ما هو التحوط وكيف يعمل؟ دليل

على الرغم من أنه قد يبدو أن مصطلح "التحوط" يشير إلى شيء يقوم به جارك المهووس بالبستنة ، عندما يتعلق الأمر بالاستثمار التحوط هي ممارسة مفيدة يجب أن يكون كل مستثمر على دراية بها. في سوق الأوراق المالية ، يعتبر التحوط طريقة للحصول على حماية المحفظة - وغالباً ما تكون الحماية بنفس أهمية زيادة قيمة المحفظة.

غالبًا ما تتم مناقشة التحوط على نطاق أوسع مما هو موضح. ومع ذلك ، فهو ليس مصطلحًا مقصورًا على فئة معينة. حتى لو كنت مستثمرًا مبتدئًا ، فقد يكون من المفيد معرفة ماهية التحوط وكيف يعمل.

ما هو التحوط؟

أفضل طريقة لفهم التحوط هو اعتباره شكلاً من أشكال التأمين. عندما يقرر الناس التحوط ، فإنهم يؤمنون أنفسهم ضد تأثير الحدث السلبي على مواردهم المالية. هذا لا يمنع حدوث كل الأحداث السلبية. ومع ذلك ، إذا حدث حدث سلبي وقمت بالتحوط بشكل صحيح ، فسيتم تقليل تأثير الحدث.

في الممارسة العملية ، يحدث التحوط في كل مكان تقريبًا. على سبيل المثال ، إذا اشتريت تأمينًا على المنزل ، فأنت تحوط نفسك من الحرائق أو السطو أو غير ذلك من الكوارث غير المتوقعة.

مديري المحافظ، يستخدم المستثمرون الأفراد والشركات تقنيات التحوط لتقليل تعرضهم للمخاطر المختلفة. ومع ذلك ، في الأسواق المالية ، ليس التحوط بسيطًا مثل دفع رسوم لشركة التأمين كل عام مقابل التغطية.

التحوط من مخاطر الاستثمار يعني الاستخدام الاستراتيجي للأدوات المالية أو استراتيجيات السوق لتعويض مخاطر أي تحركات أسعار معاكسة. بعبارة أخرى ، يقوم المستثمرون بتحوط أحد الاستثمارات عن طريق إجراء صفقة في استثمار آخر.

من الناحية الفنية ، يتطلب التحوط إجراء تداولات معادلة في الأوراق المالية ذات الارتباطات السلبية. بالطبع ، لا يزال يتعين عليك دفع ثمن هذا النوع من التأمين بشكل أو بآخر.

على سبيل المثال ، إذا كنت تمتلك أسهمًا طويلة المدى لشركة XYZ ، فيمكنك شراء ضع خيارا لحماية استثمارك من التحركات السلبية الكبيرة. ومع ذلك ، لشراء خيار ، عليك أن تدفع الممتازة.

لذلك ، فإن تقليل المخاطر يعني دائمًا انخفاض الأرباح المحتملة. لذا ، فإن التحوط ، في معظمه ، هو أسلوب يهدف إلى تقليل الخسارة المحتملة (وليس زيادة المكاسب المحتملة). إذا كان الاستثمار الذي تقوم بالتحوط منه يحقق أرباحًا ، فعادةً ما تقلل من أرباحك المحتملة. ومع ذلك ، إذا خسر الاستثمار المال ، ونجح التحوط الخاص بك ، فسوف تقلل من خسارتك.

فهم التحوط

تتضمن تقنيات التحوط عمومًا استخدام الأدوات المالية المعروفة باسم المشتقات. المشتقتان الأكثر شيوعًا هما والخيارات و الآجلة. باستخدام المشتقات ، يمكنك تطوير استراتيجيات تداول حيث يتم تعويض الخسارة في استثمار واحد من خلال مكاسب في أحد المشتقات.

لنفترض أنك تمتلك أسهمًا في شركة Cory's Tequila Corporation (رمز الأسهم: CTC). على الرغم من أنك تؤمن بالشركة على المدى الطويل ، إلا أنك قلق بشأن بعض الخسائر قصيرة الأجل في صناعة التكيلا. لحماية نفسك من السقوط في CTC ، يمكنك شراء خيار طرح في الشركة ، والذي يمنحك الحق في بيع CTC بسعر محدد (يسمى أيضًا سعر التنفيذ). تُعرف هذه الإستراتيجية باسم "الوضع المتزوج". إذا انخفض سعر سهمك إلى ما دون سعر الإضراب ، فسيتم تعويض هذه الخسائر بمكاسب في ضع خيارا.

مثال آخر للتحوط الكلاسيكي يتضمن شركة تعتمد على سلعة معينة. لنفترض أن شركة Cory's Tequila Corporation قلقة بشأن التقلبات في سعر الأغاف (المصنع المستخدم لصنع التكيلا). ستكون الشركة في ورطة كبيرة إذا ارتفع سعر الأغاف بشدة لأن هذا سيؤثر بشدة على أرباحها.

للحماية من عدم اليقين في أسعار الأغاف ، يمكن لـ CTC الدخول في أ عقد آجل (أو ابن عمه الأقل تنظيمًا ، العقد الآجل). العقد الآجل هو نوع من أدوات التحوط التي تسمح للشركة بشراء الأغاف بسعر محدد في تاريخ محدد في المستقبل. الآن ، يمكن لـ CTC الميزانية دون القلق بشأن تقلب سعر الصبار.

إذا ارتفع سعر الأغاف فوق السعر المحدد في العقد الآجل ، فإن استراتيجية التحوط هذه ستؤتي ثمارها لأن CTC ستوفر المال عن طريق دفع السعر الأقل. ومع ذلك ، إذا انخفض السعر ، فإن CTC تظل ملزمة بدفع الثمن في العقد. وبالتالي ، كان من الأفضل لهم عدم التحوط من هذه المخاطر.

نظرًا لوجود العديد من الأنواع المختلفة من الخيارات والعقود الآجلة ، يمكن للمستثمر التحوط ضد أي شيء تقريبًا ، بما في ذلك الأسهم أو السلع أو أسعار الفائدة أو العملات.

مساوئ التحوط

كل استراتيجية تحوط لها تكلفة مرتبطة بها. لذا ، قبل أن تقرر استخدام التحوط ، يجب أن تسأل نفسك ما إذا كانت الفوائد المحتملة تبرر النفقات. تذكر أن الهدف من التحوط ليس كسب المال ؛ للحماية من الخسائر. لا يمكن تجنب تكلفة التحوط ، سواء كانت تكلفة خيار - أو خسارة أرباح من الوقوع في الجانب الخطأ من عقد آجل.

في حين أنه من المغري مقارنة التحوط بالتأمين ، فإن التأمين أكثر دقة بكثير. مع التأمين ، يتم تعويضك بالكامل عن خسارتك (عادةً ما تكون مطروحًا منها للخصم). التحوط ليس علمًا مثاليًا. يمكن أن تسوء الأمور بسهولة. على الرغم من أن مديري المخاطر يهدفون دائمًا إلى التحوط المثالي، من الصعب جدًا تحقيقه في الممارسة العملية.

ماذا يعني التحوط بالنسبة لك

لن يتداول غالبية المستثمرين أبدًا في عقود المشتقات. في الواقع ، معظم الشراء والاحتفاظ يتجاهل المستثمرون التقلبات قصيرة الأجل تمامًا. بالنسبة لهؤلاء المستثمرين ، لا فائدة كبيرة من الانخراط في التحوط لأنهم سمحوا لاستثماراتهم بالنمو مع السوق ككل. فلماذا تتعلم عن التحوط؟

حتى لو لم تقم بتحوط محفظتك الخاصة ، يجب أن تفهم كيف تعمل. ستقوم العديد من الشركات الكبرى وصناديق الاستثمار بالتحوط بشكل ما. على سبيل المثال ، قد تقوم شركات النفط بالتحوط ضد سعر النفط. دولي صندوق استثمار مشترك قد يتم التحوط ضد التقلبات في أسعار صرف العملات الأجنبية. يمكن أن يساعدك فهم أساسيات التحوط في فهم هذه الاستثمارات وتحليلها.

مثال على التحوط الآجل

من الأمثلة الكلاسيكية للتحوط مزارع القمح وسوق العقود الآجلة للقمح. يزرع المزارع بذوره في الربيع ويبيع محصوله في الخريف. في الأشهر الفاصلة ، يتعرض المزارع لمخاطر الأسعار المتمثلة في انخفاض القمح في الخريف عما هو عليه الآن. بينما يريد المزارع جني أكبر قدر ممكن من المال من محصوله ، فإنه لا يريد المضاربة على سعر القمح. لذلك ، عندما يزرع قمحه ، يمكنه أيضًا بيع عقد آجل لمدة ستة أشهر بالسعر الحالي البالغ 40 دولارًا للبوشل. يُعرف هذا باسم التحوط الأمامي.

لنفترض أن ستة أشهر قد مرت وأن المزارع مستعد لحصاد وبيع قمحه بسعر السوق السائد. انخفض سعر السوق بالفعل إلى 32 دولارًا للبوشل. يبيع قمحه بهذا السعر. في الوقت نفسه ، قام بإعادة شراء عقده الآجل القصير مقابل 32 دولارًا ، والذي يولد ربحًا صافًا قدره 8 دولارات. لذلك يبيع قمحه بسعر 32 دولارًا + ربح تحوط 8 دولارات = 40 دولارًا. لقد حدد سعر 40 دولارًا عندما زرع محصوله.

افترض الآن أن سعر القمح قد ارتفع بدلاً من ذلك إلى 44 دولارًا للبوشل. يبيع المزارع قمحه بسعر السوق هذا ، ويعيد أيضًا شراء عقوده الآجلة قصيرة الأجل مقابل خسارة قدرها 4 دولارات. وبالتالي ، فإن صافي عائداته يبلغ 44 دولارًا أمريكيًا - 4 دولارات أمريكية = 40 دولارًا أمريكيًا. لقد حد المزارع من خسائره ، ولكن مكاسبه أيضًا.

الخط السفلي

تعتبر المخاطرة عنصرًا أساسيًا ، ولكنها عنصر محفوف بالمخاطر في الاستثمار. بغض النظر عن نوع المستثمر الذي يهدف المرء أن يكون ، فإن امتلاك معرفة أساسية باستراتيجيات التحوط سيؤدي إلى وعي أفضل بكيفية عمل المستثمرين والشركات لحماية أنفسهم.

سواء قررت البدء في ممارسة الاستخدامات المعقدة للمشتقات أم لا ، فتعلم كيف ستساعدك أعمال التحوط على تعزيز فهمك للسوق ، مما سيساعدك دائمًا على أن تكون أفضل المستثمر.