرة إما للمضاربة الهبوطية عندما السوق ضعيف ، أو يجب تجنبه فقط لأن لديهم ملف تعريف مخاطر / عوائد غير متناسب تاريخيًا بعد الاندماج.

قراءة المزيد:

ما هو الفرق بين الشطب والشطب؟

يرتفع مستوى Roku إلى أعلى مستوى له في 3 أشهر بعد رفع التوجيه

أسهم كرافت هاينز في السقوط الحر بعد ربع كابوس

الخلاصة: أسبوع اقتصادي كبير قادم

بالإضافة إلى المحادثات التجارية ، يجب أن يكون الأسبوع المقبل مثيرًا للاهتمام من منظور اقتصادي. ثقة المستهلك سيتم إصدار الأرقام يوم الثلاثاء ، مما قد يؤدي إلى بعض التقلبات إذا انخفضت الأرقام كما فعلت مبيعات التجزئة يوم الأربعاء الماضي. سيدلي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أيضًا بشهادته أمام مجلسي الكونجرس يومي الثلاثاء والأربعاء المقبلين ، وأتوقع أن ترقب عن كثب بحثًا عن علامات تدل على أنه أكثر قلقًا بشأن النمو مما كشفت عنه اللجنة بالفعل في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة دقائق. أخيرًا ، تقدم الناتج المحلي الإجمالي ستصدر أرقام الربع الأول يوم الخميس ، والتي تتضمن بيانات تضخم جديدة. سيكون أسبوعًا جيدًا للتحلي بالمرونة والتركيز على التحكم في المخاطر.

قراءة المزيد:

يعيد Wayfair اختبار أعلى مستوياته في 52 أسبوعًا بعد الربع الرابع القوي

ما هي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة؟

تعلم أساسيات الاستثمار

استمتع بهذا المقال؟ احصل على المزيد من خلال توقيع للنشرة الإخبارية الخاصة بـ Chart Advisor.