تعريف نظرية الفصل فيشر
ما هي نظرية الفصل فيشر؟
تنص نظرية الفصل فيشر على أن الهدف الأساسي لأي شركة هو زيادة قيمتها الحالية إلى أقصى حد ممكن. تقارن النظرية تركيز الإدارة على الفرص الإنتاجية مع تركيز مساهميها على فرص سوق الأوراق المالية.
الماخذ الرئيسية
- تجادل نظرية فيشر بأن الواجب الأول لإدارة الشركة هو تعظيم قيمة الشركة.
- تتعارض هذه الأولوية مع الهم الأول للمساهمين ، وهو جني ثمار الأرباح أو بيع الأسهم.
- يجادل فيشر بأن الشركة الناجحة ستتجاهل المساهمين وتسعى لتحقيق أقصى قيمة.
تم تسمية النظرية على اسم عالم الاقتصاد الأمريكي إيرفينغ فيشر ، وهو أستاذ في جامعة ييل وأحد أوائل الاقتصاديين الكلاسيكيين الجدد ، الذين طوروها في عام 1930.
تُعرف نظرية فصل فيشر أيضًا باسم نظرية فصل المحفظة.
فهم نظرية الفصل فيشر
تفترض نظرية فيشر أن المساهمين ليس لديهم أهداف مختلفة عن الإدارة فحسب ، بل إنهم يفتقرون إلى العمق معرفة احتياجات العمل والفرص اللازمة لاتخاذ القرارات التي من شأنها أن تؤدي إلى الشركة على المدى الطويل ازدهار.
يجادل بأن الإدارة يجب أن تتجاهل رغبات المساهمين وتركز على الفرص الإنتاجية. سيؤدي هذا بدوره إلى تعظيم الأرباح لصالح المساهمين والإدارة.
يمكن تقسيم النظرية إلى ثلاثة تأكيدات رئيسية.
- قرارات استثمار الشركة منفصلة عن تفضيلات مالكيها ، بما في ذلك مساهميها.
- قرارات الاستثمار للشركة منفصلة عن قرارات التمويل الخاصة بها.
- قيمة استثمارات الشركة منفصلة عن مزيج من الأساليب التي يمكن استخدامها لتمويل الاستثمارات ، والتي تشمل الاقتراض أو إصدار الأسهم أو الإنفاق النقدي.
ويترتب على ذلك أن مواقف أصحاب الشركة أو المساهمين لا تؤخذ في الاعتبار أثناء عملية اختيار الاستثمارات.
كان إيرفينغ فيشر مؤسس الاقتصاد الكلاسيكي الجديد ، الذي يركز على تحليل العرض والطلب كقوى أساسية تقود الاقتصاد.
هدف الشركة هو تعظيم الربح. وبالتالي ، فإن التأثير المحتمل على قيمة الشركة هو الاعتبار الأساسي لاتخاذ خيارات الاستثمار.
تخلص نظرية الفصل فيشر إلى أن قيمة الشركة لا تتحدد بالطريقة التي يتم تمويلها بها أو توزيعات الأرباح التي يتم دفعها لأصحاب الشركة.
حول فيشر
في أوائل القرن العشرين ، اقترب إيرفينغ فيشر من مكانة المشاهير التي حصل عليها أي اقتصادي. كان أيضًا مصلحًا اجتماعيًا قام بحملة من أجل مجموعة متنوعة من الأسباب من الطعام النقي وإلغاء الكحول إلى تحسين النسل البشري.
غطت حياته المهنية وثروته الشخصية عندما تنبأ ، قبل أسبوعين من الأسود انهار سوق الجمعة في أكتوبر 1929 ، حيث بدا أن الأسهم "حققت ارتفاعًا دائمًا هضبة."
منذ ذلك الحين تم الاعتراف بمساهماته في الاقتصاد. في عام 1967 ، أعلن الاقتصادي بول صامويلسون أن فيشر كان "أعظم اقتصادي علمي في هذا البلد".توفي فيشر عام 1947.