3 أسباب أن النقد هو مركز ذكي في محفظتك

غالبًا ما يتم انتقاد المقتنيات النقدية لخفض الأداء في الأسواق الصاعدة ، ولكن عددًا متزايدًا من البنوك الاستثمارية ، بما في ذلك مجموعة Goldman Sachs Group Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: GS) توصي المستثمرين بزيادة السيولة ضمن المحافظ بسبب الشكوك الاقتصادية التي تتراوح من الصين إلى التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. هناك ثلاثة أسباب رئيسية للمراكز النقدية في محافظ المستثمرين.

السيولة والفرص

لطالما كان وارن بافيت مؤيدًا للاحتفاظ بالنقد ولمح إلى الاحتفاظ بحد أدنى قدره 20 مليار دولار في محفظة شركة Berkshire Hathaway Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: BRK.A). ومع ذلك ، بحلول نهاية عام 2015 ، بلغت السيولة النقدية للشركة القابضة 72 مليار دولار. تتمثل إحدى المزايا الرئيسية للاحتفاظ بالنقد ، خاصة للمستثمرين الجريئين ، في إتاحة السيولة لعمليات الشراء الانتهازية عندما تنخفض تقييمات الشركة إلى مستويات جذابة. مثال على ميزة السيولة هو شراء بافيت 1.6 مليون سهم في Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) بمتوسط ​​8 دولارات للسهم الواحد في عام 2009. اعتبارًا من 29 يونيو 2016 ، تم تسعير Wells Fargo بسعر 46 دولارًا للسهم الواحد.

توفر السيولة التي يوفرها الاحتفاظ بالنقد أيضًا فرصة لإجراء عمليات شراء باستخدام أ متوسط ​​التكلفة بالدولار خطة. على سبيل المثال ، المستثمر الذي يرى شركة Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) نظرًا لأنه يتم تقييمها عند مستوى جذاب ، فقد يكون متوسط ​​تكلفة الدولار في الأسهم باستخدام 25 ٪ من المبلغ المخصص للسهم للشراء الأولي. تتمثل الميزة الرئيسية لمتوسط ​​تكلفة الدولار في شراء المزيد من الأسهم عندما تكون الأسعار منخفضة ، بينما تؤدي الأسعار المرتفعة إلى شراء كميات أقل من الأسهم ، مما يقلل من متوسط ​​تكلفة السهم. يمكن إجراء عمليات الشراء اللاحقة وفقًا لجدول زمني منتظم أو عند انخفاض الأسعار أو بناءً على تطورات الشركة.

انخفاض تقلبات المحفظة

قد يؤدي الاحتفاظ بالنقد في المحفظة إلى تقليل العوائد نظرًا لتقدير الأسواق ، ولكن يمكن أن تكون قيمته المستقرة بمثابة نقطة ارتكاز داخل المحفظة للحد من الخسائر أثناء حالات الانخفاض. على سبيل المثال ، يؤدي انخفاض السوق بنسبة 20٪ في محفظة مستثمرة بالكامل إلى خسارة بنسبة 20٪. من خلال تقليل تعرض السوق إلى 80٪ مع وضع نقدي بنسبة 20٪ ، ينتج عن نفس خسارة السوق خسارة محفظة بنسبة 16٪. يختلف المبلغ الصحيح للنقد المحتفظ به في المحفظة اعتمادًا على أهداف الاستثمار وتحمل المخاطر ، ولكن أ قد توفر وسادة النقود أيضًا راحة البال ، والتي يمكن أن تقلل من فرص البيع القائم على الذعر عندما تحصل الأسواق سريع. قد يؤدي الوصول إلى النقد في المحفظة أثناء فترة الانكماش أيضًا إلى استبعاد الحاجة إلى بيع الأسهم أو السندات في حالة الطوارئ أو المصاريف غير المخطط لها.

شيخوخة سوق الثور

ثاني أطول السوق الصاعدة في التاريخ تظهر علامات التباطؤ ، بما في ذلك أربعة أرباع متتالية من انخفاض الأرباح في S&P 500 وانكماش سريع في هوامش الربح ، اعتبارًا من الربع الأول من عام 2016. في الوقت نفسه ، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) لمؤشر S&P 500 24.22 ، أي ما يقرب من 50٪ من متوسطها التاريخي ، اعتبارًا من 24 يونيو 2016. على عكس فقاعة الدوت كوم في عام 2000 عندما كانت تقييمات أسهم التكنولوجيا أعلى بكثير من السوق الواسع ، فإن القطاعات الدفاعية مثل المرافق و السلع الاستهلاكية يتم تداول تقييمات أعلى بكثير من المتوسطات التاريخية أيضًا.

مستشهداً بهذه العوامل لموقفه الحيادي من الأسهم في مايو 2016 ، أوصى بنك جولدمان ساكس باتباع نهج حذر تجاه الأسهم ، بما في ذلك رفع مستويات السيولة في المحافظ. على سبيل المثال ، قد يفكر المستثمرون الذين يحتفظون عادة بحيازات نقدية بنسبة 10٪ في زيادة المراكز النقدية إلى 15 إلى 20٪ بشكل متناسب الحد من التعرض لحقوق الملكية ، إما عن طريق تقليص الحيازات الحالية أو تخصيص نسبة مئوية من العائدات من الأسهم المباعة بمرور الوقت إلى السيولة النقدية.