ألفا مقابل. بيتا: الاختلافات والصيغ
Apha Vs. بيتا: نظرة عامة
ألفا وبيتا هما من القياسات الرئيسية المستخدمة لتقييم أداء الأسهم أو الصناديق أو المحفظة الاستثمارية.
يقيس Alpha المبلغ الذي عاد الاستثمار إليه مقارنةً بمؤشر السوق أو معيار واسع آخر يتم مقارنته به.
بيتا يقيس التقلب النسبي للاستثمار. إنه مؤشر على مخاطره النسبية.
تعد ألفا وبيتا حسابات قياسية تُستخدم لتقييم عوائد محفظة الاستثمار ، جنبًا إلى جنب مع الانحراف المعياري, R- تربيع، و ال نسبة محددة.
الماخذ الرئيسية
- كل من ألفا وبيتا هي مقاييس تاريخية للأداء السابق.
- يُظهر Alpha مدى جودة (أو سوء) أداء السهم مقارنةً بمؤشر مرجعي.
- يشير بيتا إلى مدى تقلب سعر السهم مقارنة بالسوق ككل.
- إن ارتفاع مستوى ألفا أمر جيد دائمًا.
- قد يفضل المستثمر الإصدار التجريبي المرتفع في الأسهم النامية ، ولكن يتجنبها المستثمرون الذين يسعون إلى تحقيق عوائد ثابتة ومخاطر أقل.
1:26
ما هو الفرق بين ألفا وبيتا
ألفا
يتم تمثيل رقم ألفا للسهم كرقم واحد ، مثل 3 أو -5. ومع ذلك ، يشير الرقم في الواقع إلى النسبة المئوية أعلى أو أقل من المؤشر القياسي الذي حققه سعر السهم أو الصندوق. في هذه الحالة ، كان أداء السهم أو الصندوق أفضل بنسبة 3٪ وأسوأ بنسبة 5٪ على التوالي من المؤشر.
يعني ألفا 1.0 أن الاستثمار قد تفوق على مؤشره القياسي بنسبة 1٪. تعني ألفا -1.0 أن الاستثمار كان أقل من أداء مؤشره القياسي بنسبة 1٪. إذا كانت ألفا تساوي صفرًا ، فإن عائدها يطابق المعيار.
ملاحظة ، ألفا رقم تاريخي. من المفيد تتبع ألفا للسهم بمرور الوقت لترى كيف حدث ذلك ، لكن لا يمكن أن يخبرك كيف سيحدث غدًا.
ألفا لمديري المحافظ
بالنسبة للمستثمرين الأفراد ، تساعد ألفا في الكشف عن كيفية أداء الأسهم أو الصناديق فيما يتعلق بأقرانها أو بالسوق ككل.
يحسب مديرو المحافظ المحترفون ألفا على أنه معدل العائد الذي يتجاوز توقعات النموذج ، أو أقل منه. يستخدمون أ نموذج تقييم الأصول الرأسمالية (CAPM) لتوقع العوائد المحتملة لمحفظة الاستثمار.
هذا عموماً شريط أعلى. إذا كان تحليل CAPM يشير إلى أن المحفظة يجب أن تكون قد ربحت 5٪ ، بناءً على المخاطر والظروف الاقتصادية و عوامل أخرى ، ولكن بدلاً من ذلك ، كسبت المحفظة 3 ٪ فقط ، فإن ألفا من المحفظة سيكون محبطًا -2 ٪.
صيغة ألفا:
ألفا=السعر المبدئيالسعر النهائي+DPS−السعر المبدئيأين:DPS=التوزيع لكل سهم
يسعى مديرو المحافظ إلى توليد معدل ألفا أعلى من خلال تنويع محافظهم لموازنة المخاطر.
نظرًا لأن ألفا يمثل أداء المحفظة بالنسبة لمعيار معياري ، فإنه يمثل القيمة التي يضيفها مدير المحفظة أو يطرحها من عائد الصندوق. الرقم الأساسي لـ alpha هو صفر ، مما يشير إلى أن المحفظة أو الصندوق يتتبعان بشكل مثالي مع المؤشر المعياري. في هذه الحالة ، لم يقم مدير الاستثمار بإضافة أو فقد أي قيمة.
بيتا
غالبًا ما يشار إليها باسم معامل بيتا ، بيتا هي مؤشر على تقلب الأسهم أو الصندوق أو محفظة الأوراق المالية مقارنة بالسوق ككل. يستخدم المؤشر المعياري (الأكثر شيوعًا S&P 500) كمقياس بديل للسوق. معرفة مدى تقلب سعر السهم يمكن أن يساعد المستثمر على تحديد ما إذا كان يستحق المخاطرة.
الرقم الأساسي للبيتا هو واحد ، مما يشير إلى أن سعر الورقة المالية يتحرك تمامًا كما يتحرك السوق. تعني النسخة التجريبية الأقل من 1 أن الورقة المالية أقل تقلبًا من السوق ، بينما تشير النسخة التجريبية الأكبر من 1 إلى أن سعرها أكثر تقلبًا من السوق.
إذا كان الإصدار التجريبي للسهم 1.5 ، فإنه يعتبر أكثر تقلبًا بنسبة 50٪ من السوق ككل.
مثل ألفا ، بيتا هو رقم تاريخي.
أمثلة بيتا
فيما يلي الإصدارات التجريبية في وقت كتابة هذا التقرير لثلاثة أسهم معروفة اعتبارًا من عام 2021:
شركة ميكرون تكنولوجي (مو): 0.91
شركة كوكاكولا (KO): 0.61
شركة آبل (AAPL): 1.18.
يمكننا أن نرى أن ميكرون أكثر تقلبًا بنسبة 26٪ من السوق ككل ، في حين أن شركة Coca-Cola تبلغ 37٪ متقلبة مثل السوق ، وأبل أكثر انسجامًا مع السوق أو أقل تقلبًا بنسبة 0.01٪ من سوق.
تختلف الإصدارات التجريبية المقبولة باختلاف الشركات والقطاعات. تحتوي العديد من أسهم المرافق العامة على نسبة تجريبية أقل من 1 ، في حين أن العديد من الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك ذات التقنية العالية لديها بيتا أكبر من 1. بالنسبة للمستثمرين ، يشير هذا إلى أن الأسهم التقنية توفر إمكانية تحقيق عوائد أعلى ولكنها تشكل عمومًا مخاطر أكبر ، في حين أن أسهم المرافق هي أرباح ثابتة.
في حين أن ألفا موجبًا يكون دائمًا مرغوبًا فيه أكثر من ألفا سالب ، فإن بيتا ليس واضحًا تمامًا. ينجذب المستثمرون الذين يكرهون المخاطرة مثل المتقاعدين الباحثين عن دخل ثابت إلى الإصدار التجريبي المنخفض. غالبًا ما يكون المستثمرون الذين يتحملون المخاطر والذين يسعون للحصول على عوائد أكبر على استعداد للاستثمار في أسهم تجريبية أعلى.
صيغة بيتا
هنا مفيد صيغة لحساب بيتا:
بيتا=تباين عائد السوقسجل تجاريأين:سجل تجاري=التباين بين عائد الأصول وعائد السوق
- يستخدم التباين لقياس الارتباط في تحركات الأسعار لأي سهمين. يعني التغاير الإيجابي أن الأسهم تميل إلى التحرك بخطوة ثابتة ، بينما يعني التباين السلبي أنها تتحرك في اتجاهين متعاكسين.
- يشير التباين إلى مدى تحرك السهم بالنسبة إلى متوسطه. غالبًا ما يستخدم لقياس تقلب سعر السهم بمرور الوقت.