أكبر تباعد في السوق خلال 15 عامًا ، تكسب الإشارات 10-20٪ لتُسجل

تتباعد تدفقات الأسهم إلى الخارج وتدفقات السندات بأقصى سرعة منذ 15 عامًا ، مما يرسل إشارة صعودية بأن الأسهم قد ترتفع إلى مستويات عالية جديدة ، وفقًا لدراسة أجراها بيرنشتاين. عندما تكون متشابهة ، متطرفة تشعبات من التدفقات بين الاثنين فئات الأصول حدث في الماضي ، ارتفعت الأسهم بنسبة 10٪ على الأقل وما يصل إلى 22٪ خلال العام التالي ، وفقًا لبرنشتاين ، وفقًا لقصة مفصلة في مهتم بالتجارة.

مكاسب الأسهم مثل هذه من شأنها أن تدفع بمؤشر S&P 500 القياسي إلى مستويات قياسية جديدة على الإطلاق بالنظر إلى أن المؤشر الآن يتداول بنسبة 2٪ أقل من أعلى مستوى سجله في أوائل مايو.

في حين أن تداعيات دراسة برنشتاين صعودية ، تقول الشركة إنها ستتطلب محفزًا أو حدثًا رئيسيًا لإثارة هذه الحركة الصعودية. يعتقد أحد الاستراتيجيين المعارضين المرموقين ، تشين تشاو من Alpine Macro ، أنه يعرف ما يمكن أن يكون هذا المحفز. يشتهر Zhao باستدعاء فقاعة التكنولوجيا عام 1998 وبداية السوق الصاعدة الحالية عام 2009 وهو الآن تنصح المستثمرين بالشراء على الأصول الخطرة تحسبا لصفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين ، وفقا ل بلومبرج.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين

تضخم إجمالي التدفقات الخارجة لصناديق الأسهم هذا العام إلى 155 مليار دولار بينما ارتفعت تدفقات السندات إلى الداخل 182 مليار دولار ، مما يمثل أكبر تشعب بين السندات والأسهم في 15 عامًا على الأقل ، لكل BI. هذه التدفقات الهائلة لم تتوقف. شهد الأسبوع الماضي أكبر تدفقات أسبوعية للسندات في أكثر من أربع سنوات عند 17.5 مليار دولار ، و 10.5 مليار دولار في التدفقات الخارجة من صناديق الأسهم.

"غالبا ما تكون هناك توترات كهذه في السوق ، ولكن درجة هذا التوتر في أقصى حدودها تجربة تاريخية ، "كتب كبير المحللين في بيرنشتاين إنيجو فريزر جنكينز في مذكرة للعملاء ، في BI.

لقد سبقت مثل هذه الظروف الممتدة تاريخياً مكاسب كبيرة في حقوق الملكية خلال العام التالي ، والتي عادة ما تكون ناجمة عن حدث ما. ويقول تشاو من Alpine Macro إن مثل هذا الزناد يمكن أن يأتي في شكل حل للتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، أكبر اقتصادين في العالم.

تحليل Zhao هو أن التكثيف الأخير لـ حرب تجارية بين أكبر اقتصادين في العالم هو جزء من الهدف النهائي للرئيس الأمريكي ترامب للحصول على الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة هذا العام قبل تسوية صفقة تجارية مع الصين في وقت مبكر من العام المقبل عام. وهذا من شأنه أن يوفر للاقتصاد وأسواق الأسهم دفعة مزدوجة خلال السنة الأخيرة من حملته الانتخابية الرئاسية.

بمجرد أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي ، سيتم تخفيض الرسوم الجمركية. سوف تستفيد جميع أصول المخاطرة. لن نخوض حربًا تجارية ، وسترتفع المخزونات من الولايات المتحدة إلى الصين. قال تشاو ، المدير المشارك السابق لأبحاث الماكرو في Brandywine Global Investment Management ، "هناك احتمال كبير جدًا لذلك".

أتطلع قدما

من المؤكد أن عددًا من الدببة يقولون إنه من المرجح أن تتباطأ الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين بشكل كبير نمو أرباح الشركات جنبًا إلى جنب مع الاقتصاد العالمي والأمريكي ، مما دفع الولايات المتحدة إلى الانحدار ركود اقتصادي. المحللون في Citigroup ، على سبيل المثال ، يرون سيناريو واحدًا محتملاً لا توجد فيه صفقة تجارية ولا تخفيضات في أسعار الفائدة الأسهم في سوق هابطة.