تعريف قسط مخاطر السوق
ما هو علاوة مخاطر السوق؟
علاوة مخاطر السوق هي الفرق بين العائد المتوقع على محفظة السوق والمعدل الخالي من المخاطر. علاوة مخاطر السوق تساوي منحدر خط سوق الأمان (SML)، تمثيل رسومي لـ نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). يقيس CAPM معدل العائد المطلوب على استثمارات الأسهم ، وهو عنصر مهم في نظرية المحفظة الحديثة وتقييم التدفقات النقدية المخصومة.
الماخذ الرئيسية
- علاوة مخاطر السوق هي الفرق بين العائد المتوقع على محفظة السوق والمعدل الخالي من المخاطر.
- يوفر مقياسًا كميًا للعائد الإضافي الذي يطلبه المشاركون في السوق لزيادة المخاطر.
فهم أقساط مخاطر السوق
يصف علاوة مخاطر السوق العلاقة بين العوائد من محفظة سوق الأسهم و سندات الخزينة عائدات. تعكس علاوة المخاطرة العوائد المطلوبة والعوائد التاريخية والعوائد المتوقعة. ستكون علاوة مخاطر السوق التاريخية هي نفسها لجميع المستثمرين لأن القيمة تعتمد على ما حدث بالفعل. ومع ذلك ، ستختلف أقساط السوق المطلوبة والمتوقعة من مستثمر إلى مستثمر على أساس تحمل المخاطر و أساليب الاستثمار.
1:26
علاوة مخاطر السوق
نظرية
يحتاج المستثمرون إلى تعويض عن المخاطر وتكلفة الفرصة البديلة. ال
نسبة الخلو من المخاطر هو معدل فائدة نظري يتم دفعه عن طريق استثمار بدون مخاطر وعوائد طويلة الأجل على سندات الخزانة الأمريكية والتي تم استخدامها تقليديًا كبديل لـ نسبة الخلو من المخاطر بسبب انخفاض مخاطر التخلف عن السداد. تاريخياً ، كان لسندات الخزانة عوائد منخفضة نسبيًا نتيجة لهذه الموثوقية المفترضة. تستند عائدات سوق الأسهم إلى العوائد المتوقعة على مؤشر مرجعي واسع مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الخاص بـ مؤشر داو جونز الصناعي.تتقلب عائدات الأسهم الحقيقية مع الأداء التشغيلي للأعمال الأساسية ، ويعكس تسعير السوق لهذه الأوراق المالية هذه الحقيقة. تقلبت معدلات العائد التاريخية مع نضوج الاقتصاد واستمراره في الدورات ، لكن المعرفة التقليدية قدرت عمومًا إمكانات طويلة الأجل بحوالي 8 ٪ سنويًا. يطالب المستثمرون بعلاوة على عائد الاستثمار في الأسهم الخاصة بهم مقارنة ببدائل المخاطر الأقل لأن رأس مالهم معرض للخطر بشكل أكبر ، مما يؤدي إلى علاوة مخاطر حقوق الملكية.
الحساب والتطبيق
يمكن حساب علاوة مخاطر السوق عن طريق طرح المعدل الخالي من المخاطر من سوق الأسهم المتوقع العائد ، مما يوفر مقياسًا كميًا للعائد الإضافي الذي يطلبه المشاركون في السوق للزيادة مخاطرة. بمجرد احتسابها ، يمكن استخدام علاوة مخاطر حقوق الملكية في حسابات مهمة مثل CAPM. بين عامي 1926 و 2014 ، أظهر مؤشر S&P 500 معدل عائد سنوي مركب بنسبة 10.5 ٪ ، بينما تضاعفت سندات الخزانة لمدة 30 يومًا بنسبة 5.1 ٪. يشير هذا إلى علاوة مخاطر السوق بنسبة 5.4٪ ، بناءً على هذه المعايير.
يمكن حساب معدل العائد المطلوب للأصل الفردي بضرب معامل بيتا للأصل في معامل السوق ، ثم إضافة المعدل الخالي من المخاطر مرة أخرى. غالبًا ما يستخدم هذا كسعر الخصم في التدفق النقدي المخصوم ، وهو نموذج تقييم شائع.