ما هو المشتري الاستراتيجي؟

ما هو المشتري الاستراتيجي؟

المشتري الاستراتيجي هو شركة يكتسب شركة أخرى في نفس الصناعة للقبض عليها التضافر. يعتقد المشتري الاستراتيجي أن الشركتين مجتمعتين ستكونان أكبر من مجموع أجزائها الفردية المنفصلة وتهدف إلى دمج الكيان المشترى على المدى الطويل القيمة خلق.

لأن المشتري الاستراتيجي يتوقع الحصول على قيمة أكبر من عملية الاستحواذ أكثر من قيمتها القيمة الجوهرية، وعادة ما يكون على استعداد لدفع أ الممتازة السعر لإغلاق الصفقة.

كيف يعمل المشتري الاستراتيجي

كما يوحي الاسم ، يشتري المشترون الاستراتيجيون الشركات التي يشعرون أنها مناسبة استراتيجيًا لما يمتلكونه بالفعل. أ

شركة مستهدفة عادة ما يكون إما منافسًا في نفس الصناعة مثل المشتري ، أو شركة ذات سمات تكميلية في صناعة أخرى مماثلة. يلعب جزء "الإستراتيجية" دوره عندما يرى المستحوذ فرصة للتوسع خطوط انتاج في نفس السوق ، تفرع إلى مناطق جديدة ، وتأمين إضافية قنوات التوزيع، أو التعزيز بشكل عام الكفاءات التشغيلية.

لنفترض أن شركة تصنيع المواد الغذائية التي صنعت الأطعمة المصنعة لعقود من الزمان تريد أن تبدأ جهدًا لتقديم منتجات عضوية. يصبح مشترًا استراتيجيًا عندما تستحوذ على شركة أغذية عضوية لخدمة نفس السوق.

بعد الاستحواذ ، لن تستفيد الشركة المندمجة من هذا فقط السطر العلوي التآزر ، ولكنه سيخلق أيضًا تآزرًا في الإنتاج والتوزيع أيضًا من خلال الزيادة استخدام المصنع الأسعار واستخدام نفس القنوات لتقديم المنتجات للعملاء.

خلال هيكل التكلفة للشركة المندمجة ، يمكن إزالة التكاليف المتداخلة ، مثل مصنع فائض أو مساحة مكتبية وخدمات خارجية. مع فرص زيادة المجموع مبيعات وتعزيز إنتاجية في الوقت نفسه ، يتمتع المشتري الاستراتيجي بفرصة جيدة لتحويل اثنين زائد اثنين إلى خمسة.

انتقاد المشترين الاستراتيجيين

غالبًا ما يولد المشتري الاستراتيجي جزءًا كبيرًا من وفورات التكلفة عن طريق تسريح عمال. عندما تتحد شركتان تعملان في نفس السوق ، تبدأ الكثير من الوظائف في التداخل أو الملء الزائد ، مما يترك بعض الموظفين فائضين عن المتطلبات.

على سبيل المثال ، ليست هناك حاجة لشخصين كبار المسؤولين الماليين (CFOs) وبيع و تسويق يمكن تخفيض عدد الموظفين ، ولم تعد هناك حاجة إلى طبقة من الإدارة متوسطة المستوى. إن استبعاد هؤلاء الموظفين أمر منطقي بالنسبة للمشتري الاستراتيجي ، حيث يساعدهم على خفض التكاليف وزيادة الكفاءة ، على الرغم من أن الجميع لا يفهم ذلك.

يمكن للمخاوف بشأن فقدان الوظائف المحتمل أن تثير غضبًا من الجمهور ، النقابات العماليةوالحكومة. قد تؤدي الدعاية السلبية إلى الإضرار بسمعة الشركة. في بعض الحالات النادرة ، قد يؤدي ذلك إلى رفض الاستحواذ ، لا سيما إذا كان المشتري الاستراتيجي هو المشتري الأجنبي مع وجود الجزء الأكبر من عملياته في الخارج.

مثال على المشتري الاستراتيجي

في عام 2017 ، أعلنت شركة Amazon.com Inc. (AMZN) تصدرت عناوين الصحف عندما اشترت سلسلة بقالة هول فودز مقابل 13.7 مليار دولار. كانت أمازون مشترًا استراتيجيًا مع هدفين رئيسيين: اختراق فوري وبعيد المدى في أعمال البقالة ، وشبكة من الطوب و الاسمنت المواقع التي تخدم العديد من نفس أنواع العملاء الذين يتسوقون عبر الإنترنت في أمازون.

كانت إحدى مهام أمازون الأولى هي تعزيز شركة هول فودز الإيرادات من خلال جعل منتجات البقالة العضوية "في متناول الجميع". لم تضيع أمازون أي وقت في ترك بصمتها ، حيث قدمت خصومات لقاعدة المشتركين في المتاجر وتسليم مجاني لمدة ساعتين.

حتى الآن ، لم تُترجم تخفيضات الأسعار والخدمات الجديدة الأخرى إلى سرقة أمازون لجزء كبير من البقالة الحصة السوقية من عمالقة الصناعة Walmart Inc. (WMT) وشركة كروجر (ك). ومع ذلك ، يجدر بنا أن نتذكر أن هذا مشروع طويل الأجل وأنه ، مثل أي عملية استحواذ كبرى أخرى ، كان من المحتم أن يعاني من بعض الآلام المتزايدة. لا يزال المشروع الجديد قيد التنفيذ ولم يكن من المتوقع تحقيق نجاح فوري بين عشية وضحاها.

مثال آخر على المشتري الاستراتيجي هو استحواذ T-Mobile على شركة Sprint المنافسة في عام 2020. بلغت قيمة الصفقة بين ثالث ورابع أكبر شركات الاتصالات اللاسلكية في أمريكا في ذلك الوقت 26.5 مليار دولار ، وتغطي الشركة المندمجة حوالي 127 مليون عميل ، وفقًا لـ صحيفة وول ستريت جورنال. تشير شركات الاتصالات إلى أن الاندماج أوجد "منافسًا أكثر شراسة" لشركة AT&T Inc. (تي) و Verizon Communications Inc. (VZ).

المشتري الاستراتيجي مقابل. المشتري المالي

غالبًا ما يتم وصف المستحوذين على أنهم إما إستراتيجيون أو المشترين الماليين. على عكس السابق ، فإن هدف المشتري المالي هو شراء الأنشطة التجارية بأقل قدر ممكن ، على أمل بيعها بربح لمدة خمس أو عشر سنوات في المستقبل. ال قطاع الهدف الذي يعمل فيه ليس بالضرورة مهمًا ، وعادة ما تكون المخاطر الكبيرة بما يكفي لتكون مؤثرة مفضلة على النطاق الكامل عمليات الاستحواذ.

يبحث المشترون الماليون عن الصفقات المحتملة التي يمكن تحسينها وفي النهاية يجني مستثمروهم عائدًا لائقًا. في كثير من الأحيان سيكونون مهتمين بماذا تدفق مالي الاستثمار سوف يولد ، فضلا عن نوع استراتيجيات الخروج سوف تقدم في المستقبل.