متداولو خيارات P&G (PG) مستعدون لارتفاع ما بعد الأرباح

بعد شركة Procter & Gamble (PG) ذكرت أنها تجاوزت توقعات المحللين لنتائج أرباحها للربع الأخير من السنة المالية ، يتخذ متداولو الخيارات إجراءات توحي بأنهم يعتقدون أن سعر السهم سيرتفع في مستقبل. قد يكون هذا بمثابة مفاجأة طفيفة بالنظر إلى أن سعر السهم انخفض أقل من 1٪ في اليوم التالي للإعلان.

ذكرت PG ربحية السهم (EPS) 1.13 دولار وإيرادات 18.95 مليار دولار ، متجاوزة توقعات المحللين التي دعت إلى ربحية السهم 1.08 دولار وعائدات 18.41 مليار دولار. قبل الإعلان ، قام المستثمرون بتقديم عرض رفع طفيف لسعر سهم PG إلى نطاق مرتفع ، مع حجم كبير بشكل ملحوظ من خيارات الشراء في ال اهتمام صريح.

تشير أحجام تداول الخيارات إلى أن المتداولين كانوا يشترون ويبيعون يضع; ومع ذلك ، يشير نشاط الخيار بعد الأرباح إلى أن المتداولين لا يزالون واثقين من سعر سهم PG في المستقبل. ذلك لأن حركة السعر ظلت أعلى من 20 يومًا المتوسط ​​المتحرك، بينما يشير نشاط الخيارات إلى أن المتداولين يستمرون في شراء طلبات الشراء والبيع.

تداول الخيارات هو حرفياً رهان على احتمالات السوق - رهان يقوم به المتداولون الذين هم ، في المتوسط ​​، على دراية أفضل من معظم المستثمرين. المفتاح لتعظيم التبصر في تداول الخيارات هو فهم السياق الذي حدثت فيه حركة السعر. يوضح الرسم البياني أدناه حركة السعر لسعر سهم PG اعتبارًا من أغسطس. 6 ، يوضح الإعداد بعد تقرير الأرباح.

الاتجاهات الحالية

شهد اتجاه السهم لمدة شهر واحد أن سعر السهم يختبر الحدود العليا لنطاق التقلب والارتداد من المتوسط ​​المتحرك لـ 20 يومًا ، قبل الإغلاق في الثلث العلوي من النطاق الذي تصوره الدراسات الفنية حول هذا الموضوع جدول.

تتكون هذه الدراسات من 20 يومًا قناة كيلتنر المؤشرات. هذه تصور مستويات الأسعار التي تمثل مضاعفات متوسط ​​المدى الحقيقي (ATR) للسهم. تساعد هذه المصفوفة في إبراز الطريقة التي انخفض بها السعر من الجزء العلوي من هذا النطاق إلى الحدود الوسطى ، قبل أن يرتفع عائدًا نحو الثلث العلوي من النطاق. يشير هذا السعر المتحرك من أسهم PG إلى أن المستثمرين لم يفقدوا الثقة في سعر سهم PG في المستقبل.

يمكن لمراقبي الرسوم البيانية أن يدركوا أن المتداولين كانوا يعربون عن تفاؤلهم في تحقيق الأرباح ، بناءً على اتجاه السعر لإغلاق PG أعلى من المتوسط ​​المتحرك لـ 20 يومًا. يمكن لمراقبي الرسم البياني أيضًا تكوين رأي حول توقعات المستثمرين من خلال الانتباه إلى تفاصيل تداول الخيارات. قبل الإعلان ، بدا أن التجار يتوقعون أن ترتفع أسهم PG بعد الأرباح.

نشاط التداول

يشير النشاط الأخير لمتداولي الخيارات إلى أنهم يعتبرون أسهم PG مقومة بأقل من قيمتها واشتروا خيارات الاتصال كرهان على أن السهم سيغلق في المربع الموضح في الرسم البياني بين اليوم وأغسطس. 20 ، الشهر المقبل تاريخ الإنتهاء للخيارات. يمثل المربع ذو الإطار الأخضر السعر الذي يعرضه بائعو خيار الشراء. إنه يشير إلى وجود فرصة بنسبة 70 ٪ لإغلاق أسهم PG داخل هذا النطاق أو أعلى بحلول الرابع من أغسطس. 20. لذا فإن البائعين متفائلون بشكل معتدل. ومع ذلك ، يقوم المشترون باقتناص هذه الأسعار ، مما يشير إلى أن المشترين يعتبرون هذه الخيارات أقل من قيمتها الحقيقية. نظرًا لأن التسعير يشير إلى احتمال 33 ٪ فقط لإغلاق الأسعار فوق هذا المربع الأحمر ، يبدو أن المشترين على استعداد لاتخاذ تلك الاحتمالات الطويلة.

من المهم ملاحظة أن الاهتمام المفتوح في أغسطس. 6 تضمنت ما يقرب من 262،000 خيار اتصال مقارنة بأكثر من 148،000 وضع ، مما يدل على التحيز الذي يتمتع به مشترو الخيار ، حيث أن أكثر من 60٪ من الخيارات كانت عبارة عن مكالمات. هذا يعني عادة أن متداولي الخيارات يتوقعون حركة سعرية صعودية. بعد الأرباح ، انخفض التقلب بشكل كبير ، ولكن زاد عدد خيارات الاتصال في الفائدة المفتوحة ، و وضع / نسبة المكالمة ينخفض. هذا يشير إلى معنويات صعودية.

للإضرابات في المال وخطوة واحدة في أي من الاتجاهين ، يفوق حجم المكالمة حجم البيع. وضع خارج نطاق المال انخفاضات في الحجم بمعدل أبطأ بكثير من حجم المكالمات خارج نطاق المال ، مما قد يؤدي إلى تشير إلى أن المزيد من المتداولين يعتقدون أن أسعار أسهم PG ستنخفض أكثر من أولئك الذين يعتقدون أن أسعار الأسهم ستنخفض ترتفع. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن تقلب ضمني من حجم خيار البيع هذا ينخفض ​​أيضًا ، مما يشير إلى أن خيارات البيع ، بينما لا يزال يتم تداولها بكميات كبيرة ، يتم بيعها أكثر من مشترياتها.

مثال على تداول الخيارات

كرهان على احتمالات السوق ، يمكن أن يوفر نشاط الخيارات غير المعتاد للمتداولين نظرة ثاقبة لمعنويات المستثمرين تجاه الشركة ويوضح ما تفعله "الأموال الذكية" مع الطلبات ذات الحجم الكبير. تتمثل إحدى طرق التقاط الاتجاه الصعودي المنعكس في نشاط ما بعد الأرباح لمتداولي خيار PG في فتح ملف انتشار مكالمة الخصم.

انتشار مكالمة الخصم ، وهو نوع من انتشار عمودي، هي إستراتيجية خيارات تتضمن شراء وبيع خيارين من خيارات الشراء في نفس الوقت بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكنهما مختلفان أسعار الإضراب. على الرغم من وجود تكلفة أولية على المعاملة ، إلا أن هذه الإستراتيجية تستند إلى الاعتقاد بأن سعر السهم سيرتفع بشكل طفيف ، مما يجعل خيار الشراء المشتراة أكثر قيمة في المستقبل. سيكون أفضل سيناريو هو أن يرتفع سعر سهم PG إلى أو أعلى من إضراب الخيار المباع. هذا من شأنه أن يحقق أقصى قدر من الربح مع الحد من المخاطر.

على سبيل المثال ، لالتقاط الاتجاه الصعودي الحالي ، وشراء سبتمبر. تبلغ تكلفة المكالمة 10 140 دولارًا 3.80 دولارًا أمريكيًا ولها سعر التعادل 143.80 دولارًا أمريكيًا. بيع سبتمبر. 10 $ 145 سيقدم ائتمانًا قدره 0.84 دولارًا ، مع سعر التعادل 145.84 دولارًا. بعد شراء 140 دولارًا وبيع 145 دولارًا ، يكون صافي الخصم لهذه التجارة 2.96 دولارًا أو 296 دولارًا لكل عقد. سعر التعادل للتداول عند انتهاء الصلاحية هو 142.96 دولارًا (لقطة البيانات اعتبارًا من 3:59 بتوقيت شرق الولايات المتحدة ، أغسطس. 6, 2021). يوضح الرسم البياني أدناه الإعداد لانتشار مكالمة الخصم هذا.

لا توجد استراتيجية خالية من المخاطر. الحد الأقصى للمخاطر في هذه التجارة هو إجمالي الخصم المدفوع للتجارة ، أو 296 دولارًا لكل عقد. نظرًا لأن هذه الإستراتيجية تبيع خيار شراء بقيمة إضراب أعلى من التي تم شراؤها ، يتم تحديد الربح المحتمل ، بدلاً من شراء خيار المكالمة المجردة. بالنسبة لهذا المثال بالذات ، يكون الحد الأقصى للربح المحتمل هو 204 دولارات أمريكية. يمكن حساب العائد المحتمل على المخاطرة لهذه التجارة على النحو التالي: $ 204 / $ 296 = 69٪.

تغليف

تجاوزت شركة Procter & Gamble توقعات المحللين فيما يتعلق بكل من العائد على السهم والعائدات. انخفض سعر السهم أقل من 1٪ في اليوم التالي للإعلان وظل في الثلث العلوي من نطاق التقلبات ، وأغلق فوق المتوسط ​​المتحرك لمدة 20 يومًا. يبدو أن متداولي الخيارات يشترون طلبات الشراء ويبيعون ، مما يترجم إلى نظرة صعودية. ومع ذلك ، يوفر هذا النشاط مساحة أكبر في نطاق التقلب لحركة هبوطية في سعر السهم في المستقبل.