من هو وليام ف. شارب؟

من هو وليام ف. شارب؟

ويليام فورسيث شارب خبير اقتصادي أمريكي فاز بجائزة نوبل في العلوم الاقتصادية عام 1990 ، إلى جانبه هاري ماركويتز و ميرتون ميلر، لتطوير نماذج للمساعدة في اتخاذ قرارات الاستثمار.

تشتهر شارب بتطويرها نموذج تقييم الأصول الرأسمالية (CAPM) في الستينيات. يصف CAPM العلاقة بين المخاطر المنتظمة والعوائد المتوقعة ، ويذكر أن تحمل المزيد من المخاطر ضروري لكسب عائد أعلى. وهو معروف أيضًا بإنشاء ملف نسبة محددة، رقم يستخدم لقياس نسبة المخاطرة إلى العائد للاستثمار.

حياة وليام ف. شارب

ولد ويليام فورسيث شارب في بوسطن في 16 يونيو 1934. استقر هو وعائلته في نهاية المطاف في كاليفورنيا ، وتخرج من مدرسة ريفرسايد للفنون التطبيقية في عام 1951. بعد عدة بدايات خاطئة في تقرير ما ستدرسه في الكلية ، بما في ذلك الخطط المهجورة لمتابعة الطب وإدارة الأعمال ، قرر شارب الدراسة

اقتصاديات. تخرج من جامعة كاليفورنيا في لوس أنجلوس بدرجة البكالوريوس في الآداب عام 1955 ودرجة الماجستير في الآداب عام 1956. ثم أكمل شارب درجة الدكتوراه. في الاقتصاد عام 1961.

درّس شارب في جامعة واشنطن وجامعة كاليفورنيا في إيرفين وجامعة ستانفورد. شغل أيضًا العديد من المناصب في حياته المهنية خارج الأوساط الأكاديمية. والجدير بالذكر أنه كان خبيرًا اقتصاديًا في مؤسسة RAND ومستشارًا في ميريل لينش وويلز فارجو ، مؤسس Sharpe-Russell Research بالاشتراك مع شركة Frank Russell ، ومؤسس شركة الاستشارات William F. شارب أسوشيتس.

حصل شارب على العديد من الجوائز لمساهمته في مجال التمويل والأعمال ، بما في ذلك جائزة الجمعية الأمريكية لمدارس الأعمال الجماعية للتميز المساهمة في مجال تعليم إدارة الأعمال في عام 1980 ، وجائزة اتحاد المحللين الماليين نيكولاس مولودوفسكي للمساهمات البارزة في مهنة [المالية] في عام 1989. ال جائزة نوبل الجائزة التي حصل عليها في عام 1990 هي أعرق إنجاز.

مساهمات في الاقتصاد المالي

يشتهر شارب بدوره في تطوير CAPM ، والذي أصبح مفهومًا أساسيًا في الاقتصاد المالي و إدارة المحافظ. نشأت هذه النظرية في أطروحة الدكتوراه الخاصة به. قدم Sharpe ورقة تلخص أساس CAPM إلى مجلة المالية في عام 1962. على الرغم من أنها الآن نظرية أساسية في التمويل ، إلا أنها تلقت في الأصل ردود فعل سلبية من المنشور. تم نشره لاحقًا في عام 1964 بعد تغيير في التحرير.

افترض نموذج CAPM أن العائد المتوقع للسهم يجب أن يكون نسبة الخلو من المخاطر من العودة بالإضافة إلى بيتا من الاستثمار مضروبا في علاوة مخاطر السوق. معدل العائد الخالي من المخاطر يعوض المستثمرين عن ربط أموالهم ، في حين أن مخاطر السوق والبيتا قسط التأمين يعوض المستثمر عن المخاطر الإضافية التي يتحملونها أكثر من مجرد الاستثمار في سندات الخزانة التي توفر معدل خالي من المخاطر.

أنشأ Sharpe أيضًا نسبة Sharpe التي تمت الإشارة إليها كثيرًا. تقيس نسبة شارب العائد الزائد المكتسب خلال نسبة الخلو من المخاطر لكل وحدة من التقلب. تساعد النسبة المستثمرين على تحديد ما إذا كانت العوائد المرتفعة ناتجة عن قرارات الاستثمار الذكية أو المخاطرة بشكل كبير. قد يكون لمحفظتين عوائد متشابهة ، لكن نسبة شارب تظهر أيهما يخاطر أكثر لتحقيق هذا العائد. تعد العوائد المرتفعة ذات المخاطر الأقل أفضل ، وتساعد نسبة شارب المستثمرين في العثور على هذا المزيج.

بالإضافة إلى ذلك ، ورقة شارب 1998 ، تحديد مزيج الأصول الفعال للصندوق ، يُنسب إليه الفضل باعتباره أساس نماذج التحليل القائم على العائد ، والتي تحلل عوائد الاستثمار التاريخية من أجل تحديد كيفية تصنيف الاستثمار.

مثال على كيفية استخدام المستثمرين لنسبة شارب

افترض أن المستثمر يريد إضافة سهم جديد إلى محفظته. إنهم يفكرون حاليًا في اثنين ويريدون اختيار واحد مع أفضل عائد معدل للمخاطر. سوف يستخدمون ملف حساب نسبة شارب.

افترض أن المعدل الخالي من المخاطر هو 3٪.

حقق السهم أ عائدًا بنسبة 15٪ في العام الماضي ، مع تقلب بنسبة 10٪. نسبة شارب 1.2. محسوبة على النحو (15-3) / 10.

عاد السهم "ب" بنسبة 13٪ في العام الماضي ، مع تقلب بنسبة 7٪. نسبة شارب 1.43. محسوبة على النحو (13-3) / 7.

في حين أن المخزون B كان له عائد أقل من المخزون A ، فإن تقلب المخزون B أقل أيضًا. عند أخذ مخاطر الاستثمارات في الاعتبار ، يوفر المخزون "ب" مزيجًا أفضل من العائدات مع مخاطر أقل. حتى لو عاد السهم B بنسبة 12 ٪ فقط ، فسيظل شراءًا أفضل بنسبة شارب 1.29.

يختار المستثمر الحكيم السهم "ب" لأن العائد المرتفع قليلاً المرتبط بالسهم "أ" لا يعوض بشكل كافٍ عن المخاطر الأعلى.

هناك بعض المشكلات المتعلقة بالحساب، بما في ذلك الإطار الزمني المحدود الذي يتم النظر فيه وافتراض أن العوائد والتقلبات السابقة تمثل عائدات وتقلبات العقود الآجلة. قد لا يكون هذا هو الحال دائما.