تعريف المستثمر المؤسسي المحلي المؤهل (QDII)

ما هو المستثمر المؤسسي المحلي المؤهل؟ (QDII)

المستثمر المؤسسي المحلي المؤهل أو QDII هو مستثمر مؤسسي التي استوفت مؤهلات معينة للاستثمار في الأوراق المالية خارج وطنهم. يمكن أن يكون المستثمرون المؤسسيون منظمات أو مجموعات من المستثمرين لديها قدر كبير من الأموال المتاحة للاستثمار. تمكن برامج QDII المستثمرين المحليين الكبار من الاستثمار في الأوراق المالية في الأسواق الأجنبية. تشمل أمثلة المستثمرين المؤسسيين الذين قد يسعون إلى أن يصبحوا QDII شركات التأمين والبنوك والصناديق وشركات الاستثمار.

تأتي برامج QDII الشعبية من جمهورية الصين الشعبية ، حيث الهيئة التنظيمية الرئيسية ، و هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) ، تمنح في بعض الأحيان وسيلة محدودة للمستثمرين المؤسسيين للاستثمار فيها الأوراق المالية الأجنبية. مبادرة مماثلة للاستثمار الخارجي في الصين هي الشراكة المحلية المحدودة المؤهلة (QDLP).

فهم المستثمر المؤسسي المحلي المؤهل (QDII)

برامج QDII مفيدة في الأماكن التي يكون فيها أسواق المال لم يتم فتحها بالكامل بعد لجميع المستثمرين. تم طرح برامج QDII الصينية في أبريل 2006 ، وهي تسمح لخمسة أنواع من الكيانات الصينية بالاستثمار في الخارج: شركات التأمين ، والبنوك ، وشركات الائتمان ، والصناديق ، وشركات الأوراق المالية.

يجب على الكيانات التقدم والحصول على الموافقة للحصول على ترخيص قبل أن يُسمح لها بإجراء استثمارات في الأسواق الخارجية لنفسها أو نيابة عن عملاء التجزئة. بمجرد الموافقة ، يمكنهم الاستثمار في الدخل الثابت والأسهم والمشتقات في أسواق خارجية محددة. إدارة الدولة الصينية للنقد الأجنبي (SAFE) هي المسؤولة عن الموافقة على دخول المشاركين في برنامج QDII والموافقة على حصة الاستثمار المسموح بها لكل مشارك.

انهيار سوق الأسهم الصينية لعام 2015

أوقفت SAFE حصص QDII مؤقتًا بعد انهيار سوق الأسهم في الصين عام 2015 ، مما أدى إلى تدفقات رأس مال كبيرة إلى الخارج. ساهمت عدة عوامل في تراجع السوق ، بما في ذلك المفرط قروض الهامش من شركات السمسرة الصينية.أدى هذا إلى زيادة هائلة في السوق. زيادة لاحقة في مكالمات هامشية على المراكز المقترضة أدى إلى دوامة البيع الهبوطي وزيادة التقلبات.

بعد عامين ، بدأت الصين في منح تراخيص عالمية مدراء الأصول بموجب برنامج الشراكة المحلية المحدودة المؤهلة (QLDP) (على غرار QDII). سُمح لهؤلاء المديرين الأجانب بجمع الأموال في الصين للاستثمار في الخارج خلال فترة ستة أشهر. وشملت الشركات JPMorgan Chase و Standard Life Aberdeen و Manulife Financial و Allianz و BNP Paribas و AXA و Robeco و Mirae Asset.أشارت الحركة إلى قوة الاقتصاد الصيني ومهدت الطريق لإحياء QDII.

المتطلبات المعدلة للمستثمر المؤسسي المحلي المؤهل (QDII)

في عام 2018 ، بدأ المنظمون الصينيون في إجراء العديد من التحديثات على هذه البرامج. على سبيل المثال ، تبلغ حصة QDII لمؤسسة ما حدًا أقصى قدره 8٪ من أصول الصندوق ، باستثناء تمويل لسوق المال. بالإضافة إلى ذلك ، إذا استخدمت مؤسسة أقل من 70٪ من مخصصاتها الحالية ، فلن تكون مؤهلة للتقدم بطلب للحصول على حصة جديدة.

في أبريل 2018 ، قالت SAFE إنها تدرس المزيد من الإصلاحات لبرنامج QDII بعد انتعاشها الاقتصادي. والجدير بالذكر أن 24 شركة تلقت حصص QDII جديدة بقيمة 8.34 مليار دولار. ومن بين المجموعة المؤلفة من 24 شركة ، هناك 12 شركة من المستثمرين الحاليين في QDII ، بينما تم تأهيل الشركات المتبقية حديثًا.

وقد أدت هذه الخطوة إلى رفع إجمالي حصص QDII المستحقة إلى أكثر من 98.3 مليار دولار. قال الرئيس الصيني شي جين بينغ إنه سيواصل فتح الاقتصاد الصيني لبرامج الاستثمار الخارجية الأخرى حيث استقرت الأسواق المالية وأصبح المنظمون أقل قلقًا بشأن هروب رأس المال.

المستثمرون المؤسسيون الأجانب المؤهلون (QFII)

على غرار برنامج QDII هو ملف مستثمر مؤسسي أجنبي مؤهل برنامج (QFII). يسمح QFII لبعض المستثمرين الدوليين المرخصين بالوصول إلى بورصات الصين الرئيسية لشراء وبيع الأسهم. قبل عام 2002 ، مُنع المستثمرون من الدول الأجنبية من شراء وبيع الأسهم في البورصات الصينية. رفع برنامج QFII هذه الضيق ضوابط رأس المال ومنحت بعض المؤسسات الاستثمارية الأجنبية الإذن بالتداول في بورصتي شانغهاي وشنتشن.