تعريف التسليم مقابل الدفع (DVP)

ما هو التسليم مقابل الدفع (DVP)؟

التسليم مقابل الدفع (DVP) هي طريقة تسوية في صناعة الأوراق المالية تضمن أن نقل الأوراق المالية لا يحدث إلا بعد السداد. تنص DVP على أن الدفع النقدي للمشتري للأوراق المالية يجب أن يتم قبل أو في نفس وقت تسليم الورقة المالية.

التسليم مقابل الدفع هو عملية التسوية من منظور المشتري ؛ من وجهة نظر البائع ، يسمى نظام التسوية هذا تلقي مقابل الدفع (RVP). ظهرت متطلبات DVP / RVP في أعقاب حظر المؤسسات من دفع الأموال مقابل الأوراق المالية قبل الاحتفاظ بالأوراق المالية في شكل قابل للتداول. يُعرف DVP أيضًا باسم التسليم مقابل الدفع (DAP) والتسليم مقابل النقد (DAC) والدفع النقدي عند التسليم.

فهم التسليم مقابل الدفع (DVP)

يضمن نظام التسليم مقابل تسوية الدفع أن التسليم لن يحدث إلا في حالة حدوث الدفع. يعمل النظام كحلقة وصل بين نظام تحويل الأموال ونظام تحويل الأوراق المالية. من منظور تشغيلي ، تعتبر DVP معاملة بيع للأوراق المالية القابلة للتداول (مقابل النقد الدفع) التي يمكن توجيهها إلى وكيل تسوية باستخدام SWIFT Message Type MT 543 (في ISO15022 اساسي).

إن استخدام مثل هذه الأنواع القياسية من الرسائل يهدف إلى تقليل المخاطر في تسوية المعاملات المالية والسماح بالمعالجة التلقائية. من الناحية المثالية ، يتم تبادل حق ملكية الأصل والدفع في وقت واحد. قد يكون هذا ممكنًا في العديد من الحالات مثل نظام الإيداع المركزي مثل United Depository Trust Corporation.

كيف يعمل التسليم مقابل الدفع

إن أحد المصادر الهامة لمخاطر الائتمان في تسوية الأوراق المالية هو المخاطر الرئيسية المرتبطة بتاريخ التسوية. الفكرة وراء نظام RVP / DVP هي أنه يمكن إزالة جزء من هذا الخطر إذا تطلب إجراء التسوية هذا التسليم يحدث فقط في حالة حدوث السداد (بمعنى آخر ، لم يتم تسليم الأوراق المالية قبل تبادل المدفوعات مقابل ضمانات). يساعد النظام على ضمان أن المدفوعات تصاحب عمليات التسليم ، وبالتالي تقليل المخاطر الرئيسية ، والحد من الفرصة أن عمليات التسليم أو المدفوعات سيتم حجبها خلال فترات الضغط في الأسواق المالية وتقليل السيولة مخاطرة.

بموجب القانون ، يُطلب من المؤسسات المطالبة بأصول متساوية القيمة مقابل تسليم الأوراق المالية. عادة ما يتم تسليم الأوراق المالية إلى بنك العميل المشتري ، بينما يتم الدفع في وقت واحد من قبل تحويل بنكي تحويل أو التحقق أو توجيه الائتمان إلى حساب.

إعتبارات خاصة

في أعقاب الانخفاض العالمي في أسعار الأسهم في أكتوبر 1987 ، قامت البنوك المركزية في مجموعة العشرة عملت على تعزيز إجراءات التسوية والقضاء على مخاطر تسليم الضمان بدون دفع ، أو أن السداد يمكن أن يتم دون تسليم (يُعرف بالمخاطر الرئيسية). يقلل إجراء DVP أو يلغي تعرض الأطراف المقابلة لهذه المخاطر الرئيسية.