تعريف حقوق التسجيل على Piggyback

ما هي حقوق التسجيل على Piggyback؟

حقوق تسجيل Piggyback هي شكل من أشكال التسجيل الحقوق التي تمنح المستثمر الحق في تسجيل أسهمه غير المسجلة عندما تبدأ الشركة أو مستثمر آخر التسجيل. هذا النوع من حق التسجيل يُنظر إليه على أنه أدنى من المطالبة بحقوق التسجيل لأن هذه الفئة من أصحاب الحقوق لا يمكنها بدء عملية التسجيل.

فهم حقوق التسجيل على Piggyback

نظرًا لأن حقوق التسجيل على الظهر تعتبر أدنى من المطالبة بحقوق التسجيل ، يتم استبعادها أحيانًا من التسجيلات لصالح المستثمرين الذين لديهم حقوق تسجيل الطلب. يمكن أن يحدث هذا إذا كان مكتتب من التسجيل أن السوق لن يكون قادرًا على التعامل مع جميع الأسهم التي تشكل جزءًا من التسجيل. ومع ذلك ، يُسمح للمستثمرين الذين لديهم حقوق تسجيل على الظهر بالمشاركة عادةً في عدد غير محدود من التسجيلات ، مقارنة بالمستثمرين الذين طالبوا بحقوق التسجيل.

ما قد تتضمنه حقوق التسجيل على Piggyback

• الحق في تقليص حصص المستثمرين في العرض. تسمح أحكام حقوق التسجيل على Piggyback عادةً للمتعهدين بالتخلص من المستثمرين تمامًا كمساهمين يبيعون في الاكتتاب العام. في العروض اللاحقة ، سيتفاوض المستثمرون عادةً على عدم إمكانية تقليصهم إلى أقل من 25٪ أو 30٪ من العرض.
• أولوية أسهم المستثمر التي سيتم إدراجها في الطرح. تتفاوض بعض صناديق المشاريع الاستثمارية بقوة على أولوية أي أسهم تسمح شركات التأمين بالتسجيل في تسجيل بمبادرة من الشركة. قد يطلب المستثمر اللاحق أيضًا إدراج أسهمه في التسجيل قبل أي أسهم غير تابعة للشركة.
• حقوق التسجيل على Piggyback للمؤسسين والإدارة. يرغب المؤسسون عادةً في الحصول على حقوق التسجيل على الظهر للسبب نفسه الذي تريده صناديق المشاريع الاستثمارية. في غياب التسجيل ، سيحتاج المؤسسون المنتسبون إلى الامتثال لقيود الحجم بموجب القاعدة 144. قد يكون الطرح العام المسجل إحدى الطرق المنظمة القليلة التي يمكن للمؤسس أن يبيع بها عددًا كبيرًا من الأسهم.

المطالبة بحقوق التسجيل مقابل. حقوق التسجيل على Piggyback

على عكس طلب التسجيل، حيث يحق للمساهمين مطالبة شركة ما بإجراء اكتتاب عام أولي ، لا يحق للمستثمرين الذين يعتمدون على التسجيل على الظهر لبيع أسهمهم فرض اكتتاب عام. وبدلاً من ذلك ، يجب عليهم انتظار طلب الاكتتاب العام الأولي من قبل المستثمرين الآخرين ، وعلى نحو فعال "تقييد" حقوق تسجيل الطلب للمستثمرين الآخرين.

قد يكون لأصحاب حقوق تسجيل Piggyback تأثير كبير على إدارة الشركة عندما يتعلق الأمر بتوقيت التسجيل. تُمارس حقوق تسجيل Piggyback أيضًا بشكل متكرر أكثر من المطالبة بحقوق التسجيل بسبب إضافة الأسهم المرتبطة بحقوق التسجيل على الظهر أرخص نسبيًا (من حيث التكلفة الحدية) في التسجيل المستمر معالجة.