تعريف عرض مطاردة الحصان

ما هو عرض مطاردة الخيول؟

إن عرض المطاردة هو عطاء أولي على أصول أ مفلس شركة. ستختار الشركة المفلسة كيانًا من بين مجموعة من مقدمي العطاءات الذين سيقدمون المزايدة الأولى على الأصول المتبقية للشركة. يقوم الحصان المطارد بتعيين شريط المزايدة المنخفض بحيث لا يتمكن مقدمو العروض الآخرون من تقليل سعر الشراء. نشأ مصطلح "المطاردة الحصان" من صياد يحاول إخفاء نفسه خلف حصان حقيقي أو مزيف.

كيف يعمل عرض مطاردة الحصان

تسمح طريقة المزايدة على الحصان المطارد أ محزن الشركة لتجنب تلقي عروض منخفضة لأنها تبيع أصولها النهائية. بمجرد أن يقدم العارض عرضه ، يمكن للمشترين المحتملين الآخرين تقديم عروض منافسة لأصول الشركة.

من خلال تحديد الحد الأدنى لنطاق العطاء ، تأمل الشركة المفلسة في تحقيق ربح أعلى منه

الأصول. إجراءات الإفلاس علنية. تسمح الطبيعة العامة بالكشف عن المزيد من المعلومات حول الصفقة والمشتري أكثر مما سيكون متاحًا في صفقة خاصة.

مزايا وعيوب عرض الحصان المطارد

نظرًا لأن الحصان المطارد هو العرض الافتتاحي للأصول أو الشركة ، فإن الشركة المفلسة عادةً ما تمنح مزايد الخيول المطاردة العديد من الحوافز. تشمل الحوافز سداد المصروفات ، رسوم التفكك، والحصرية لفترة محددة.

يتلقى العارض ذو الحصان المطارد فوائد لجهوده. يجوز لها التفاوض على شروط الشراء ويمكنها اختيار الأصول والخصوم التي ترغب في الحصول عليها. الأهم من ذلك ، يمكن لمقدم العطاء الذي يطارد نفسه التفاوض بشأن خيارات العطاء التي تثني المنافسين عن تقديم العطاءات.

سيبذل العارض ذو الحصان المطارد جهدًا كبيرًا لاكتساب مزايا كونه المزايد الأول. نظرًا لأن هذا هو العرض الافتتاحي ، يجب على العارض المطارد الأداء العناية الواجبة (DD) عند تحديد سعر العرض والقيمة العادلة للأصول المتبقية. يجب على العارض أن يستثمر الوقت والموارد لإجراء هذا البحث. ومع ذلك ، يظل الخطر قائما ، حتى مع العناية الواجبة ، قد يكون عرض السعر أكثر من قيمة الأصول.

بالإضافة إلى ذلك ، هناك مخاطر مرتبطة بكون عرض الحصان المطارد علنيًا. يمكن لطرف آخر فقط إعداد وتقديم عرض أعلى قليلاً. وبهذه الطريقة ، تستفيد الشركة الثانية من العناية الواجبة لحصان المطاردة. أيضًا ، قد يقضي العارض المطارد وقتًا طويلاً في التفاوض على شروط الصفقة ، مما سيزيد من زيادة التكاليف العامة.

مثال على الحصان المطارد

شركة Valeant Pharmaceuticals International Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: VRX) قدمت عرضًا لمطاردة الأحصنة للحصول على أصول معينة من Dendreon المفلسة. كان العرض الأولي 296 مليون دولار نقدًا في 29 يناير 2015. ومع ذلك ، وبسبب العطاءات التنافسية الأخرى ، ارتفع السعر إلى 400 مليون دولار بعد أسبوع واحد.

في جلسة استماع بشأن الإفلاس ، وافقت المحكمة رسميًا على دور فاليانت كمزايدة على الجياد. كان يحق للشركة الحصول على رسوم التفكيك واسترداد المصاريف إذا لم ينجح عرضها. كما حددت المحكمة موعدًا نهائيًا لتقديم العطاءات الإضافية. في النهاية ، وافق قاضي الإفلاس على البيع لشركة Valeant مقابل 495 مليون دولار ، مع صفقة جديدة تتضمن أصولًا أخرى.