لماذا تصدر الشركات السندات

إصدار سندات هي إحدى طرق جمع الأموال للشركات. يعمل السند كقرض بين المستثمر والمؤسسة. يوافق المستثمر على منح الشركة مبلغًا معينًا من المال لفترة زمنية محددة. في المقابل ، يتلقى المستثمر مدفوعات فائدة دورية. عندما يصل السند إلى تاريخ النضجتقوم الشركة بسداد المستثمر.

يمكن أن يكون قرار إصدار السندات بدلاً من اختيار طرق أخرى لجمع الأموال مدفوعًا بالعديد من العوامل. مقارنة ميزات وفوائد السندات مقابل الطرق الشائعة الأخرى لجمع الأموال ، توفر بعض الأفكار. يساعد في توضيح سبب إصدار الشركات للسندات عندما تحتاج إلى تمويل أنشطة الشركات.

السندات مقابل. البنوك

ربما يكون الاقتراض من البنك هو النهج الذي يتبادر إلى الذهن أولاً للعديد من الأشخاص الذين يحتاجون إلى المال. وهذا يقود إلى السؤال ، "لماذا تصدر الشركة السندات بدلاً من مجرد الاقتراض من البنك؟"

مثل الناس ، يمكن للشركات الاقتراض من البنوك ، لكن إصدار السندات غالبًا ما يكون اقتراحًا أكثر جاذبية. عادة ما يكون معدل الفائدة الذي تدفعه الشركات لمستثمري السندات أقل من سعر الفائدة المتاح من البنوك. الشركات في الأعمال التجارية لتوليد أرباح الشركات، لذا فإن تقليل الاهتمام يعد اعتبارًا مهمًا. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل الشركات السليمة التي لا يبدو أنها بحاجة إلى المال تصدر سندات في كثير من الأحيان. تمنح القدرة على اقتراض مبالغ كبيرة بأسعار فائدة منخفضة الشركات القدرة على الاستثمار في النمو والمشاريع الأخرى.

يمنح إصدار السندات الشركات حرية أكبر للعمل على النحو الذي تراه مناسبًا. تحرر السندات الشركات من القيود التي غالباً ما ترتبط بالقروض المصرفية. على سبيل المثال ، غالبًا ما تجعل البنوك الشركات توافق على عدم إصدار المزيد من الديون أو القيام بعمليات استحواذ على الشركات حتى يتم سداد قروضها بالكامل.

يمكن أن تعرقل مثل هذه القيود قدرة الشركة على القيام بأعمال تجارية وتحد من خياراتها التشغيلية. يتيح إصدار السندات للشركات جمع الأموال دون ربط مثل هذه الشروط.

السندات مقابل. مخازن

يمنح إصدار أسهم ملكية نسبية في الشركة للمستثمرين مقابل نقود. هذه طريقة شائعة أخرى للشركات لجمع الأموال. من منظور الشركات ، ربما تكون الميزة الأكثر جاذبية لإصدار الأسهم هي أن الأموال لا تحتاج إلى إعادة السداد. ومع ذلك ، هناك جوانب سلبية لإصدار أسهم جديدة قد تجعل السندات عرضًا أكثر جاذبية.

يمكن للشركات التي تحتاج إلى جمع الأموال الاستمرار في إصدار سندات جديدة طالما أنها تستطيع العثور على مستثمرين راغبين. لا يؤثر إصدار سندات جديدة على ملكية الشركة أو كيفية عمل الشركة. من ناحية أخرى ، يؤدي إصدار الأسهم إلى طرح أسهم إضافية للتداول. هذا يعني المستقبل يجب تقاسم الأرباح بين مجموعة أكبر من المستثمرين. يمكن أن يؤدي المزيد من الأسهم إلى انخفاض في ربحية السهم (EPS) ، وضع أموال أقل في جيوب المالكين. EPS هي أيضًا واحدة من المقاييس التي ينظر إليها المستثمرون عند تقييم صحة الشركة. يُنظر إلى انخفاض رقم EPS بشكل عام على أنه تطور غير موات.

يعني إصدار المزيد من الأسهم أيضًا أن الملكية منتشرة الآن عبر عدد أكبر من المستثمرين. هذا غالبا ما يقلل من قيمة أسهم كل مالك. نظرًا لأن المستثمرين يشترون الأسهم لكسب المال ، فإن تخفيف قيمة استثماراتهم أمر غير مرغوب فيه للغاية. من خلال إصدار السندات ، يمكن للشركات تجنب هذه النتيجة.

المزيد عن السندات

يتيح إصدار السندات للشركات جذب عدد كبير من المقرضين بطريقة فعالة. حفظ السجلات بسيط لأن الجميع حملة السندات الحصول على نفس الصفقة. بالنسبة لأي سند معين ، لديهم جميعًا نفس معدل الفائدة وتاريخ الاستحقاق. تستفيد الشركات أيضًا من المرونة في مجموعة كبيرة ومتنوعة من السندات التي يمكن أن تقدمها. إلقاء نظرة سريعة على بعض الاختلافات يسلط الضوء على هذه المرونة.

السمات الأساسية للسند-جودة الائتمان والمدة - هي المحددات الرئيسية لمعدل فائدة السند. في مدة السند يمكن للشركات التي تحتاج إلى تمويل قصير الأجل إصدار سندات تستحق في فترة زمنية قصيرة. يمكن للشركات التي تتمتع بجودة ائتمانية كافية وتحتاج إلى تمويل طويل الأجل أن تمد قروضها إلى 30 عامًا أو حتى أكثر. السندات الدائمة ليس لها تاريخ استحقاق ودفع الفائدة إلى الأبد.

تنبع جودة الائتمان من مزيج من السلامة المالية للشركة المصدرة وطول مدة القرض. الصحة الأفضل والمدة الأقصر تمكن الشركات عمومًا من دفع فائدة أقل. والعكس صحيح أيضا. الشركات الأقل عافية من الناحية المالية وتلك التي تصدر ديون طويلة الأجل تضطر عمومًا إلى دفع أسعار فائدة أعلى لإغراء المستثمرين.

أنواع السندات

أحد الخيارات الأكثر إثارة للاهتمام التي تمتلكها الشركات هو ما إذا كانت ستقدم سندات مدعومة بأصول. تمنح هذه السندات المستثمرين الحق في المطالبة بشركة الأصول الأساسية إذا تخلفت الشركة عن السداد. تُعرف هذه السندات باسم التزامات الدين المضمونة (التزامات الدين المضمونة). في التمويل الاستهلاكي وقروض السيارات و الرهون العقارية هي أمثلة على الديون المضمونة.

قد تصدر الشركات أيضًا ديونًا غير مدعومة بأصول أساسية. في تمويل المستهلك ، ديون بطاقات الائتمان وفواتير المرافق هي أمثلة على القروض غير المضمونة. تسمى القروض من هذا النوع الديون غير المضمونة. تحمل الديون غير المضمونة مخاطر أعلى بالنسبة للمستثمرين ، لذلك غالبًا ما تدفع سعر فائدة أعلى من الديون المضمونة.

أحزمة قابلة للطي نوع آخر من السندات. تبدأ هذه السندات تمامًا مثل السندات الأخرى ولكنها توفر للمستثمرين الفرصة لتحويل ملفاتهم المقتنيات في عدد محدد مسبقًا من الأسهم. في أفضل السيناريوهات ، تمكن مثل هذه التحويلات المستثمرين من الاستفادة من ارتفاع أسعار الأسهم ومنح الشركات قرضًا لا يتعين عليهم سداده.

أخيرًا ، هناك أيضًا السندات المستحقة. إنها تعمل مثل الروابط الأخرى، ولكن يمكن للمُصدر اختيار سدادها قبل تاريخ الاستحقاق الرسمي.

لماذا تصدر الشركات سندات قابلة للاستدعاء

تصدر الشركات سندات قابلة للاستدعاء للسماح لها بالاستفادة من الانخفاض المحتمل اسعار الفائدة فى المستقبل. يمكن للشركة المصدرة استرداد السندات القابلة للاسترداد قبل تاريخ الاستحقاق وفقًا لجدول زمني في شروط السند. إذا انخفضت أسعار الفائدة ، يمكن للشركة استرداد السندات القائمة وإعادة إصدار الدين بسعر أقل. هذا يقلل من تكلفة رأس المال.

يشبه استدعاء السند إعادة تمويل مقترض الرهن العقاري بمعدل أقل. يتم سداد الرهن العقاري السابق ذي معدل الفائدة الأعلى ، ويحصل المقترض على رهن عقاري جديد بسعر أقل.

غالبًا ما تحدد شروط السند المبلغ الذي يجب دفعه لاستدعاء السند. قد يكون المبلغ المحدد أكبر من القيمة الاسمية. سعر السندات له علاقة عكسية مع أسعار الفائدة. ترتفع أسعار السندات مع انخفاض أسعار الفائدة.وبالتالي ، قد يكون من المفيد للشركة سداد الديون عن طريق سحب السند أعلاه القيمة الاسمية.

غالبًا ما تكون مزايا السندات القابلة للاسترداد للشركات المصدرة من عيوب المستثمرين. هناك عوامل كثيرة لتؤخذ في الاعتبار قبل الاستثمار في السندات القابلة للاسترداد.

الخط السفلي

بالنسبة للشركات ، فإن سوق السندات يقدم بوضوح العديد من الطرق للاقتراض. لدى سوق السندات الكثير لتقدمه للمستثمرين ، لكن يجب أن يكونوا حذرين. مجموعة متنوعة من الخيارات ، تتراوح من المدة إلى أسعار الفائدة ، تمكن المستثمرين من اختيار السندات التي تتماشى بشكل وثيق مع احتياجاتهم. هذا الاختيار الواسع يعني أيضًا أنه يجب على المستثمرين أداء واجباتهم المدرسية. إنهم بحاجة للتأكد من أنهم يفهمون أين يضعون أموالهم. يجب أن يعرفوا أيضًا المبلغ الذي سيكسبونه ومتى يتوقعون استعادته.

بالنسبة للمستثمرين الذين ليسوا على دراية بسوق السندات ، يمكن للمستشارين الماليين تقديم نظرة ثاقبة وإرشادات بالإضافة إلى توصيات ومشورة استثمارية محددة. يمكنهم أيضًا تقديم لمحة عامة عن المخاطر التي تأتي مع الاستثمار في السندات. تشمل هذه المخاطر ارتفاع أسعار الفائدة، مخاطر الاتصال ، وإمكانية إفلاس الشركات. يمكن أن يكلف الإفلاس المستثمرين بعض أو كل المبلغ المستثمر.

بالطبع ، هناك طرق أخرى للتعامل مع تعقيد سوق السندات. يمكن للمرء أن يستثمر في صندوق السندات، حيث سيتخذ مدير الصندوق المشترك كل هذه القرارات مقابل رسوم. ومع ذلك ، فإن الرسوم بشكل عام أقل بكثير من أجل صناديق الاستثمار المتداولة السندات الإجمالية.