لا تزال الأسهم تعمل بشكل جيد أثناء ارتفاع الأسعار: CS

هذا الأسبوع ، 10 سنوات الخزانةأثمر تجاوز عتبة المراقبة على نطاق واسع وهي 3٪ ، مما دفع بعض الخبراء إلى توقع ارتفاع أكبر إلى ما يقرب من 4٪. على الرغم من الضعف في قبعة كبيرة قال أحد المحللين في الشارع إن الأسهم المالية في الأشهر الأخيرة ، مع ارتفاع أسعار الفائدة ، عادة ما تكون من بين الأفضل أداءً خلال فترة ارتفاع معدلاتها. (أنظر أيضا: 3 الأسهم لمعرفة ما إذا كان الاقتصاد ينمو أو يتباطأ: بارون.)

"نحن نزيد من وزن المجموعة. نحن نحب المجموعة. أهم شيء هو أن يقوم الناس بتسديد مدفوعات قروضهم أو أداء الائتمان. قال جوناثان غولوب ، كبير المحللين الإستراتيجيين للأسهم الأمريكية في كريدي سويس ، في مقابلة مع سي إن بي سي ، إن الإجابة هي أصيلة ورائعة. ال ستاندرد آند بورز 500قطاع المالية انخفض بحوالي 0.6٪ هذا الأسبوع ، جاعلاً سعره منذ بداية العام وحتى تاريخه (منذ بداية العام) وصلت الخسارة إلى ما يقرب من 1٪ ، مقارنةً بهبوط مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 0.2٪ في عام 2018.

استراتيجي Credit Suisse هو من بين الثيران الذين يتوقعون أن تتراجع المشاكل المالية ، مثل نمو القروض المخيب للآمال ، في المستقبل فترة ، في حين أن تضاعف أسعار الفائدة تقريبًا على مدى عامين يجب أن يوفر "مساعدة هائلة" ل المجموعة.

بالقرب من عوائد مضاعفة

ألقى Golub نظرة على تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على الأسهم، وعزل أداء الأسهم في الأيام التي ارتفعت فيها المعدلات مقابل الأداء عندما تنخفض المعدلات. في حين ارتفع مؤشر S&P 500 في المتوسط ​​عندما زاد عائد 10 سنوات ، وفقًا لبنك كريدي سويس ، تفوق الأداء المالي بفارق كبير وعائدات مضاعفة من مخزون المواد ، وهو ثاني أفضل أداء مجموعة الأداء. وجدت Golub أنه على مدار الـ 12 شهرًا التي بدأت في مارس 2017 ، كان من الممكن أن ترتفع البيانات المالية بنسبة 61.8٪ إذا تم الاحتفاظ بها فقط في الأيام التي تقدم فيها عائد 10 سنوات. في نفس الأيام ، كان مؤشر S&P 500 قد ارتفع بنسبة 24٪. إذا استمرت في الأيام التي انخفض فيها العائد القياسي ، فإن القطاع المالي سينخفض ​​بنسبة 27٪. وخلص الخبير الإستراتيجي إلى أن تحليله ، رياضيًا ، يدعم الفرضية القائلة بأن الأسهم المالية والأسهم تعمل بشكل أفضل عندما ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل.

ومع ذلك ، حذر غولوب من أنه "لا يعمل كل شيء وفقًا للنصوص طوال الوقت". "ما نعرفه أيضًا هو أن البيانات المالية لا تعمل بشكل جيد عندما تكون هناك مخاوف بشأن منحنى العائد تسطيح. عادة عندما ترتفع المعدلات كما كانت ، هناك اعتقاد بأن منحنى العائد ينحدر ".

خلال الفترة الأخيرة ، واجهت البنوك معدلات أعلى على المدى القصير ، والتي تقترضها من المقرضين. نظرًا لأن المعدلات قصيرة الأجل تنمو بشكل أسرع من تلك الخاصة بالقروض طويلة الأجل التي تقدمها للعملاء ، مثل الرهون العقارية ، فإن منحنى العائد يصبح مستويًا. (أنظر أيضا: التكنولوجيا لا تزال تهيمن على السوق: Credit Suisse.)