هل السوق ينشئ مصيدة ثور؟

تحركات كبرى

كان الارتفاع يوم الثلاثاء والمتابعة اليوم بمثابة ارتياح مثير بعد الأداء السيئ يوم الاثنين ، ولكن لا يزال من غير الواضح إلى حد ما بالنسبة لي أن المستثمرين عقلانيون تمامًا. يبدو أن التجار يرحبون بالتعليقات الحذرة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي وغيره اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة) ، على الرغم من أنه من المهم ملاحظة أن جيروم باول لم يقل أبدًا أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة "ستخفض" سعر الفائدة المستهدف قصير الأجل. حتى لو قال على وجه التحديد ، "سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة" ، فإنه ليس قرارًا يمكنه اتخاذه بنفسه دون باقي أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

لا أريد الانضمام إلى صفوف المتداولين الأكثر تشككًا وأطلق على هذا الأمر "فخ الثور، "ولكن كانت هناك بعض الدلائل على أن الارتفاع ربما كان مدفوعًا بعوامل أخرى غير التفاؤل بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. أعتقد أنه يجب علينا النظر في إمكانية أن الارتفاع كان جزئيًا على الأقل ضغط قصير.

يحدث الضغط القصير عندما يبدأ السهم الذي تم استهدافه من قبل البائعين على المكشوف فجأة في الارتفاع (عادة بعد الأخبار غير المتوقعة) ، مما يؤدي إلى خسائر لتلك المراكز القصيرة. في هذه الحالة ، قد يقرر البائعون على المكشوف الخروج من مراكزهم ، لكن يجب عليهم القيام بذلك عن طريق شراء السهم ، مما يؤدي إلى زيادة الضغط الصعودي الذي يقود السهم بالفعل إلى الأعلى.

يمكن لدورة البائعين على المكشوف إعادة شراء مراكزهم مع تزايد الخسائر أن تدخل حلقة ردود الفعل حيث يؤدي المزيد من الشراء إلى رفع السعر وتحفيز المزيد من الشراء. واحدة من أكثر الأزمات القصيرة دراماتيكية حدثت في عام 2008 عندما أصبحت شركة Volkswagen AG (VOW.DE) لفترة وجيزة الشركة العامة الأكثر قيمة من قبل القيمة السوقية عندما فوجئ البائعون على المكشوف بعرض استحواذ بورش. يمكنك أن ترى هذا الارتفاع الكبير في الأسعار على الرسم البياني التاريخي التالي.

على الرغم من أنه ليس دراماتيكيًا ، فقد كان لارتفاع الثلاثاء إلى الأربعاء بعض السمات المميزة لضغط قصير لأن الأسهم التي كانت الأكثر بيعًا على المكشوف كانت أيضًا الأكثر ربحية في المتوسط. على سبيل المثال ، Fossil Group، Inc. (فوسل) هو السهم الأكثر بيعًا على المكشوف في S&P 500 ، مع بقاء ما يقرب من 30 ٪ من أسهمه العائمة على المكشوف ، وارتفع السهم بأكثر من 12 ٪ يوم الثلاثاء.

ارتفعت أكثر 50 سهمًا تم بيعها على المكشوف في S&P 500 بنسبة 2.72٪ يوم الثلاثاء مقارنة بمؤشر S&P 500 نفسه الذي ارتفع بنسبة 2.14٪. ارتفعت الأسهم العشرة الأكثر بيعًا على المكشوف في S&P 500 بنسبة 4.29٪ يوم الثلاثاء ، مما سيساعدك على رؤية النمط الناشئ.

لأكون واضحًا ، ما زلت متفائلًا بحذر بأن السوق سوف يعود إلى الارتفاع مقاومة ما يقرب من 2940 خلال الشهر إلى الثلاثة أشهر القادمة ، ولكن الأيام الكبيرة تتضمن أحيانًا علامات تحذيرية تشير إلى وجود مادة صلبة لم يتم تأسيس المحور الصاعد بشكل كامل وأنه لا يزال هناك بعض التقلبات قصيرة المدى للعمل خارج. في رأيي ، لا يزال ارتفاع يوم الثلاثاء إلى الأربعاء في خطر كبير من أن يكون مزيفًا مؤقتًا.

ستاندرد آند بورز 500

استمر مؤشر S&P 500 في الارتفاع في وقت سابق اليوم وتفاعل مع خط العنق الأخير الرأس والكتفين نمط. من المنظور الفني ، يعتبر خط العنق نقطة انعطاف رئيسية حيث سيراقب المتداولون الاختراق.

تكمن المشكلة في هذا المستوى في أنه إذا فشل السوق في الاختراق للأعلى وبدأ في الانخفاض مرة أخرى ، فسيتم اعتباره إشارة هبوطية أكثر موثوقية. يُعرف أيضًا نموذج رأس وكتفين مكتمل متبوعًا بعودة إلى خط العنق ثم حركة أخرى للأسفل على أنه "إعادة اختبار". كانت إعادة اختبار نموذج الرأس والكتفين هي نفس تسلسل الأحداث التي سبقت الانخفاض الكبير في عام 2008.

من ناحية أخرى ، قد أكون شديد الحذر هنا ، وأعتقد أن الاختراق المؤكد مرة أخرى فوق خط العنق سيفعل الكثير لزيادة ثقتي في أن السوق مستعد للدوران إلى الأعلى. أتوقع أننا سنعرف جميعًا السيناريو الذي سيتم تنفيذه بحلول يوم الجمعة.

قراءة المزيد:

كيفية تداول الضغط على المكشوف

استخدام النقاط المحورية للتنبؤات

تشريح تداول الاختراقات

مؤشرات المخاطرة - سوق النفط الهابطة

من منظور المخاطر ، كان أداء معظم المؤشرات بالطريقة التي كنت أتوقعها يومي الثلاثاء والأربعاء وعكست توقعات محسنة قليلاً. ومع ذلك ، شعرت بخيبة أمل لرؤية تحرك باهت في أسعار الطاقة. وكبديل لتوقعات النمو العالمي ، يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى تحسين معنويات المستثمرين.

كما ترى في الرسم البياني التالي ، غرب تكساس المتوسط دخلت أسعار العقود الآجلة للنفط (WTI) سوقًا هابطة كاملة من خلال انخفاضها بأكثر من 20٪ من أعلى مستوياتها في أبريل وأظهرت زخمًا صعوديًا ضئيلًا خلال اليومين الماضيين على الرغم من المضاربين على ارتفاع سوق الأسهم. قد يكون الارتداد عند هذا المستوى في أسعار النفط مؤشرًا مبكرًا للحركة الإيجابية في السهم بما في ذلك مؤشرات الأسهم الصغيرة ، والتي تميل إلى زيادة وزن شركات النفط وما يرتبط بها الصناعات.

قراءة المزيد:

خام برنت مقابل. غرب تكساس المتوسط: الاختلافات

يمكن لقطاع التكنولوجيا الحيوية دخول السوق الهابطة

ترتد تيفاني حول "العودة إلى المتوسط" على الأرباح

الخلاصة - هل سيهدئ الكونجرس بعض جوانب عدم اليقين؟

الدرس الحقيقي من الأسابيع القليلة الماضية هو أن السوق يبدو وكأنه يتفاعل في الغالب مع الإجراءات الحكومية بدلاً من الأساسيات. ستؤدي تغريدة تعريفة من الرئيس ترامب إلى انخفاض الأسعار ، بينما يؤدي خطاب أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة حول السياسة النقدية إلى ارتفاع الأسعار مرة أخرى.

لسوء الحظ ، لا يمكن التنبؤ بالتدخل الحكومي في السوق ، الأمر الذي سيستمر في جعل التداول صعبًا بعض الشيء على المدى القصير. ومع ذلك ، من واقع خبرتي ، يبدو أن السياسيين لا يملكون سوى القليل من الشهية لأنفسهم لأيام السوق ، لذلك قد تكون هناك فرصة هنا لتهدئة الأمور من التعريفة الجمركية والتجارة إنطباع.

لا أتوقع أن يحدث ذلك هذا الأسبوع. بحلول يوم الإثنين ، عندما يُفترض أن تُفرض رسوم جمركية جديدة على الواردات المكسيكية ، لن أتفاجأ برؤية تراجع كبير في تصعيد التهديدات التجارية. يمكن أن توفر معارضة مجلس الشيوخ لمزيد من التعريفات مسارًا لتقليل بعض عدم اليقين وخلق بيئة لارتفاع أكثر استدامة في مؤشرات الأسهم الرئيسية.

قراءة المزيد:

لماذا ستستمر مشاركات Apple و Amazon و Facebook في الارتفاع وسط التحقيقات

المستثمرون ينقذون من صناديق الاستثمار المتداولة وسط التقلبات

تعلم أساسيات الاستثمار

استمتع بهذا المقال؟ احصل على المزيد من خلال توقيع للنشرة الإخبارية Chart Advisor.