OTC إلى بورصة كبرى

يمكن استخدام الأسواق خارج البورصة لتداول الأسهم والسندات العملات، و السلع. هذا سوق لامركزي ، على عكس البورصة القياسية ، ليس له موقع مادي. لهذا السبب يشار إليه أيضًا باسم التداول خارج البورصة. هناك العديد من الأسباب التي تجعل الشركة تتداول خارج البورصة ، ولكنها ليست خيارًا يوفر الكثير من الانكشاف أو حتى الكثير من السيولة. التداول في البورصة ، على الرغم من ذلك ، يفعل. ولكن هل هناك طريقة تنتقل بها الشركات من شركة إلى أخرى؟

تابع القراءة لمعرفة المزيد حول الاختلاف بين هذين السوقين ، وكيف يمكن للشركات الانتقال من التداول خارج البورصة إلى بورصة قياسية.

OTC مقابل. التبادل الرئيسي: نظرة عامة

دون وصفة طبية

الأوراق المالية (OTC) هي تلك الأوراق المالية غير المدرجة في بورصة مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك. بدلاً من التداول على شبكة مركزية ، يتم تداول هذه الأسهم من خلال شبكة وسيط - تاجر. تداول الأوراق المالية خارج البورصة هو لأنها لا تفي بالمتطلبات المالية أو متطلبات الإدراج للإدراج في بورصة السوق. كما أنها منخفضة السعر ويتم تداولها بشكل ضعيف.

يتم تداول الأوراق المالية خارج البورصة بعدة طرق مختلفة. يمكن للتجار وضع أوامر البيع والشراء من خلال لوحة إعلانات بدون وصفة طبية (OTCBB) ، خدمة إلكترونية تقدمها شركة هيئة تنظيم الصناعة المالية (فينرا). هناك أيضًا مجموعة OTC Markets - أكبر مشغل للتداول خارج البورصة - والتي طغت على OTCBB. أوراق وردية هي خدمة إدراج أخرى للأسهم النقدية غير المتداولة التي عادة ما يتم تداولها بأقل من 5 دولارات لكل سهم.

من ناحية أخرى ، يتم تداول الأوراق المالية المدرجة في البورصات الرئيسية بشكل كبير وأسعارها أعلى من تلك التي يتم تداولها خارج البورصة. القدرة على الإدراج والتداول في البورصة تمنح الشركات الانكشاف والرؤية في السوق. من أجل الإدراج ، يجب أن تفي بالمتطلبات المالية ومتطلبات الإدراج ، والتي تختلف حسب الصرف. على سبيل المثال ، تتطلب العديد من البورصات من الشركات أن يكون لديها حد أدنى من الأسهم المملوكة ملكية عامة بقيمة محددة. كما يطلبون من الشركات تقديم إفصاحات مالية وأوراق أخرى قبل أن تتمكن من البدء في الإدراج.

ميكانيكا الحركة

ليس من المستحيل على شركة تتداول خارج البورصة أن تحقق قفزة في بورصة كبرى. ولكن ، كما هو مذكور أعلاه ، هناك العديد من الخطوات التي يجب اتخاذها قبل أن يتمكنوا من سردها.

يجب أن تلتقي الشركة وسهمها متطلبات الإدراج لسعر السهم ، والقيمة الإجمالية ، وأرباح الشركات ، وحجم التداول اليومي أو الشهري ، والإيرادات ، ومتطلبات إعداد تقارير SEC. على سبيل المثال ، تطلب بورصة نيويورك أن يكون لدى الشركات المدرجة حديثًا 1.1 مليون سهم مملوكة ملكية عامة يمتلكها ما لا يقل عن 2200 مساهم بقيمة سوقية جماعية لا تقل عن 100 مليون دولار. من ناحية أخرى ، يتعين على الشركات التي ترغب في الإدراج في بورصة ناسداك امتلاك 1.25 مليون سهم عام يملكها ما لا يقل عن 550 مساهمًا بقيمة سوقية جماعية تبلغ 45 مليون دولار.

ثانيًا ، يجب أن تتم الموافقة على الإدراج من قبل بورصة منظمة عن طريق ملء طلب وتقديم مختلف القوائم المالية التحقق من مطابقتها لمعاييرها. في حالة القبول ، يتعين على المنظمة عادةً تقديم إشعار كتابي لتبادلها السابق يشير إلى نيتها في ذلك طواعية شطب. قد تطلب البورصة من الشركة إصدار بيان صحفي لإخطار المساهمين بهذا القرار.

في حين أن الكثير من الضجة قد تحدث عندما يتم إدراج الأسهم حديثًا في البورصة - خاصةً في بورصة نيويورك - لا يوجد سوق جديد الاكتتاب العام الأولي (IPO). بدلاً من ذلك ، ينتقل السهم ببساطة من التداول من خلال سوق OTC إلى التداول في البورصة.

حسب الظروف ، فإن رمز السهم ربما يتغير. غالبًا ما يحتفظ السهم الذي ينتقل من OTC إلى Nasdaq برمزه — يسمح كلاهما بحد أقصى خمسة أحرف. يجب أن يغير السهم الذي ينتقل إلى بورصة نيويورك رمزه في كثير من الأحيان ، بسبب لوائح بورصة نيويورك التي تقصر رموز الأسهم على ثلاثة أحرف.

لماذا تبديل البورصات؟

هناك مجموعة متنوعة من الأسباب التي قد تجعل الشركة ترغب في التحويل إلى بورصة رسمية أكبر. نظرًا لحجمها ، تقوم الشركات التي تفي بمتطلبات NYSE أحيانًا بنقل أسهمها هناك لزيادة الرؤية و السيولة. قد تختار شركة مدرجة في العديد من البورصات حول العالم الشطب من واحدة أو أكثر من أجل الحد من التكاليف والتركيز على أكبرها المستثمرين. في بعض الحالات ، يتعين على الشركات الانتقال بشكل غير طوعي إلى بورصة مختلفة عندما لا تعود تلبي المتطلبات المالية أو التنظيمية لبورصتها الحالية.

رحيل مستوحى من داو

على الرغم من أن بورصة نيويورك قد تبدو وكأنها القمة بالنسبة لشركة مطروحة للتداول العام ، إلا أنه قد يكون من المنطقي أن تقوم الشركة بتبديل التبادلات. على سبيل المثال ، شركة Kraft Foods ، التي كانت إحدى الشركات الثلاثين في مصر مؤشر داو جونز الصناعي، غادر طواعية NYSE لبورصة ناسداك، لتصبح أول شركة DJIA تفعل ذلك على الإطلاق. في وقت الانتقال ، كانت كرافت تخطط للانقسام إلى شركتين. اقترن هذا القرار بانخفاض مؤشر ناسداك بشكل ملحوظ مصاريف، دفع التبديل.

ومع ذلك ، بالنسبة لمعظم الشركات ، فإن الزواج من شركة تبادل يميل إلى أن يكون علاقة مدى الحياة. عدد قليل نسبيًا من الشركات يقفز طواعية من بورصة إلى أخرى. تشارلز شواب هو مثال على شركة تتحرك ذهابًا وإيابًا بين بورصة نيويورك وناسداك.

الشطب

يحدث الشطب عند إزالة ورقة مالية مدرجة من بورصة قياسية. يمكن أن تكون هذه العملية طوعية أو غير إرادية. قد تقرر الشركة أن أهدافها المالية لم يتم تحقيقها وقد تُزال من القائمة من تلقاء نفسها. قد تختار الشركات المدرجة في القائمة المتقاطعة أيضًا شطب أسهمها من إحدى البورصات بينما تظل في بورصة أخرى.

تعود عمليات الشطب غير الطوعي بشكل عام إلى الحالة المالية الفاشلة للشركة. ولكن هناك أسباب أخرى وراء إجبار أحد الأسهم على الشطب. إذا أغلقت الشركة ، فاستمر إفلاسأو يندمج أو تم الاستحواذ عليه من قبل شركة أخرى ، أو يصبح خاصًا ، أو يفشل في تلبية المتطلبات التنظيمية ، فقد يكون من الضروري شطب القائمة بشكل غير طوعي. عادةً ما ترسل البورصات تحذيرًا إلى الشركة قبل اتخاذ أي إجراء للشطب.