يقوم متداولو خيارات PayPal (PYPL) بتحويل التوقعات بعد الأرباح

بعد PayPal Holdings، Inc. (PYPL) ذكرت أنها قد فاتتها توقعات الإيرادات لنتائج أرباحها للربع الثاني ، يتخذ متداولو الخيارات إجراءات تشير ضمنًا إلى أنهم يعتقدون أن سعر السهم سينجرف هبوطيًا في المستقبل. قد لا يكون هذا مفاجئًا بالنظر إلى أن سعر سهم PYPL انخفض بنسبة 6.2٪ في اليوم التالي لإعلان التقرير.

ذكرت PayPal أن ربحية السهم (EPS) 1.15 دولار وعائدات 6.24 مليار دولار ، متجاوزة توقعات المحللين عند 1.12 دولار في EPS لكن دون توقعات الإيرادات البالغة 6.27 مليار دولار. والجدير بالذكر أن الشركة قدمت توجيهات أقل من المتوقع للربع الثالث. قبل الإعلان ، أبقى المستثمرون سعر سهم PayPal مقيّدًا ، مع عدد كبير من الأموال غير النقدية خيارات الشراء في ال اهتمام صريح.

أشارت أحجام تداول الخيارات إلى أن المتداولين كانوا يشترون ويبيعون يضع; ومع ذلك ، يشير نشاط الخيار بعد الأرباح إلى أن المتداولين ليسوا واثقين من سعر سهم PYPL في المستقبل. ذلك لأن حركة السعر هبطت إلى قاع نطاق التقلب ، أقل بكثير من 20 يومًا المتوسط ​​المتحرك، بينما يشير نشاط الخيار إلى أن المتداولين يشترون أوامر البيع و الشراء.

تداول الخيارات هو حرفياً رهان على احتمالات السوق - رهان يقوم به المتداولون الذين هم ، في المتوسط ​​، على دراية أفضل من معظم المستثمرين. المفتاح لتعظيم التبصر في نشاط تداول الخيارات هو فهم السياق الذي حدثت فيه حركة السعر. يوضح الرسم البياني أدناه حركة السعر لسعر سهم PYPL اعتبارًا من أغسطس. 6 ، يوضح الإعداد بعد تقرير الأرباح.

الاتجاهات الحالية

شهد اتجاه السهم لمدة شهر واحد انخفاض سعر السهم من أعلى مستوى له على الإطلاق في أواخر يوليو إلى نطاق متوسط ​​نسبيًا ، قبل أن ينخفض ​​بنسبة 6.2٪ في اليوم التالي للإعلان. انخفض السعر إلى أقصى الحدود السفلية قبل أن يرتفع تدريجيًا إلى نطاق أقل من المتوسط ​​، كما هو موضح في الدراسات الفنية على هذا الرسم البياني.

تتكون هذه الدراسات من 20 يومًا قناة كيلتنر المؤشرات. هذه تصور مستويات الأسعار التي تمثل مضاعفات متوسط ​​المدى الحقيقي (ATR) للسهم. تساعد هذه المصفوفة في إبراز الطريقة التي انخفض بها السعر من الجزء الأوسط من هذا النطاق إلى الحدود الدنيا. يشير هذا السعر المتحرك من أسهم PYPL إلى أن المستثمرين قاموا بتقييم قيمة PYPL إلى مستوى أقل في المستقبل.

يمكن لمراقبي الرسم البياني أن يدركوا أن التجار كانوا يعربون عن تفاؤلهم بالدخول في الأرباح ، بناءً على اتجاه السعر لإغلاق PYPL أعلى من المتوسط ​​المتحرك لـ 20 يومًا. يمكن لمراقبي الرسم البياني أيضًا تكوين رأي حول توقعات المستثمرين من خلال الانتباه إلى تفاصيل تداول الخيارات. قبل الإعلان ، بدا أن المتداولين يتوقعون أن ترتفع أسهم PayPal بعد الأرباح.

نشاط التداول

يشير النشاط الأخير لمتداولي الخيارات إلى أنهم يعتبرون أسهم PYPL مبالغ فيها واشتروا خيارات طرح كرهان على أن السهم سيغلق داخل المربع الموضح في الرسم البياني بين اليوم وأغسطس. 20 ، الشهر المقبل تاريخ الإنتهاء للخيارات. يمثل المربع ذو الإطار الأحمر السعر الذي يعرضه بائعو خيار البيع. وهذا يعني أن هناك فرصة بنسبة 68٪ لإغلاق أسهم PYPL داخل هذا النطاق أو أقل بحلول الرابع من أغسطس. 20. لذا فإن البائعين يتجهون نحو الانخفاض بشكل معتدل. ومع ذلك ، يقوم المشترون باقتناص هذه الأسعار ، مما يشير إلى أن المشترين يعتبرون هذه الخيارات أقل من قيمتها الحقيقية. نظرًا لأن التسعير يشير إلى وجود فرصة بنسبة 32 ٪ فقط لإغلاق الأسعار أسفل هذا المربع الأحمر ، يبدو أن المشترين على استعداد لاتخاذ تلك الاحتمالات الطويلة.

من المهم ملاحظة أن الاهتمام المفتوح في أغسطس. 6 أبرزت أكثر من 363000 خيار شراء مقارنة بما يقرب من 360.000 خيار بيع ، مما يدل على التحيز الذي كان لدى مشتري الخيار ، حيث فضل المتداولون المكالمات على عمليات البيع بهامش ضيق. هذا يعني عادة أن متداولي الخيارات يتوقعون حركة سعرية صعودية. بعد الأرباح ، انخفض التقلب بشكل كبير ، لكن عدد خيارات الشراء في الفائدة المفتوحة زاد ، وظل عدد خيارات الشراء مرتفعًا. يشير هذا إلى أن خيارات الاتصال يتم بيعها ، بدلاً من شرائها ، مما يؤدي إلى خلق اتجاه هبوطي.

للإضرابات في المال وخطوة واحدة في أي من الاتجاهين ، يفوق حجم الصوت بكثير حجم المكالمة. ينخفض ​​حجم خيار الشراء خارج نطاق المال بمعدل أسرع قليلاً من حجم البيع خارج المال ، والذي قد يدل على أن المزيد من المتداولين يعتقدون أن أسعار أسهم PYPL ستنخفض أكثر من أولئك الذين يعتقدون أن أسعار الأسهم ستنخفض ترتفع. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن تقلب ضمني من حجم خيار الشراء هذا ينخفض ​​أيضًا ، مما يشير إلى أن خيارات الشراء ، أثناء تداولها بكميات كبيرة ، يتم بيعها أكثر من شرائها.

يتم إنشاء الخطوط الأرجوانية على الرسم البياني من خلال دراسة قناة Keltner لمدة 10 أيام والتي تم تعيينها بأربعة أضعاف ATR. يميل هذا المقياس إلى إنشاء مناطق شديدة الارتباط من القوة الدعم والمقاومة في حركة السعر. تظهر هذه المناطق عندما تقوم خطوط القناة بعمل انعطاف ملحوظ خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

تم توضيح المستويات التي تشير إليها علامة المنعطفات في الرسم البياني أدناه. ما هو ملحوظ في هذا الرسم البياني هو أن تسعير الشراء والبيع متفاوتان مع وجود مساحة كبيرة للارتفاع. يشير هذا إلى أن مشتري الخيار لديهم قناعة أقوى بانخفاض السعر في الأسابيع التالية للتقرير. على الرغم من أن المستثمرين ومتداولي الخيارات توقعوا حركة إيجابية من التقرير ، إلا أن سعر السهم قد انخفض بشكل أكبر مما كان عليه بعد تقرير الأرباح الأخير.

تظهر مستويات الدعم والمقاومة هذه نطاقًا كبيرًا من الدعم والمقاومة للأسعار. نتيجة لذلك ، من الممكن أن يكون هناك تحرك كبير في أي من الاتجاهين في المستقبل القريب. بعد إعلان الأرباح السابق ، ارتفعت أسهم PYPL بنسبة 1.87٪ في اليوم التالي قبل أن تنخفض في الأسبوع التالي. قد يتوقع المستثمرون نفس النوع من الحركة في الأسعار في الأسبوع الذي يلي هذا الإعلان. مع وجود مساحة كبيرة في نطاق التقلبات ، يمكن أن ترتفع أسعار الأسهم أو تنخفض أكثر من المتوقع في المدى القريب ؛ ومع ذلك ، هناك مجال أكبر في نطاق التقلبات لدعم الحركة في الاتجاه الصعودي.

تغليف

تغلبت PayPal على توقعات المحللين فيما يتعلق بـ EPS لكنها فوتت توقعات الإيرادات. قدمت الشركة توجيهات أقل من المتوقع للربع الثالث ، مما تسبب في فقدان بعض التجار والمستثمرين الثقة مع الشركة ، مرسلاً سعر السهم إلى الحد الأدنى لنطاق التقلب على الرسوم البيانية قبل أن يرتفع قليلاً صعودا. يبدو أن متداولي الخيارات يقومون ببيع خيارات الشراء والشراء ، مما يعكس اتجاه هبوطي. ومع ذلك ، يوفر هذا النشاط مساحة أكبر في نطاق التقلب لحركة صعودية في سعر السهم في المستقبل.