تعريف الأزمة المالية الآسيوية

ما هي الأزمة المالية الآسيوية؟

كانت الأزمة المالية الآسيوية ، التي يطلق عليها أيضًا "العدوى الآسيوية" ، سلسلة من تخفيضات العملة وأحداث أخرى بدأت في صيف عام 1997 وانتشرت في العديد من الأسواق الآسيوية. فشلت أسواق العملات لأول مرة في تايلاند نتيجة لقرار الحكومة عدم ربط العملة المحلية بالدولار الأمريكي (USD). عملة يرفض انتشر بسرعة في جميع أنحاء شرق آسيا ، مما تسبب بدوره سوق الأوراق المالية التراجع ، وانخفاض عائدات الواردات ، والاضطرابات الحكومية.

فهم الأزمة المالية الآسيوية

نتيجة لانخفاض قيمة البات التايلاندي ، انخفض جزء كبير من عملات شرق آسيا بنسبة تصل إلى 38 في المائة. كما تراجعت الأسهم الدولية بنسبة تصل إلى 60 في المائة. لحسن الحظ ، نشأت الأزمة المالية الآسيوية إلى حد ما بسبب التدخل المالي من صندوق النقد الدولي و البنك العالمي. ومع ذلك ، فإن تراجع السوق كان محسوسًا أيضًا في الولايات المتحدة وأوروبا وروسيا حيث تراجعت الاقتصادات الآسيوية.

نتيجة للأزمة ، اتخذت العديد من الدول تدابير حمائية لضمان استقرار عملاتها. هذا غالبا ما أدى إلى شراء مكثف لـ سندات الخزانة الأمريكية، والتي يتم استخدامها كاستثمارات عالمية من قبل معظم الحكومات والسلطات النقدية والبنوك الكبرى في العالم. أدت الأزمة الآسيوية إلى بعض الإصلاحات المالية والحكومية التي تمس الحاجة إليها في بلدان مثل تايلاند وكوريا الجنوبية واليابان وإندونيسيا. كما أنها بمثابة دراسة حالة قيمة ل

الاقتصاديين الذين يحاولون فهم الأسواق المتداخلة اليوم ، خاصة فيما يتعلق بتداول العملات وإدارة الحسابات القومية.

أسباب الأزمة المالية الآسيوية

ترجع جذور الأزمة إلى عدة خيوط من الظواهر الصناعية والمالية والنقدية. بشكل عام ، يرتبط العديد من هذه بالاستراتيجية الاقتصادية لـ النمو الذي يقوده التصدير التي تم تبنيها عبر اقتصادات شرق آسيا النامية في السنوات التي سبقت الأزمة. تتضمن هذه الإستراتيجية تعاونًا حكوميًا وثيقًا مع مصنعي منتجات التصدير ، بما في ذلك الإعانات ، صفقات مالية مواتية ، وربط العملة بالدولار الأمريكي لضمان سعر صرف مناسب المصدرين.

في حين أن هذا أفاد الصناعات المتنامية في شرق آسيا ، فإنه ينطوي أيضًا على بعض المخاطر. ضمانات حكومية صريحة وضمنية لإنقاذ الصناعات والبنوك المحلية ؛ علاقات حميمة بين التكتلات والمؤسسات المالية والهيئات التنظيمية في شرق آسيا ؛ وغسل التدفقات المالية الأجنبية مع القليل من الاهتمام بالمخاطر المحتملة ، ساهمت جميعها في حدوث ارتفاع هائل خطر معنوي في اقتصادات شرق آسيا ، وتشجيع الاستثمار الكبير في المشاريع الهامشية ، والتي يحتمل أن تكون غير سليمة.

مع عكس أكورد بلازا في عام 1995 ، وافقت حكومات الولايات المتحدة وألمانيا واليابان على التنسيق للسماح للدولار الأمريكي بالارتفاع مقابل الين والمارك الألماني. وهذا يعني أيضًا ارتفاع قيمة عملات شرق آسيا التي تم ربطها بالدولار الأمريكي ، مما أدى إلى تحقيق مالي كبير تراكمت الضغوط في هذه الاقتصادات حيث أصبحت الصادرات اليابانية والألمانية أكثر تنافسية مع دول شرق آسيا الأخرى صادرات. تراجعت الصادرات وانخفضت أرباح الشركات. وجدت حكومات شرق آسيا والمؤسسات المالية المرتبطة بها صعوبة متزايدة في الاقتراض بالدولار الأمريكي لدعم صناعاتها المحلية وكذلك الحفاظ على ربط عملاتها. وصلت هذه الضغوط إلى ذروتها في عام 1997 حيث تخلوا ، الواحد تلو الآخر ، عن ربط عملاتهم وخفضوا قيمة عملاتهم.

الاستجابة للأزمة المالية الآسيوية

كما ذكر أعلاه ، تدخل صندوق النقد الدولي ، حيث قدم قروضًا لتحقيق الاستقرار في الاقتصادات الآسيوية - والمعروف أيضًا باسم "اقتصادات النمور"- التي تأثرت. تم تقديم ما يقرب من 110 مليارات دولار في شكل قروض قصيرة الأجل إلى تايلاند وإندونيسيا وكوريا الجنوبية لمساعدتها على استقرار اقتصاداتها. في المقابل ، كان عليهم اتباع شروط صارمة ، بما في ذلك ارتفاع الضرائب وأسعار الفائدة ، وانخفاض الإنفاق العام. وبدأت العديد من البلدان المتضررة تظهر عليها بوادر الانتعاش بحلول عام 1999.

الدروس المستفادة من الأزمة المالية الآسيوية

لا يزال من الممكن تطبيق العديد من الدروس المستفادة من الأزمة المالية الآسيوية على المواقف التي تحدث اليوم ويمكن استخدامها أيضًا للمساعدة في تخفيف المشكلات في المستقبل. أولاً ، يجب على المستثمرين الحذر من الأصول فقاعات—قد ينتهي الأمر ببعضهم إلى الانفجار ، مما يترك المستثمرين في وضع حرج بمجرد أن يفعلوا ذلك. الدرس المحتمل الآخر هو أن تراقب الحكومات الإنفاق. أي البنية الاساسية كان من الممكن أن يساهم الإنفاق الذي تمليه الحكومة في فقاعات الأصول التي تسببت في هذه الأزمة - ويمكن أن ينطبق الأمر نفسه أيضًا على أي أحداث مستقبلية.

الحالة الحديثة للأزمة المالية الآسيوية

شهدت الأسواق العالمية تقلبات كبيرة خلال العامين الماضيين ، من بداية عام 2015 حتى الربع الثاني من عام 2016. تسبب هذا في تخوف مجلس الاحتياطي الفيدرالي من احتمال حدوث أزمة مالية آسيوية ثانية. على سبيل المثال ، أرسلت الصين موجة صدمة من خلال أسواق الأسهم في الولايات المتحدة في 11 أغسطس 2015 ، عندما خفضت قيمة اليوان مقابل الدولار الأمريكي. تسبب هذا في تباطؤ الاقتصاد الصيني ، مما أدى إلى انخفاض المستوى المحلي اسعار الفائدة وكمية كبيرة من السندات تعويم.

شجعت أسعار الفائدة المنخفضة التي سنتها الصين الدول الآسيوية الأخرى على خفض أسعار الفائدة المحلية. على سبيل المثال ، خفضت اليابان أسعار الفائدة قصيرة الأجل المنخفضة بالفعل إلى أرقام سلبية في أوائل عام 2016. أجبرت هذه الفترة الطويلة من أسعار الفائدة المنخفضة اليابان على اقتراض مبالغ أكبر بشكل متزايد من المال للاستثمار في أسواق الأسهم العالمية. استجاب الين الياباني بشكل غير متوقع من خلال زيادة القيمة ، مما جعل المنتجات اليابانية أكثر تكلفة وإضعاف اقتصادها.

الولايات المتحدة. أسواق الأسهم انخفض بنسبة 11.5 في المائة من 1 يناير إلى 11 فبراير 2016. على الرغم من أن الأسواق انتعشت لاحقًا بنسبة 13 في المائة في العام التالي ، فقد تبع ذلك التقلب طوال الفترة المتبقية من عام 2016 حتى تلاشت آثار هذا الوضع تمامًا.