تعريف سندات الحكومة اليابانية (JGB)
ما هو سندات الحكومة اليابانية (JGB)؟
سندات الحكومة اليابانية (JGB) هي سند صادر عن حكومة اليابان. تدفع الحكومة فائدة على السند حتى تاريخ الاستحقاق. في تاريخ الاستحقاق ، يتم إرجاع السعر الكامل للسند إلى حامل السند. تلعب سندات الحكومة اليابانية دورًا رئيسيًا في سوق الأوراق المالية المالية في اليابان.
الماخذ الرئيسية
- سندات الحكومة اليابانية (JGBs) هي سندات تصدرها الحكومة اليابانية وأصبحت جزءًا رئيسيًا من جهود البنك المركزي في البلاد لزيادة التضخم.
- هناك ثلاثة أنواع رئيسية من سندات الحكومة اليابانية - السندات العامة ، وسندات الاستثمار المالي ، وسندات برنامج القروض ، وسندات الدعم.
- تتشابه سندات الحكومة اليابانية مع سندات الخزانة الأمريكية من حيث أنها مدعومة من قبل الحكومة الوطنية وقليلة المخاطر.
فهم سندات الحكومة اليابانية (JGBs)
السندات الحكومية اليابانية (JGBs) لها آجال استحقاق مختلفة تتراوح من سنتين إلى 40 سنة. يتم تحديد مدفوعات القسائم الثابتة في وقت الإصدار ويتم دفعها على أساس نصف سنوي حتى استحقاق الضمان.
هناك أربعة أنواع من السندات الحكومية اليابانية (JGBs):
- الروابط العامة ، مثل سندات البناء وسندات تمويل الديون.
- سندات برنامج الاستثمار المالي والقروض (FILP) ، والتي يمكن استخدامها لجمع الأموال لاستثمار صندوق القروض المالية.
- سندات إعادة الإعمار.
- سندات رد.
إعتبارات خاصة
لوحظ انخفاض في السيولة في سوق JGB في السنوات الأخيرة بسبب الإجراءات النقدية العدوانية للبنك المركزي - بنك اليابان (BoJ). في عام 2013 ، بدأ بنك اليابان في شراء سندات حكومية يابانية بمليارات الدولارات ، مما أدى إلى إغراق الاقتصاد بالنقد في محاولة لدفع الانخفاض السنوي المنخفض في البلاد معدل التضخم نحو هدفه 2٪. للحفاظ على العائد على سندات الحكومة اليابانية ذات العشر سنوات قريبًا من الصفر ، يؤدي ارتفاع عائد هذه السندات إلى اتخاذ إجراء شراء من بنك اليابان.
اعتبارًا من عام 2020 ، يمتلك البنك المركزي أكثر من 48٪ من سندات الحكومة اليابانية. هناك علاقة عكسية بين أسعار الفائدة وأسعار السندات ، والتي يمليها العرض والطلب في الأسواق. يؤدي الشراء المكثف لسندات الحكومة اليابانية إلى زيادة الطلب على السندات ، مما يؤدي إلى زيادة سعر السندات. تؤدي زيادة الأسعار إلى انخفاض عائد السندات ، وهو عنصر أساسي في التساهل الشديد للبنك المركزي منحنى العائد سياسة التحكم (YCC) ، والتي تم تصميمها للمساعدة في زيادة الأرباح التي يمكن أن تكسبها البنوك اليابانية من إقراض الأموال.
طبق بنك اليابان التحكم في منحنى العائد في عام 2016 في محاولة للحفاظ على العائد على سنداته الحكومية لمدة عشر سنوات عند الصفر وإلى انحدار منحنى العائد. يزداد منحنى العائد انحدارًا عندما يزداد الفارق بين أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، وهي سلبية في اليابان ، وأسعار الفائدة طويلة الأجل. انتشار واسع في أسعار الفائدة يخلق فرصا ل موازنة الأرباح ، وهو أمر مفيد للبنوك في اليابان.
في عام 2021 ، خفض بنك اليابان من مشترياته من السندات وبدأ في الإعلان عن عمليات الشراء على أساس ربع سنوي ، وليس شهريًا. وبحسب ما ورد حدث هذا لأن سياسة الاستهداف القوي لعوائد 0٪ أدت إلى ركود التداول في سوق السندات. من خلال الحد من التدخل في سوق السندات ، كان البنك يأمل في تشجيع المزيد من التداول النشط.
سندات الحكومة اليابانية (JGBs) مقابل. سندات الخزانة الأمريكية
تشبه سندات الحكومة اليابانية (JGBs) إلى حد كبير سندات الخزانة الأمريكية. يتم دعمهم بالكامل من قبل الحكومة اليابانية ، مما يجعلهم استثمارًا شائعًا للغاية بين منخفض المخاطر المستثمرين والاستثمارات المفيدة بين المستثمرين ذوي المخاطر العالية كوسيلة لموازنة عامل المخاطرة الخاص بهم المحافظ. مثل سندات الادخار الأمريكية، لديهم مستويات عالية من الائتمان والسيولة ، مما يزيد من شعبيتها. علاوة على ذلك ، يتم استخدام السعر والعائد الذي يتم به تداول سندات الحكومة اليابانية كملف المعيار التي يتم على أساسها تقييم الديون الأخرى ذات المخاطر العالية في الدولة.
