لماذا يتم بيع الأموال الذكية في ذروة السوق الصاعدة
بينما تسجل سوق الأسهم الأمريكية في عام 2019 واحدة من أفضل بداياتها منذ عقود ، فإن القلق يساورها يقترب السوق من الذروة مما يدفع عددًا متزايدًا من كبار المستثمرين إلى تقليص أسهمهم المقتنيات. قال آلان روبنسون ، مستشار المحفظة العالمية في RBC Wealth Management ، في قصة مفصلة في صحيفة وول ستريت جورنال. وأضاف روبنسون ، الذي يخفض مناصبه في الأسهم ، "في هذه المرحلة ، إذا كنت تعتقد ،" هل نتأرجح نحو الأسوار أم نتوقف عن الرهانات؟ " غرق حجم التداول يعكس هذا الشك المتزايد بين المستثمرين.
"حتى لو أخذت نظرة إيجابية ، في أي مرحلة يجب أن يتوخى الشخص الحذر وأكثر سلبية؟" كان السؤال الذي طرحه أكسل ميرك ، رئيس شركة ميرك للاستثمارات ، في تصريحات للصحيفة. واختتم حديثه قائلاً: "على الأرجح ، عندما تكون الأوقات جيدة".
يلخص الجدول أدناه كيف يقوم كبار المستثمرين إما بتأجيل شراء المزيد من الأسهم ، أو حتى قطع مراكزهم.
إشارات هبوطية للأسهم
- UBS لم يعد زيادة الوزن في الأسهم الأمريكية مقابل. السندات الحكومية
- يرى UBS مكاسب أقل في سوق الأسهم خلال الأشهر الستة المقبلة
- شهدت صناديق السندات أكبر تدفقات منذ أوائل عام 2015
- مديري الصناديق لديهم مخصصات أقل من المتوسط للأسهم
- يتوقع مديرو الأصول خفض حيازاتهم من سوق متطور الأسهم وسندات الشركات
- المستثمرون يشترون صناديق الاستثمار المتداولة التي تحمي من التقلب
المصادر: UBS، EPFR Global، Bank of America Merrill Lynch، Institute of International Finance؛ كما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال
أهمية للمستثمرين
ال مؤشر S&P 500 (SPX) ارتفع بنسبة 16.0٪ عن العام حتى تاريخ الإغلاق في 22 أبريل 2019. إذا ظل المؤشر دون تغيير حتى نهاية هذا الشهر ، فإن الأشهر الأربعة الأولى من عام 2019 ستسجل الأفضل الأداء في هذه الفترة منذ عام 1987 ، وكان ثامن أفضل أداء منذ عام 1930 ، وفقًا لتحليل من FactSet Research Systems تم الاستشهاد به بواسطة المجلة.
"نحن غير مرتاحين لحقيقة أن السوق قد قفز بالقدر نفسه". - آلان روبنسون ، RBC Wealth Management
مع ارتفاع أسعار الأسهم ، ارتفعت الأسهم كذلك التقييمات. وفقا لآخر تحليل جولدمان ساكس، سبعة من تسعة مقاييس تقييم رئيسية قريبة من مستويات تاريخية عالية. يشير آلان روبنسون من آر بي سي إلى أن التقييمات المتزايدة وتباطؤ النمو الاقتصادي العالمي هما من الأسباب التي دفعته إلى تقليص مخصصاته من الأسهم ، لا سيما بين التكنولوجيا و الأسواق النامية مخازن.
يخشى Axel Merk من Merk Investments من تسارع التضخم مرة أخرى ، مما دفع بـ الاحتياطي الفيدرالي لاستئناف رفع أسعار الفائدة. يجب أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة ، بدورها ، إلى خفض تقييمات الأسهم وتقوية الدولار الأمريكي.
من شأن الدولار القوي أن يقلل من أرباح الشركات الأمريكية عن طريق تثبيط الصادرات وعن طريق التسبب في تحويل الأرباح الخارجية للشركات الأمريكية إلى دولارات أقل. من المتوقع بالفعل أن تنخفض أرباح مؤشر S&P 500 ككل في الربع الأول من عام 2019 بنسبة 3.9٪ على أساس سنوي، وفقًا لبيانات من FactSet مذكورة في نفس المقالة.
أتطلع قدما
يختلف بعض الثيران البارزين. جيف صوت ، رئيس استراتيجي استثمار في ريموند جيمس المالية ، قال سي ان بي سي، "أعتقد أننا سنقوم بالمقايضة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق." وهو يعتقد أن تقديرات الأرباح منخفضة للغاية ، وسيتم تعديلها بالزيادة. كما أنه غير منزعج من عمر السوق الصاعدة الحالية ، التي تبلغ الآن 10 سنوات. "تاريخ ال أسواق ثور العلمانية هل هم أكثر من 15 سنة. يجب أن يكون لدينا ما لا يقل عن خمس أو ست [أو] سبع سنوات أخرى ، ولا أحد يصدق ذلك ".