تعريف أفضل عرض وعطاء في أوروبا (EBBO)

ما هو أفضل عرض وعرض في أوروبا (EBBO)؟

أفضل عرض وعرض في أوروبا (EBBO) هو تفويض تنظيمي يقدم الوسطاء أفضل الأسعار الحالية المتاحة لشراء أو بيع الأدوات المالية. EBBO هو المكافئ الأوروبي لـ أفضل عرض وعطاء محلي (NBBO) في الولايات المتحدة

في أي بورصة ، تظهر سلسلة من مستويات الأسعار لكل من سوق البيع والشراء. يمثل EBBO أفضل سعر متاح ؛ أدنى سعر للشراء أو أعلى سعر للبيع. يقوم EBBO باستمرار بتحديث الأسعار حتى يتمكن المشاركون في السوق من الوصول العادل إلى أفضل الأسعار لإجراء الصفقات.

فهم أفضل العطاءات والعرض في أوروبا (EBBO)

كان لدى لجنة منظمي الأوراق المالية الأوروبية ، التي سبقت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) ، ما يلي التعريف: "أفضل سعر في أوروبا هو أعلى سعر ملزم (أو شراء) متاح في دفاتر أوامر الحد المركزي للأسواق المنظمة و MTFs (تسهيلات تجارية متعددة الأطراف) المساهمة في تحديد EBO. سعر أفضل عرض في أوروبا هو أقل سعر عرض (أو بيع) ذي صلة. وبالتالي فإن EBBO سيقدم دائمًا الأضيق انتشار متاح في منصات التداول المساهمة ".وبالتالي ، يضمن EBBO أن المشاركين في السوق يمكنهم الوصول إلى أفضل الأسعار المتاحة في أي وقت.

تقوم هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بمراقبة وتنفيذ اللوائح الأوروبية لأفضل العطاءات والعرض (EBBO). في الولايات المتحدة ، لجنة الاوراق المالية والبورصات (SEC) تفرض أفضل عرض وعطاء وطني (NBBO).

عندما يتم دعم EBBO على منصة تداول ، سيتم تنفيذ أوامر تداول المشاركين في السوق بسعر EBBO لأداة تداول معينة أو أفضل منه. لأن التداول الإلكتروني أصبح من أبرز طرق دخول المستثمرين والمتداولين إلى الأسواق المالية ، قامت العديد من شركات البرمجيات بتصميم وإصدار منتجات يمكن للمتداولين استخدامها لضمان التزامهم بها EBBO. تشمل الشركات التي تقدم هذه الخدمة ناسداكو QuantHouse و Vela Trading Technologies.

تجمع هذه الأنظمة عادةً المعلومات عبر جميع الأسواق المالية ، بما في ذلك البورصات و MTFs ، مما يوفر للمتداول رؤية موحدة السيولة لأي أصل في الوقت الفعلي ، مما يسمح لهم بتزويد العملاء بأقل أو أعلى سعر لأمر الشراء أو البيع ، على التوالي.

أفضل عرض وعطاء في أوروبا (EBBO) و MiFID II

بعد الفوضى في السوق من أزمة مالية، قررت هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس (ESMA) أنه من الضروري تطبيق قواعد جديدة لخلق أسواق أكثر عدلاً وأمانًا وفعالية وشفافية للمشاركين. كشفت الأزمة المالية عن بعض الثغرات في المجموعة الأولى من قواعد توجيه الأسواق المالية (MiFID). MiFID IIالمجموعة الثانية التي تم تنفيذها في يناير 2018 ، تفرض لوائح أكثر صرامة على حمامات مظلمة و تداول عالي التردد (HFT) بحيث يكون EBBO متاحًا لجميع المتداولين في ساحة لعب متكافئة.

قبل أن تدخل حيز التنفيذ في عام 2018 ، في عام 2017 ، كان من المقدر أن التجمعات المظلمة تمثل أقل بقليل من 10٪ من حصة التداول في السوق. كان جزء من تنفيذ MiFID II هو وضع حد أقصى لحصة تداول الأسهم والأدوات الشبيهة بالأسهم عبر المجمعات المظلمة. لم يكن الهدف وقف التجمعات المظلمة ولكن فرض بعض التنظيمات حول التجارة في منطقة تفتقر إلى الشفافية قبل التجارة. على هذا النحو ، فإن حجم تداول الأسهم في تجمع مظلم يقتصر على 8 ٪ من إجمالي حجم التداول خلال فترة 12 شهرًا.