تخفيف التعريفة يحقق مكاسب صغيرة أخرى
تحركات كبرى
أعتقد أنه كان من المتوقع على نطاق واسع أن يكون الرئيس ترامب الجديد التعريفات على الواردات المكسيكية التي كان من المفترض أن تُفرض اليوم لن تتحقق. لقد فهم المتشككون هذا الأمر بشكل صحيح ، حيث تراجع ترامب بناءً على تأكيدات تعاون الهجرة من الحكومة المكسيكية.
سأترك الأمر للمحللين السياسيين لتحديد ما إذا كان الاتفاق الذي أعلن عنه ترامب يوم الجمعة هو كذلك ذات مغزى أم لا ، لكن يمكننا بالتأكيد أن نرى أن المستثمرين يبدو أنهم مرتاحون لامتلاك هذا القليل من عدم اليقين إزالتها. ارتفعت الأسهم مرة أخرى يوم الاثنين ، و بيزو مكسيكي (كما ترون في الرسم البياني التالي) صعدوا أيضًا.
لا أتوقع استمرار ارتفاع البيزو على المدى القصير. في الواقع ، يبدو من المحتمل أن يتحول هذا إلى ملف من وهمية لأن العملة تتجه عكس سعر النفط. يضع إنتاج الطاقة في المكسيك بالقرب من المراكز العشرة الأولى في العالم ، والهيكل المؤمم لـ قطاع الطاقة يعني أن عملته حساسة للغاية لتقلبات أسعار الطاقة وهبوطها السلع.
على الرغم من أن تهديد التعريفة الجديدة كان يمثل مشكلة ، خاصة بالنسبة لشركات صناعة السيارات الأمريكية ، إلا أن رد فعل شركة Ford Motor Company (
F) وشركة جنرال موتورز (GM) صامت إلى حد ما مقارنة بالبيزو والأسهم المكسيكية. أظن أن عدم وجود رد فعل كبير يرجع جزئيًا إلى افتراض معظم المستثمرين أن التعريفات لن يتم تطبيقها اليوم ؛ هذا يجعل الارتفاع في البيزو أكثر إثارة للشكوك.
ستاندرد آند بورز 500
استمر مؤشر S&P 500 في الارتفاع اليوم ، على الرغم من أن معظم المكاسب قصيرة الأجل قد تحققت الأسبوع الماضي. عموما، أنماط الرأس والكتفين الفشل في سوق صاعدة ، ويبدو أن هذا هو الحال مع هذا النمط الأخير أيضًا. ومع ذلك ، فإن البيانات غير واضحة بشكل أكبر حول المدى الذي قد يصل إليه الارتفاع بعد الفشل.
في هذه المرحلة ، أشعر بالراحة في تجديد مكالمتي بأن مؤشر S&P 500 لن يكون قادرًا على كسر الارتفاعات السابقة فوق 2940 على المدى القصير. تستمر مخاوف التعريفة والنمو في الارتفاع ، وهذا من شأنه أن يبقي الغطاء على المتوسطات الرئيسية حتى نحصل على المزيد من بيانات الأرباح في يوليو.
يعتبر السلوك الغريب للعائدات خلال الأسبوع الماضي أحد الأسباب الرئيسية التي جعلتني أبقى حذرا للغاية بشأن الجانب الصعودي المحتمل للارتفاع. كما ترى في الرسم البياني التالي ، على الرغم من ارتفاع مؤشر S&P 500 ، فإن الاختلاف بين مؤشر الأسهم ومؤشر 10 سنوات عائد الخزينة استمر في النمو. هذا ليس سلوكًا طبيعيًا للسوق وقد ارتبط بالتقلب في الماضي. ظهرت إشارة مماثلة قبل تصحيحات السوق الهابطة في عامي 2015 و 2012.
قراءة المزيد:
الذهب يكمل النمط الأساسي لمدة 6 سنوات
لماذا يقول المتناقضون إن بطاقة ترامب الأرضية النادرة للصين قد تأتي بنتائج عكسية
4 طرق للعب الأسهم إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض الأسعار
مؤشرات المخاطرة - لا يزال المستثمرون يبدون هادئين
بينما لدي مخاوف بشأن ما إذا كان يمكن للسوق كسر مستوى المقاومة من ارتفاعاته السابقة ، لا أرى العديد من الأسباب للقلق بشأن حدوث صدمة كبيرة قصيرة المدى أيضًا. كان المستثمرون يشترون رؤوس أموال صغيرة ، السندات ذات العائد المرتفع، وبعض السلع الأسبوع الماضي ؛ أيضا ، مؤشر مخاوف السوق CBOE (VIX) تراجعت عن أعلى مستوياتها.
حتى الدولار كان متفائلاً نسبيًا خلال الأسبوع الماضي ، وهو ما لا يمكن أن يضر بتوقعات انخفاض التقلب في يونيو. بالإضافة إلى هذه المؤشرات التقليدية ، أود إعادة زيارة مؤشر SKEW بشكل منتظم. يقوم مؤشر SKEW بتقييم سعر الشراء خارج نطاق المال يضع على مؤشر S&P 500 الذي يتم استخدامه كتحوط عندما يكون مديرو المحافظ قلقين بشأن التراجع.
عندما يكون SKEW مرتفعًا (يشير إلى تحوط قوي) ولكن السوق يرتفع ، يجب على المستثمرين توخي الحذر الشديد. ظهر هذا النوع من الإشارات الهبوطية قبل انطلاق السوق الهابط في أكتوبر 2018. ومع ذلك ، عندما يكون SKEW منخفضًا جدًا أثناء هبوط السوق أو يبدأ في الارتداد للأعلى ، فعادةً ما تكون هذه علامة جيدة.
كما ترى في الرسم البياني التالي ، فإن مؤشر SKEW يقترب من أدنى مستوياته على المدى الطويل ويشير إلى أن المتداولين هادئون نسبيًا. أتمنى أن تكون هذه إشارة صعودية أكثر تأكيدًا ، لكنها لا تزال تتمتع بسجل جيد على الأقل لكونها مرتبطة بسوق مستقر. إذا بدأ مؤشر SKEW في الارتفاع بشكل كبير حيث وصل مؤشر S&P 500 إلى مستوى المقاومة عند أعلى مستوياته السابقة ، فإنني أقترح أن يقوم المستثمرون بتقييم تعرضهم للمخاطر بعناية شديدة.
قراءة المزيد:
ما هي مخاطر الذيل؟
استخدام نماذج الشموع الصاعدة لشراء الأسهم
تعريف الكأس والمقبض
الخلاصة - مراقبة مؤشرات أسعار الفائدة
كانت الأسابيع الوسطى من شهر يونيو هادئة بعض الشيء. هذا صحيح بشكل مضاعف اليوم بينما البنوك الأوروبية مغلقة في عطلة عيد العنصرة. غالبًا ما تُعتبر الأسابيع القليلة الماضية من الربع الثاني جزءًا مما يسمى بـ "ركود الصيف" ، ويمكن أن تصبح مملة بعض الشيء. لن أتفاجأ إذا استمر هذا النمط هذا العام ، لكن هذا ليس سببًا لإبعاد عينك تمامًا عن السوق.
مجلس الاحتياطي الفيدرالي في "فترة هادئة" قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء المقبل ، لذلك لن نسمع أي شيء على الأرجح لهم هذا الأسبوع ، لكن المستثمرين أصبحوا أكثر جرأة بشأن تقديراتهم لخفض سعر الفائدة عام. حاليًا ، يقوم المتداولون في سوق العقود الآجلة بالتسعير بنقطة مئوية كاملة ، وهو ما يبدو وكأنه إسقاط غير واقعي بالنسبة لي. قد يكون هذا هو تهيئة السوق لخيبة أمل كبيرة الأسبوع المقبل عندما تصدر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة توقعاتها الاقتصادية. راقب مؤشرات أسعار الفائدة عن كثب بحثًا عن أي علامات مبكرة للمشاكل أو تحول في معنويات المستثمرين.
قراءة المزيد:
الصحافة المثيرة والأسواق الصاعدة
ومضات مؤشر البيتكوين الرئيسية تبيع إشارة قد تنهي نشوة التشفير
تعلم أساسيات الاستثمار
استمتع بهذا المقال؟ احصل على المزيد من خلال توقيع للنشرة الإخبارية الخاصة بـ Chart Advisor.
