تقليص المديونية: ماذا يعني ذلك للشركات الأمريكية

تقليص المديونية هو مصطلح يأتي في المقدمة أثناء وبعد أوقات الاضطراب الاقتصادي ، سواء كان ذلك تراجعًا أو ركودًا شاملاً أو كآبة. في معظم الحالات ، ينطبق على الأفراد أو المستهلكين الذين يحاولون تصفية ميزانياتهم العمومية. ولكن يمكن استخدامه أيضًا لوصف الوضع المالي للشركات وحتى الحكومات. ولكن ماذا تعني بالضبط؟ ما هي تداعياته؟ هل هذا جيد؟ هل هذا سيء؟ من يساعد ومن يؤلم؟ لكشف ألغاز تقليص المديونية ، من المفيد البدء بمضادها: الرافعة المالية.

ما هي الرافعة المالية؟

تحسين مستوى المالي أصبح جزءًا لا يتجزأ من مجتمعنا. يشير المصطلح إلى استخدام رأس المال المقترض لزيادة إمكانية العائد. تستخدم الشركات هذه الإستراتيجية لتمويل عملياتها وتمويل التوسعات والدفع

البحث والتطوير (بحث وتطوير). باستخدام الديون ، يمكن للشركات دفع فواتيرها دون إصدار المزيد من الأسهم ، وبالتالي منع إضعاف حقوق المساهمين.

على سبيل المثال ، إذا تم تشكيل شركة باستثمار قدره 5 ملايين دولار من المستثمرين، رأس المال في الشركة هو 5 ملايين دولار - هذا هو المال الذي تستخدمه الشركة للعمل. إذا قامت الشركة بدمج تمويل الديون عن طريق اقتراض 20 مليون دولار ، فإن الشركة لديها الآن 25 مليون دولار للاستثمار فيها مشاريع الميزانية الرأسمالية والمزيد من الفرص لزيادة القيمة للعدد الثابت من المساهمين.

تصبح الرافعة المالية أكثر تعقيدًا بعض الشيء ، حيث يوجد نوعان رئيسيان من الرافعة المالية التي يمكن استخدامها: الرافعة التشغيلية والرافعة المالية. تجعل الرافعة التشغيلية والمالية الدخل والأرباح أكثر حساسية لدورات العمل ، والتي يمكن أن تكون شيئًا جيدًا خلال فترات التوسع الاقتصادي وأمرًا سيئًا أثناء التدهور الاقتصادي. جوهر الأمر هو أن الرافعة المالية تساوي الديون التي تساوي مدفوعات الفائدة.

ما هو التخلص من الديون؟

ينطبق القول المأثور القديم "كل شيء باعتدال" تمامًا على مفهوم الرافعة المالية. عندما تتأخر الشركات عن استخدام الرافعة المالية ، فإنها تواجه مشاكل بسبب مدفوعات الفائدة المفرطة التي تواجهها. هذا عند التخلص من المديونية - التخلص من دين-يأتي دور. فما هو بالضبط؟

يشير المصطلح إلى النقطة التي تحاول عندها الشركة خفض نفوذها المالي أو ديونها. أفضل طريقة لشركة أو شخص للقيام بذلك هي سداد أي ديون قائمة أو جميعها. يمكن القيام بذلك عن طريق الرفع رأس المال لمسح الديون من لها ورقة التوازن، أو ببيع الأصول لجمع الأموال. بدون تقليص المديونية ، يمكن للكيان أن يضع نفسه في وضع يسمح له بالتخلف عن سداد ديونه ، حيث قد يصبح العبء غير محتمل.

تعامل بحذر

من منظور الأعمال التجارية ، فإن التخلص من المديونية يقوي الميزانيات العمومية. إنه إجراء سليم لإعادة الشركة إلى المسار الصحيح. ومع ذلك ، من منظور عملي ، فإن التخلص من الديون ليس بالأمر الجميل. تسريح العمال وإغلاق المصانع وخفض ميزانيات البحث والتطوير والبيع الأصول كلها مساوية للدورة التدريبية عند تنفيذ استراتيجية تخفيض المديونية حيث تسعى الشركات إلى الاحتفاظ بأموال إضافية لسداد التزاماتها.

وول ستريت بشكل عام يرحب بإلغاء الديون بنجاح باحتضان دافئ. تؤدي إعلانات التسريح الجماعي للعمال إلى انخفاض تكاليف الشركات وارتفاع أسعار الأسهم. ومع ذلك ، فإن التخلص من المديونية لا يتم دائمًا كما هو مخطط له. عندما تضطر الحاجة إلى زيادة رأس المال لخفض مستويات الديون إلى إجبار الشركات على بيع الأصول التي لا ترغب في بيعها بيع بسعر زهيد الأسعار ، فإن سعر أسهم الشركة يعاني عمومًا على المدى القصير. والأسوأ من ذلك ، عندما يشعر المستثمرون بأن الشركة لديها ديون معدومة وغير قادرة على التخلص من الديون ، تنخفض قيمة هذا الدين أكثر من ذلك. ثم تضطر الشركات بعد ذلك إلى بيعها بخسارة - إذا كان بإمكانها بيعها على الإطلاق.

الديون السامة وخفض المديونية

يمكن أن يؤدي عدم القدرة على بيع أو خدمة الديون إلى فشل الأعمال. الشركات التي تمتلك الديون السامة من الشركات الفاشلة يمكن أن تواجه ضربة كبيرة لميزانياتها العمومية حيث ينهار سوق تلك الاستثمارات ذات الدخل الثابت. كان هذا هو الحال بالنسبة للشركات التي تحمل ديون ليمان براذرز قبل انهياره في عام 2008.

يتعين على البنوك الاحتفاظ بنسبة معينة من أصولها الاحتياطي للمساعدة في تغطية التزاماتهم تجاه الدائنين ، بما في ذلك المودعين الذين قد يقدمون طلبات السحب. هم أيضا مطالبون بالحفاظ على بعض النسب من رأس المال إلى الديون. وللحفاظ على هذه النسب ، تقوم البنوك بالتخلي عن الديون عندما تخشى أن القروض التي قدمتها لن يتم سدادها أو عندما تنخفض قيمة الأصول التي تمتلكها. عندما تهتم البنوك بإعادة السداد ، يتباطأ الإقراض. عندما يتباطأ الإقراض ، لا يمكن للمستهلكين الاقتراض ، وبالتالي يصبحون أقل قدرة على شراء المنتجات والخدمات من الشركات. وبالمثل ، لا تستطيع الشركات الاقتراض من أجل التوسع ، لذا يتباطأ التوظيف وتضطر بعض الشركات إلى بيع الأصول بخصم لسداد القروض المصرفية.

إذا قامت العديد من البنوك بإلغاء الديون في نفس الوقت ، فإن أسعار الأسهم تنخفض حيث يتم إعادة تقييم الشركات التي لم يعد بإمكانها الاقتراض من البنوك بناءً على سعر الأصول التي تحاول بيعها بسعر مخفض. من المحتمل أن تنهار أسواق الديون حيث يتردد المستثمرون في الاحتفاظ بسندات الشركات المتعثرة أو شراء استثمارات يتم تعبئتها بالديون.

تخفيض الديون يأتي بثمن

عندما يؤدي تقليص المديونية إلى دوامة هبوط في الاقتصاد ، تضطر الحكومة إلى التدخل. تأخذ الحكومات الديون أو النفوذ لشراء الأصول وتضع حدًا أدنى للأسعار ، أو لتشجيع الإنفاق. يمكن أن يأتي هذا في أشكال متنوعة ، بما في ذلك الشراء السندات المدعومة بالرهن العقاري (MBS) لدعم أسعار المساكن وتشجيع الإقراض المصرفي ، وإصدار ضمانات مدعومة من الحكومة لدعم قيمة بعض الأوراق المالية ، واتخاذ مراكز مالية في الشركات الفاشلة ، أو تقديم التخفيضات الضريبية مباشرة إلى المستهلكين ، أو دعم شراء الأجهزة أو السيارات من خلال الإعفاءات الضريبية ، أو مجموعة أخرى مماثلة أجراءات. ال الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يمكنه أيضًا خفض معدل الأموال الفيدرالية لجعل اقتراض الأموال من بعضها البعض أقل تكلفة ، وخفض أسعار الفائدة ، وتشجيع البنوك على إقراض المستهلكين والشركات.

الخط السفلي

عندما يقوم قطاع الأعمال بتقليص المديونية ، لا يمكن للحكومة الاستمرار في تحمل النفوذ إلى الأبد ، حيث يجب في النهاية سداد الدين الحكومي من قبل دافعي الضرائب. يصبح الوضع معقدًا بسرعة ، ولا توجد إجابات سهلة. يجب تنفيذ سياسات اقتصادية فعالة وفقًا لذلك من أجل إصلاح دوامة الانحدار.