كيف قامت TINA بتحويل مخزونات رؤوس الأموال الكبيرة إلى نجوم مع تعتيم الغيوم

ال الأحرف الكبيرةمؤشر S&P 500 (SPX) ارتفع إلى مستويات قياسية جديدة ، بنسبة 7.0٪ للشهر حتى إغلاق 24 يونيو ، في حين أن قبعة صغيرةمؤشر راسل 2000 تقدم بنسبة 4.4٪. تعكس إجراءات الشراء في الأسهم انتعاشًا في تينا، الرأي القائل بأنه "لا يوجد بديل (للأسهم)" بالنظر إلى أن العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات انخفض إلى أقل من 2٪ ويتوقع سوق العقود الآجلة خفض سعر الفائدة مرتين على الأقل بحلول الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019 ، لكل عمود في صحيفة وول ستريت جورنال.

"نحن لا نرى أنفسنا في الركود قالت فيونا فريك ، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الصناديق Unigestion ، للصحيفة ، إن البيئة حتى الآن ، لذلك علينا أن نستمر في الاستثمار. على مدار العام الماضي ، كانت أكبر وأقل خطورة وأكثر سائل كانت الأسهم مفضلة لدى المستثمرين ، على حدة مجلة نقل. من الإغلاق في 22 يونيو 2018 حتى الإغلاق في 24 يونيو 2019 ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 7.3٪ ، بينما انخفض مؤشر Russell 2000 بنسبة 9.2٪ من قيمته و iShares Microcap ETF (IWC) بنسبة 16.6٪.

يتم تلخيص الموضوعات الكبيرة التي أحاطت بنشاط السوق الأخير في الجدول أدناه.

أهمية للمستثمرين

تميل أسهم الشركات الصغيرة إلى التعرض الدولي بشكل أقل بكثير من الأسهم الكبيرة ، مما يجعلها عمومًا أقل عرضة للتطورات غير المواتية في مجال التجارة ، مثل التعريفات المفروضة أو المهددة من قبل الرئيس ترامب ، أو التأثير السلبي لارتفاع الدولار الأمريكي على الأرباح المعلنة للشركات الأمريكية في الخارج عمليات.

ومع ذلك ، تميل الأحرف الاستهلالية الصغيرة إلى أن تكون أكثر سريع، ويكونون في خطر أكبر إذا تباطأ الاقتصاد الأمريكي بسرعة أكبر من الأسواق الخارجية ، حسب المجلة. سبب آخر لعدم عودة شعور TINA إلى دفع القبعات الصغيرة هو أن الرائد مخزون النمو من بين أكبر القبعات الكبيرة ، بما في ذلك غطاء ميجا أسماء مثل فانغ أعضاء Facebook Inc. (FB) و Netflix Inc. (NFLX) ، بزيادة قدرها 46.9٪ و 38.6٪ منذ بداية العام وحتى 24 يونيو. يضيف المستثمرون الذين يسعون وراء النمو بهذه الأسهم إلى فجوة الأداء بين S&P 500 و Russell 2000.

وفي الوقت نفسه ، يعد بريان موينيهان ، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا ، من بين أولئك الذين يرون احتمالات منخفضة لكساد الولايات المتحدة في المستقبل القريب ، مع الاعتراف بتباطؤ النمو. "الجدل هو ما إذا كانت [الولايات المتحدة] الناتج المحلي الإجمالي النمو يتباطأ عند 2٪ أو ينخفض ​​" بارون، الذي يشير إلى أن معدل التضخم الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي نما بمعدل سنوي قدره 3.1٪ في الربع الأول من عام 2019. قال موينيهان: "كل شيء نراه في قاعدة عملائنا يتوافق مع التباطؤ إلى 2٪ والتسوية من هناك".

أتطلع قدما

يرى المتشائمون ارتفاع معنويات TINA كمؤشر هبوطي ، بالنظر إلى استمرار المخاطر الكلية الرئيسية مثل السياسة التجارية والتوسع الاقتصادي العالمي الذي يبدو أنه وصل إلى الذروة الماضية. بينما TINA ليست مثل الوفرة الطائشة في سوق الأسهم ، سيشير الدببة إلى أنه يمكن أيضًا إرسال أسعار الأسهم إلى مستويات مفرطة وغير مستدامة لا بد أن يتبعها هبوط حاد.