البيع على المكشوف في الهند

ما هو البيع على المكشوف؟

ربما يعرف المستثمرون ذوو الخبرة شيئًا أو شيئين عن البيع على المكشوف. ولكن إذا كنت مستثمرًا مبتدئًا ، فقد تكون في حيرة من أمرك وتتساءل عن هذا المفهوم. كن مطمئنًا ، لا علاقة له بطولك. البيع على المكشوف هو بيع ورقة مالية اقترضها البائع ، مما يعني أنه لا يمتلكها.

يأتي البيع مع وعد بإعادة شراء الأسهم في وقت لاحق. يحفز البيع على المكشوف الاعتقاد بأن سعر الورقة المالية سينخفض ​​، مما يمكّن من شرائها في المستقبل بسعر أقل لتحقيق ربح. عكس التقليدي مكاسب رأس المال الاستثمار ، هذه الإستراتيجية تؤتي ثمارها فقط عندما ، وإذا انخفضت قيمة الورقة المالية من تاريخ البيع إلى تاريخ السداد.

يجادل المعارضون بأن البيع على المكشوف يؤدي إلى انخفاض السوق و فترات الركود. إنهم يعتقدون أن البيع على المكشوف على نطاق واسع يمكن أن يؤدي إلى دوامة بيع ، مما يؤدي إلى انهيار السوق وإلحاق الضرر بـ اقتصاد. يدعي المعارضون أيضًا أنه يؤدي إلى التلاعب والجهود المبذولة لتثبيط أسعار بعض الأسهم بشكل مصطنع.

يقترح نقاد آخرون استخدام حظر البيع على المكشوف كأرضية زائفة أسعار الأسهم. هذه بعض الأسباب التي تجعل بلدًا ما قد يحظر البيع على المكشوف. تتناول هذه المقالة البيع على المكشوف في الهند ، أحد أسرع الاقتصادات نموًا في العالم.

حظر الهند على البيع على المكشوف

تم حظر البيع على المكشوف لمعظم العقد الأول من القرن الحادي والعشرين في الدولة الواقعة في جنوب آسيا ، وقد تم تعليقه في سوق الأسهم الهندية من قبل مجلس الأوراق المالية والبورصة في الهند (SEBI) في مارس 2001.

تم فرض الحظر جزئيًا بسبب انهيار أسعار الأسهم وسط مزاعم بأن أناند راثي ، رئيس مجلس الوزراء آنذاك. بورصة بومباي (BSE) ، استخدمت المعلومات السرية التي حصل عليها قسم المراقبة في البورصة لتحقيق مكاسب والمساهمة في التقلبات. تم تبرئة راثي لاحقًا من أي مخالفة من قبل SEBI.

كان الحظر الشامل على البيع على المكشوف قصير الأجل. صغار المستثمرين تم السماح بالبيع على المكشوف بعد حظر عام 2001. أوصى SEBI بذلك المستثمرين المؤسسيين، مثل الصناديق المشتركة ، ببيع الأسهم على المكشوف في السوق في عام 2005.

إرشادات البيع على المكشوف الجديدة

أصدر SEBI إرشادات البيع على المكشوف للمستثمرين المؤسسيين في يوليو 2007. بعد سبع سنوات من حظر البيع على المكشوف ، كان لدى المستثمرين الأفراد والمؤسسات خيار البيع في عام 2008.

بموجب الإطار الجديد ، طُلب من المستثمرين المؤسسيين الإفصاح مقدمًا في وقت تقديم الطلب عما إذا كانت الصفقة عبارة عن بيع على المكشوف. صغار المستثمرين يجب أن تقدم إفصاحًا مشابهًا بنهاية ساعات التداول في يوم المعاملة. كما تم حظر التداول اليومي للمستثمرين المؤسسيين بموجب إرشادات البيع على المكشوف الجديدة.

قدمت SEBI أيضًا نظام إقراض واقتراض الأوراق المالية ، وهو عبارة عن منصة آلية قائمة على الشاشة ومطابقة الطلبات والتي يمكن للمتداولين من خلالها اقتراض الأسهم وتكريم مبيعاتهم. تم السماح لجميع فئات المستثمرين (وفي الواقع تم تشجيعهم) بالمشاركة في البرنامج وتنفيذ مبيعاتهم القصيرة من خلاله.

لا البيع على المكشوف عارية

على الرغم من أن السلطات الهندية رفعت القيود المفروضة على البيع على المكشوف ، التقصير العاري لا يزال غير قانوني. يحدث هذا عندما لا يقوم البائع بتسليم الأسهم داخل مستوطنة فترة. طُلب من جميع المستثمرين الوفاء بالتزامهم بتسليم الأوراق المالية المختصرة وقت التسوية.

"يجب أن تضع البورصات أحكامًا رادعة موحدة ضرورية وتتخذ الإجراء المناسب ضد سماسرة عن الإخفاق في تسليم الأوراق المالية في وقت التسوية ، والتي ستكون بمثابة رادع كاف ضد الإخفاق في التسليم "، وفقًا لمذكرة نشرتها SEBI.

إعتبارات خاصة

فرض منظمو الأوراق المالية الهندية حظراً مؤقتاً على البيع على المكشوف مرة أخرى في مارس 2020 بسبب أزمة 2020. كانوا من بين بعض السلطات المالية في العالم المعنية بشأن كيفية تأثير البيع على المكشوف على استقرار الأسواق المالية. برر المنظمون الحظر ، قائلين إنه سيبقي الأسواق تعمل بطريقة عادلة وفعالة ومنظمة. كان الحظر ساري المفعول حتى أكتوبر 2020.

الخط السفلي

يمكن أن يكون البيع على المكشوف طريقة رائعة للمستثمرين لزيادة أرباحهم. لكن النقاد يقولون إن هذه الاستراتيجية يمكن أن تؤدي إلى مشاكل داخل السوق. في حين أن الولايات المتحدة لديها وجهات نظر أكثر ليبرالية بشأن البيع على المكشوف ، فقد ذهبت دول مثل الهند إلى حد حظر هذه الممارسة. قامت الهند بتقييد البيع على المكشوف لمدة سبع سنوات بين عامي 2001 و 2008 ومرة ​​أخرى في عام 2020. وتستمر في حظر البيع على المكشوف العاري. تقول السلطات إنها تساعد في الحفاظ على السوق عادلة لجميع المشاركين.