تعريف ربحية السهم المخففة (EPS المخفف)
ما هي ربحية السهم المخففة (EPS المخففة)؟
العائد على السهم المخفف هو عملية حسابية تستخدم لقياس جودة أرباح الشركة لكل سهم (EPS) إذا تم ممارسة جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل. جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل معلقة الأسهم الممتازة القابلة للتحويل, سندات قابلة للتحويلوخيارات الأسهم و الضمانات. عادة ما يكون EPS المخفف أقل من EPS البسيط أو الأساسي ولكن في حالة نادرة وجود أوراق مالية مضادة للتخفيف ، فقد يكون أعلى. في هذه الحالة ، يتم الإبلاغ عن EPS الأساسي فقط في البيانات المالية.
1:10
شرح ربحية السهم
صيغة الأرباح المخففة لكل سهم
EPS المخفف=WASO+CDSصافي الدخل−أرباح المفضلةأين:EPS=ربحية السهمWASO=المتوسط المرجح للأسهم المعلقة
الماخذ الرئيسية
- تحسب ربحية السهم المخففة (EPS المخفف) ربحية السهم للشركة إذا تم تحويل جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل.
- الأوراق المالية المخففة ليست أسهمًا شائعة ، ولكنها بدلاً من ذلك أوراق مالية يمكن تحويلها إلى أسهم عادية.
- يؤدي تحويل هذه الأوراق المالية إلى تقليل EPS ، وبالتالي ، تميل EPS المخففة إلى أن تكون دائمًا أقل من EPS.
- يعتبر EPS المخفف مقياسًا متحفظًا لأنه يشير إلى سيناريو أسوأ حالة من حيث EPS.
ما يمكن أن تخبرك به أرباح السهم المخففة (EPS المخففة)
يأخذ العائد على السهم المخفف في الاعتبار ما يمكن أن يحدث إذا تم استخدام الأوراق المالية المخففة. الأوراق المالية المخففة هي أوراق مالية ليست أسهمًا عادية ولكن يمكن تحويلها إلى أسهم عادية إذا مارس صاحبها هذا الخيار. إذا تم تحويل الأوراق المالية المخففة ، فإنها تزيد بشكل فعال من العدد المرجح للأسهم القائمة ، مما يقلل من العائد على السهم.
أهمية EPS
تعتبر ربحية السهم ، قيمة الأرباح لكل سهم من الأسهم العادية القائمة ، مقياسًا مهمًا للغاية لتقييم الصحة المالية للشركة. عند الإبلاغ عن النتائج المالية ، تعد الإيرادات و EPS هما المقياسان الأكثر شيوعًا في التقييم.
يتم الإبلاغ عن EPS في بيان دخل الشركة ، ولا يُطلب إلا من الشركات العامة الإبلاغ عنها. في تقارير أرباحها ، تبلغ الشركات عن كل من العائد على السهم الأولي والمخفف ، ولكن التركيز بشكل عام على مقياس EPS المخفف الأكثر تحفظًا. يعتبر EPS المخفف مقياسًا متحفظًا لأنه يشير إلى سيناريو أسوأ حالة من حيث EPS.
من غير المحتمل أن يمتلك كل شخص خيارات ، أو ضمانات ، أو أسهم ممتازة قابلة للتحويل ، إلخ. سيحولون أسهمهم في وقت واحد. ومع ذلك ، إذا سارت الأمور على ما يرام ، فهناك فرصة جيدة لأن تكون جميع الخيارات و المكشوفة سيتم تحويلها إلى الأسهم العادية المباعة.
يمكن أن يشير الاختلاف الكبير بين EPS الأساسي للشركة و EPS المخفف إلى إمكانات عالية تخفيف بالنسبة لأسهم الشركة ، وهي خاصية غير جذابة حسب رأي معظم المحللين والمستثمرين. على سبيل المثال ، تمتلك الشركة أ 9 مليارات دولار من الأسهم القائمة. يوجد فرق 0.10 دولار بين EPS الأساسي و EPS المخفف. في حين أن 0.10 دولار تبدو غير مهمة ، إلا أنها تعادل 900 مليون دولار من حيث القيمة غير المتاحة للمستثمرين.
مثال على ربحية السهم المخففة
تعد الأسهم المفضلة القابلة للتحويل وخيارات الأسهم والسندات القابلة للتحويل أنواعًا شائعة من الأوراق المالية المخففة. الأسهم المفضلة القابلة للتحويل هي حصة مفضلة يمكن تحويلها إلى سهم مشترك في أي وقت. تمنح خيارات الأسهم ، وهي ميزة مشتركة للموظفين ، المشتري الحق في شراء الأسهم العادية بسعر محدد في وقت محدد.
تشبه السندات القابلة للتحويل الأسهم الممتازة القابلة للتحويل حيث يتم تحويلها إلى أسهم عادية بالأسعار والأوقات المحددة في عقودها. كل هذه الأوراق المالية ، في حالة ممارستها ، ستزيد من عدد الأسهم القائمة وتقلل من العائد على السهم.