قد تنتعش الأسهم الأمريكية وسط علامات التحذير

مستثمرو الأسهم الذين أعادوا تخصيص مواقعهم لشركات أجنبية بسبب مخاوف بشأن مستقبل الولايات المتحدة. السوق الصاعدة يعودون الآن إلى ديارهم مع تزايد عدم اليقين بشأن صحة الأسواق النامية، التوترات الجيوسياسية في آسيا ووتيرة النمو الأوروبي ، كما هو موضح في قصة أخيرة من قبل صحيفة وول ستريت جورنال. في يناير ، موجة من التقلب ألقى وجعًا في زخم السوق الصاعدة لتسع سنوات حيث كانت المخاوف بما في ذلك مخاوف الرئيس دونالد ترامب الحمائية تصاعد الخطاب التجاري تضخم اقتصادي وشد السياسة النقدية إضافة إلى مخاوف من أن الولايات المتحدة تلوح في الأفق ركود اقتصادي. (أنظر أيضا: الأسهم تتأثر بإلغاء قمة ترامب.)

النمو المحلي يبدو "أكثر جاذبية"

مخاوف المستثمرين بشأن السوق الأمريكية تصحيح ثبت أنه مبالغ فيه ، على الأقل في الوقت الحالي. منذ بداية شهر مايو ، كان SPDRستاندرد آند بورز 500ETF اكتسبت الثقة ما يقرب من 2 ٪ ، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.55 ٪ لشهر مايو اعتبارًا من الساعة 1 ظهرًا. اليوم. وفي الوقت نفسه ، فإن iSharesMSCIمنطقة اليورو عانت ETF من خسارة 4.4٪ خلال نفس الفترة ، وغرقت iShares Core Emerging Markets ETF 2.2٪.

يتوقع جوناثان جولوب ، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في Credit Suisse ، اتجاه الأسهم الأمريكية تفوق مقابل استمرار السوق العالمية حيث يتباطأ نمو العوائد الأوروبية ويتأرجح ، وفقًا لـ WSJ. صرح جولوب: "سيعيد المستثمرون تقييم كيفية مقارنة الولايات المتحدة ببقية العالم لأن الولايات المتحدة ستبدو أكثر جاذبية".

يُظهر انخفاض اليوم في أسواق الأسهم الأمريكية مدى هشاشة المكاسب في مايو مع بقاء أقل من ثلاثة أيام في الشهر. كانت المخاوف بشأن الاضطرابات السياسية والمالية في أوروبا هي المحرك الرئيسي الذي أدى إلى انخفاض الأسهم ، مما يدل على أن الولايات المتحدة ليست محصنة. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7٪ عند إغلاق السوق يوم الجمعة قبل أن يتراجع اليوم.

الدولار القوي ، ويلات منطقة اليورو تدفع التدفقات إلى الداخل

وفي الوقت نفسه ، استمرت القيمة المتزايدة للدولار وموسم أرباح الشركات القوي في الولايات المتحدة تتعارض مع المخاوف من تباطؤ التوسع الاقتصادي المحلي بالنسبة للنمو في آسيا و أوروبا.

تأتي موجة الأموال المتدفقة إلى الأسهم الأمريكية في الأشهر الأخيرة بعد عقد من الزمن حيث راهن المستثمرون بشكل أكبر على الأسواق الدولية. في عام 2017 ، مع وصول المؤشرات الأمريكية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق ، لا يزال تدفق رأس المال إلى صناديق الأسهم الدولية يفوق سرعته مشتريات الأسهم المحلية المتبادلة وصناديق الاستثمار المتداولة بمعدل 4 دولارات إلى 1 دولار ، وفقًا لبيانات Morningstar وكما ذكرت من قبل وول ستريت جورنال.

في أبريل ، سجلت 8 مليارات دولار من التدفقات إلى صناديق الأسهم العالمية أدنى مستوى لها منذ 18 شهرًا تقريبًا ، وفقًا لمعهد شركة الاستثمار. شهدت الأسابيع الثلاثة الأولى من مايو تدفق 4.4 مليار دولار إلى صناديق الأسهم الأمريكية ، مقارنة بـ 3.6 مليار دولار في صناديق الأسهم الدولية ، والتي تم إنشاؤها هذا الشهر لتصبح الأولى مع تدفقات الأسهم المحلية منذ ذلك الحين يناير.

ساعد سوق العمل القوي في الولايات المتحدة ، إلى جانب مزايا الشركات من خفض ترامب الضريبي ، الشركات المحلية على تلبية التوقعات ، بينما ساعدت منطقة اليورو دفعت الأزمات مؤشر سيتي جروب للمفاجأة الاقتصادية في المنطقة ، وهو مقياس لكيفية تلبية التوقعات ، إلى أدنى مستوى له في سبعة سنوات. نظرًا لأن التوقعات القوية في الولايات المتحدة أدت إلى ارتفاع قيمة الدولار ، مما أضعف جاذبية امتلاك الأصول الخارجية ، فإن العديد من المستثمرين قد تخلوا عن حصصهم في الصناديق الدولية ، مما يدل على ارتفاع مستوى الضعف الذي تواجهه الصناديق العالمية على العملة السريعة التحولات.

احذر مؤشرات السوق المفرطة في التفاؤل

ومع ذلك ، فإن بعض المحللين في الشارع يشككون في أن تقدم مايو يمكن أن يقدم أي شيء أكثر أهمية من مكاسب قصيرة الأجل ، حيث يُنظر إلى الضغوط على الاقتصاد الأمريكي على أنها تؤدي في النهاية إلى تصحيح كبير في السوق.

في مقابلة حديثة مع سي ان بي سي، حذر جيمس بيانكو ، رئيس شركة Bianco Research ، من أن المؤشرات المتحيزة تشير إلى وجود اقتصاد "A +" يمكن أن تصمد أمام ارتفاع أسعار الفائدة ، ولكن في الواقع ، "إنها أشبه بالاقتصاد B". نتيجة لذلك ، يتوقع ال البنك الإحتياطي الفيدرالي لارتكاب أخطاء السياسة بناءً على بيانات منحرفة.