ما هو تاريخ الاستحقاق؟

ما هو تاريخ الاستحقاق؟

تاريخ الاستحقاق هو التاريخ الذي يكون فيه المبلغ الأساسي لسند أو كمبيالة أو سند قبول أو غير ذلك أداة الدين يصبح مستحقًا. في هذا التاريخ ، والذي يتم طباعته بشكل عام على شهادة الأداة المعنية ، يكون الاستثمار الرئيسي السداد إلى المستثمر ، في حين أن مدفوعات الفائدة التي كانت تُدفع بانتظام خلال فترة السند ، تتوقف عن التجديد في. يشير تاريخ الاستحقاق أيضًا إلى تاريخ الإنهاء (تاريخ الاستحقاق) الذي يجب فيه سداد قرض التقسيط بالكامل.

تقسيم تاريخ الاستحقاق

يحدد تاريخ الاستحقاق عمر السند ، ويبلغ المستثمرين متى سيحصلون على رأس مالهم المسترد. وبالتالي ، فإن الرهن العقاري لمدة 30 عامًا له تاريخ استحقاق ثلاثة عقود من تاريخ إصداره وسنتين شهادة إيداع (CD) لها تاريخ استحقاق أربعة وعشرين شهرًا من تاريخ إنشائها.

يحدد تاريخ الاستحقاق أيضًا الفترة الزمنية التي سيتلقى فيها المستثمرون مدفوعات الفائدة. ومع ذلك ، من المهم ملاحظة أن بعض أدوات الدين مثل الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، قد تكون "قابلة للاستدعاء" ، وفي هذه الحالة يحتفظ مُصدر الدين بالحق في سداد أصل الدين في أي وقت. وبالتالي ، يجب على المستثمرين الاستفسار ، قبل شراء أي أوراق مالية ذات دخل ثابت ، عما إذا كانت السندات قابلة للاستدعاء أم لا.

إلى عن على المشتقات العقود مثل العقود الآجلة أو الخيارات ، يُستخدم مصطلح تاريخ الاستحقاق أحيانًا للإشارة إلى العقد تاريخ الإنتهاء.

تصنيفات النضج

تُستخدم تواريخ الاستحقاق لفرز السندات وأنواع الأوراق المالية الأخرى في واحدة من الفئات العريضة الثلاث التالية:

• قصير الأجل: سندات تستحق خلال سنة إلى ثلاث سنوات
• متوسط ​​الأجل: سندات تستحق خلال 10 سنوات أو أكثر
• طويل المدى: تنضج هذه الروابط في فترات زمنية أطول ، ولكن الأداة الشائعة من هذا النوع هي أ 30 عاما من الخزانة كفالة. في وقت إصداره ، يبدأ هذا السند في تمديد مدفوعات الفائدة - بشكل عام كل ستة أشهر ، حتى استحقاق القرض لمدة 30 عامًا أخيرًا.

يستخدم نظام التصنيف هذا على نطاق واسع في جميع أنحاء الصناعة المالية ، ويناشد المستثمرين المحافظين الذين يقدرون الجدول الزمني الواضح ، فيما يتعلق بموعد سداد رأس مالهم.

العلاقات بين تاريخ الاستحقاق ومعدل القسيمة والعائد حتى الاستحقاق

روابط أطول شروط النضج تميل إلى تقديم معدلات قسيمة أعلى من السندات ذات الجودة المماثلة ، مع فترات استحقاق أقصر. هناك عدة أسباب لهذه الظاهرة. أولاً وقبل كل شيء ، يزداد خطر تخلف الحكومة أو الشركة عن سداد القرض ، كلما تقدمت في المشروع في المستقبل. ثانيًا ، من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم بمرور الوقت. يجب دمج هذه العوامل في معدلات العائد يحصل المستثمرون على دخل ثابت.

لتوضيح ذلك ، ضع في اعتبارك سيناريو حيث اشترى المستثمر في عام 1996 سندات خزانة لمدة 30 عامًا ، بتاريخ استحقاق 26 مايو 2016. باستخدام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) كمقياس ، شهد المستثمر الافتراضي زيادة في الأسعار في الولايات المتحدة ، أو معدل التضخم ، بأكثر من 218٪ خلال الفترة التي احتفظ فيها بالأوراق المالية. هذا مثال صارخ على كيفية زيادة التضخم بمرور الوقت. علاوة على ذلك ، مع اقتراب السند من تاريخ استحقاقه ، يصبح العائد حتى الاستحقاق (YTM) ، ويبدأ سعر الكوبون في التقارب ، لأن سعر السند ينمو بشكل أقل تقلبًا ، وكلما اقترب موعد الاستحقاق.