تعريف متعدد EBITDA / EV

ما هو مضاعف EBITDA / EV؟

مضاعف EBITDA / EV هو نسبة تقييم مالي تقيس عائد استثمار الشركة (ROI). قد تكون نسبة EBITDA / EV مفضلة على مقاييس العائد الأخرى لأنها طبيعية للاختلافات بين الشركات. يؤدي استخدام EBITDA إلى تسوية الفروق في هيكل رأس المال والضرائب ومحاسبة الأصول الثابتة. يتم تسوية قيمة المؤسسة (EV) أيضًا للاختلافات في هيكل رأس مال الشركة.

فهم EBITDA / EV Multiple

EBITDA / EV هي طريقة تحليل قابلة للمقارنة تسعى إلى تقييم الشركات المماثلة باستخدام نفس المقاييس المالية. في حين أن حساب نسبة EBITDA / EV أكثر تعقيدًا من مقاييس العائد الأخرى ، فإنها تكون في بعض الأحيان مفضل لأنه يوفر نسبة طبيعية لمقارنة عمليات مختلفة شركات.

يفترض المحلل الذي يستخدم EBITDA / EV أن نسبة معينة قابلة للتطبيق ويمكن تطبيقها على العديد من الشركات العاملة في نفس مجال الأعمال أو الصناعة. بعبارة أخرى ، النظرية هي أنه عندما تكون الشركات قابلة للمقارنة ، فهذا نهج مضاعفات يمكن استخدامها لتحديد قيمة شركة بناءً على قيمة شركة أخرى. وبالتالي ، يتم استخدام EBITDA / EV بشكل شائع لمقارنة الشركات داخل الصناعة.

هذا تعديل لنسبة الأرباح التشغيلية وغير التشغيلية مقارنة بـ القيمة السوقية من حقوق ملكية الشركة بالإضافة إلى ديونها. نظرًا لأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك غالبًا ما تُعتبر وكيلًا للدخل النقدي ، يتم استخدام المقياس كمقياس للعائد النقدي للشركة على الاستثمار.

EBITDA و EV

"EBITDA"هو اختصار يشير إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. ومع ذلك ، فإن المقياس لا يستند إلى مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (GAAP).

في أبريل 2016 ، تم إصدار لجنة الاوراق المالية والبورصات صرحت (SEC) أن التدابير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً مثل EBITDA ستكون نقطة محورية للوكالة لضمان عدم تقديم الشركات للنتائج بطريقة مضللة. إذا تم عرض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) ، تنصح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بأن تقوم الشركة بتسوية المقياس مع صافي الدخل. يجب أن يساعد هذا المستثمرين من خلال توفير معلومات حول كيفية حساب الرقم.

قيمة المشروع (EV) مقياس للقيمة الاقتصادية للشركة. يتم استخدامه بشكل متكرر لتحديد قيمة الأعمال إذا تم الاستحواذ عليها. يعتبر مقياس تقييم أفضل من القيمة السوقية، لأن العوامل الأخيرة في حقوق ملكية الشركة فقط بغض النظر عن الدين.

يتم حساب EV على أنها القيمة السوقية بالإضافة إلى الديون والأسهم الممتازة و مصلحة الأقليةناقص النقود. سيتعين على الكيان الذي يشتري شركة أن يدفع قيمة حقوق الملكية ويتحمل الدين ، لكن المال سيخفض السعر المدفوع.

مثال على EBITDA / EV

يستخدم EBITDA / EV التدفقات النقدية للأعمال لتقييم قيمة الشركة. عندما تتم مقارنة EBITDA بإيرادات المؤسسة ، يمكن للمستثمر معرفة ما إذا كانت الشركة لديها مشاكل في التدفق النقدي. الأعمال ذات التدفق النقدي الصحي ستكون لها قيمة عالية. تنظر البنوك أيضًا إلى EBITDA نظرًا لأنها مؤشر على قدرة المؤسسة على سداد خدمة الدين وسداد أصل أي دين جديد يتم تكبده.

على سبيل المثال ، بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين لشركة Wal-Mart Inc. للسنة المالية 2020 ، 31.55 مليار دولار. وبلغت قيمة مشاريعها 445.77 مليار دولار خلال هذه الفترة. يعمل هذا على مضاعف EBITDA / EV يبلغ 0.07077 أو 7.08٪.

المضاعف المتبادل EV / EBITDA يستخدم لقياس قيمة الشركة.