لماذا قد يكون أكبر تهديد أمازون هو وول مارت

عملاق التجارة عبر الإنترنت Amazon.com Inc. (AMZN) قد يسحق المنافسين يمينًا ويسارًا ، ولكن ليس القوة العالمية المهيمنة في تجارة التجزئة التقليدية ، Wal-Mart Stores Inc. (WMT). في الواقع ، يعد Wal-Mart أكبر تهديد لشركة Amazon ، وفقًا لرون جونسون ، الرئيس التنفيذي السابق لشركة JC Penney Co. Inc. (JCP), في مقابلة مع قناة CNBC. علاوة على ذلك ، بعد أن تفوقت وول مارت على منافسيها الرئيسيين في تجارة التجزئة بالطوب وقذائف الهاون ، أصبح الآن سباق "بين حصانين" بين وول مارت وأمازون لتجارة التجزئة الشاملة الهيمنة ، كما يقول جوزيف فيلدمان ، مساعد مدير الأبحاث في Tesley Advisory Group (TAG) ، وهي شركة وساطة وأبحاث واستثمارات مصرفية تركز على المستهلك قطاع، في تصريحات لبارون.

من خلال التخلص من المناظر الطبيعية التقليدية لواجهات المتاجر التقليدية ، أصبحت أمازون هي المالك والمستأجر الرئيسي لمركز التسوق الافتراضي الرائد. يشعر اللاعبون الصغار بشكل متزايد بأنهم مضطرون لإنشاء متجر هناك ، ويدفعون لشركة Amazon مقابل الامتياز. وفي الوقت نفسه ، لا تتمتع وول مارت بميزة تنافسية رئيسية من خلال بصمتها المادية الهائلة فحسب ، بل إنها تقوم أيضًا بغزوات ناجحة بشكل متزايد في مجال Amazon على الإنترنت.

مقارنة أساسية

حققت وول مارت مكاسب في أسعار الأسهم منذ عام حتى تاريخه بنسبة 43.9 ٪ حتى الإغلاق في 17 نوفمبر. إنه نسبة السعر إلى العائد إلى الأمام هو 21 وله نسبة السعر إلى العائد إلى النمو (PEG) هو 3.89 ، وفقًا لبيانات Thomson Reuters التي أبلغت عنها Yahoo Finance. الأرقام الخاصة بكل من أمازون الأغلى سعراً هي 50.7٪ و 142 و 4.55 على التوالي.

تميل الشركات الأسرع نموًا إلى الحصول على نسب P / E أعلى ، مما يجعلها تبدو باهظة الثمن نسبيًا للوهلة الأولى. تعمل نسبة السعر والعائد والنمو (PEG) على تنقيح التحليل ، وتقسيم السعر إلى الربحية للشركة على معدل النمو المتوقع في EPS. تستخدم Yahoo Finance توقعات معدل نمو EPS للسنوات الخمس القادمة في حساباتها. تشير أرقام PEG المذكورة أعلاه إلى أن المستثمرين في وول مارت يدفعون مقابل النمو أقل من المستثمرين في أمازون. علاوة على ذلك ، يمكن أن يُعزى ما يقرب من 40٪ من القيمة السوقية لأمازون إلى مشاريع أخرى ، على وجه الخصوص حوسبة سحابية، التي تنمو بشكل أسرع من تجارة التجزئة الأساسية. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: قد تصبح أمازون قريبًا "ثور تريليون دولار" في السوق.)

وفي الوقت نفسه ، وفقًا للمصادر نفسها ، قدمت وول مارت أفضل بكثير العائد على الأصول (ROA)و 7.1٪ و العائد على حقوق الملكية (ROE)، 17.0٪ ، أكثر من اثنا عشر شهرا متتالية. أرقام أمازون 2.8٪ و 9.7٪.

وول مارت متقدم أيضًا في هامش الربحو 2.6٪ و هامش التشغيل، 4.6٪ ، عن الاثني عشر شهرًا اللاحقة ، مرة أخرى لنفس المصادر. تحقق أمازون نصف أرباحها من خلال هذه المقاييس ، عند 1.3٪ و 2.3٪.

WMT البيانات بواسطة YCharts

الميزة المادية

الميزة الرئيسية التي تتمتع بها وول مارت على أمازون ، كما يقول جونسون لشبكة CNBC ، هي شبكتها الواسعة من المواقع المادية. بالنظر إلى سوق الولايات المتحدة ، فإن متاجر وول مارت قريبة بشكل معقول من معظم المستهلكين في جميع أنحاء البلاد ، وتبيع هذه المتاجر الكثير مما هو متاح من خلال أمازون ، كما يلاحظ. كما اختارت وول مارت إبطاء المعدل الذي تفتح به متاجر جديدة ، بدلاً من التركيز على تطبيق تقنيات جديدة لزيادة كفاءة نظام التوزيع الخاص بها ، يضيف.

في غضون ذلك ، تستثمر أمازون بكثافة في مراكز التوزيع الخاصة بها ، والتي يقول جونسون إنها أكثر تكلفة وأقل كفاءة من مستودعات ومتاجر وول مارت. في الواقع ، تسمح مساحة التخزين والرفوف الضخمة في متجر Wal-Mart النموذجي في الواقع بالمخزون أن يتم "نشرها إلى الأمام" إلى حيث يوجد العميل ، "وهي ميزة يصعب التغلب عليها" ، كما قال لشبكة CNBC. من ناحية أخرى ، يمكن لأمازون إغراء المستهلكين بمجموعة متنوعة من العناصر في كل فئة من فئات البضائع أكبر بكثير مما يمكن لـ Wal-Mart تخزينها في متاجرها ، حتى في ضوء حجمها الكبير.

الربع الثالث الكبير

ارتفعت إيرادات وول مارت للربع الثالث من عام 2017 بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي ، وفقًا للبيان الصحفي للشركة. EPS لربع 1.00 دولار تفوق التوقعات البالغة 97 سنتًا بنسبة 3.1٪. تجاوز إجمالي الإيرادات البالغة 123.2 مليار دولار التقدير الإجماعي البالغ 121.1 مليار دولار بنسبة 1.7٪.

بالنسبة إلى وول مارت ، كانت التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة مساهماً كبيراً ، حيث ارتفعت المبيعات عبر موقع Walmart.com بنسبة 50٪ على أساس سنوي. على النقيض من ذلك ، بلغ نمو المبيعات عبر الإنترنت في أمازون 22٪ ، وهو الأفضل منذ أكثر من عام. حققت وول مارت أيضًا ربعًا ثانويًا قويًا في المبيعات عبر الإنترنت ، والتي ارتفعت بنسبة 63٪ عن العام السابق ، وفقًا لتقرير سابق لـ CNBC. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: تتمتع وول مارت بمبيعات قوية في الولايات المتحدة وسط اضطرابات البيع بالتجزئة.)

ربحية السهم الفعلية ربع السنوية WMT البيانات بواسطة YCharts

كسب الأرض على العشب في الأمازون

أثبتت وول مارت أيضًا أنها خصم هائل على أرض أمازون ، عالم التجارة الإلكترونية ، كما يتضح من معدلات النمو المذكورة أعلاه. هنا توفر إمبراطورية وول مارت الضخمة القائمة على الطوب والملاط ميزة تنافسية رئيسية على أمازون ، مما يسهل عودة البضائع المطلوبة عبر الإنترنت. علاوة على ذلك ، قامت وول مارت باستثمارات ضخمة في التكنولوجيا تهدف إلى تحقيق عائدات في المتجر بسرعة ملحوظة ، في 30 ثانية أو أقل. أما أمازون ، على النقيض من ذلك ، فهي تسعى جاهدة للعب اللحاق بالركب. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: لماذا قد يكون أكبر تهديد أمازون هو وول مارت.)

في السوق الصينية سريعة النمو ، أقامت وول مارت تحالفًا هائلاً ضد أمازون مع التاجر العملاق عبر الإنترنت JD.com Inc. (دينار). اكتسبت وول مارت منفذ مبيعات جديدًا واسعًا في JD.com. في هذه الأثناء ، تحصل الأخيرة على حضور فعلي من خلال تقديم سلعها الخاصة من خلال وول مارت المتاجر واستخدام هذه المتاجر كمراكز للوفاء ، وبالتالي تقليل أوقات التسليم إلى أقل من 30 دقائق. استحوذت الصين بالفعل على حوالي 33٪ من مبيعات وول مارت خارج الولايات المتحدة. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: لماذا تخسر أمازون موقع JD.com و Wal-Mart.)

أمازون بروجكتس إير باور

في غضون ذلك ، تتحرك أمازون بقوة لتعزيز جزء رئيسي من عرض القيمة الخاص بها ، والتسليم السريع للمشترين عبر الإنترنت. وهي تشارك في العديد من المبادرات لتسريع عمليات التسليم بشكل أكبر ، مثل Amazon Seller Flex و Amazon Key. كما استثمرت في أسطول من طائرات الشحن "Prime Air". (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: يمكن أن تتفوق FedEx و UPS على إدخال التسليم في أمازون: Goldman.)

حروب الروبوت

تتمتع أمازون بميزة واضحة على وول مارت والمنافسين الآخرين في استخدامها المكثف للروبوتات لخفض التكاليف وتسريع أوقات الوفاء بالطلبات. لكن وول مارت لا تقف مكتوفة الأيدي. كما أنها كانت تعمل بشكل آلي بقوة على مدى السنوات العديدة الماضية ، مما أدى إلى خفض عدد الموظفين وإعادة توزيع الموظفين المتبقين في أنشطة ذات قيمة مضافة أعلى. على سبيل المثال ، لزيادة هيمنتها في محلات البقالة ، والتي تعد أكبر بائع لها في الولايات المتحدة ، تعمل وول مارت على توسيع نطاق التقاط الطلبات عبر الإنترنت عبر الإنترنت. تشارك Wal-Mart أيضًا في مشروع مع قسم Google في Alphabet Inc. (جوجل) لتطوير التسوق الصوتي ، وهو هجوم مضاد ضد Amazon's Alexa ، وفقًا لتقارير CNBC. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: Amazon vs. وول مارت: من هو الفائز في حروب الروبوتات.)