متى كانت اتفاقية المقايضة الأولى ولماذا تم إنشاء المقايضات؟

متى كانت اتفاقية المقايضة الأولى ولماذا تم إنشاء المقايضات؟

اتفاقيات المبادلة هي عقود مشتقات يتبادل بموجبها الأطراف التدفقات النقدية أو المطلوبات من اثنين من الأدوات المالية. اتفاقيات المبادلة نشأت من اتفاقيات تم إنشاؤها في بريطانيا العظمى في السبعينيات من القرن الماضي للتحايل على ضوابط الصرف الأجنبي التي اعتمدتها الحكومة البريطانية. كانت المقايضات الأولى عبارة عن اختلافات في مقايضات العملات.

كانت لدى الحكومة البريطانية سياسة فرض ضرائب على معاملات الصرف الأجنبي التي تنطوي على الجنيه البريطاني. وقد جعل هذا الأمر أكثر صعوبة على رأس المال لمغادرة البلاد ، وبالتالي زيادة الاستثمار المحلي.

فهم اتفاقية المقايضة الأولى ولماذا تم إنشاء المقايضات

تم تصور المقايضات في الأصل على أنها قروض متتالية. تقوم شركتان موجودتان في بلدان مختلفة بمبادلة القروض بعملة بلدانهما. سمح هذا الترتيب لكل شركة بالوصول إلى العملات الأجنبية للبلد الآخر وتجنب دفع أي ضرائب على العملات الأجنبية.

IBM و بنك عالمي دخلت في أول اتفاقية مبادلة رسمية في عام 1981. احتاج البنك الدولي إلى اقتراض المارك الألماني والفرنك السويسري لتمويل عملياته ، لكن حكومات تلك البلدان منعته من أنشطة الاقتراض.

من ناحية أخرى ، كانت شركة IBM قد اقترضت بالفعل مبالغ كبيرة من هذه العملات ، ولكنها احتاجت إلى الدولار الأمريكي عندما كانت أسعار الفائدة مرتفعة بالنسبة للمقترضين من الشركات. جاء سالومون براذرز بفكرة قيام الطرفين بمبادلة ديونهما. استبدلت شركة IBM بالفرنكات والماركات المقترضة مقابل دولارات البنك الدولي. كما قامت شركة IBM بإدارة تعرضها للعملات بالعلامة والفرنك. منذ ذلك الحين ، نما سوق المقايضات هذا بشكل كبير ليبلغ حجمه تريليونات الدولارات سنويًا.

أضاف تاريخ المقايضات فصلاً آخر خلال الأزمة المالية لعام 2008 عندما مقايضة الائتمان الافتراضي على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) كواحد من العوامل المساهمة في الانكماش الاقتصادي الهائل.

كان من المفترض أن توفر مقايضات التخلف عن السداد الحماية في حالة عدم سداد الرهون العقارية ، ولكن متى بدأ السوق في الانهيار ، وتعثرت الأطراف في تلك الاتفاقيات ولم يتمكنوا من إتمامها المدفوعات. وقد أدى ذلك إلى إصلاحات مالية جوهرية حول كيفية تداول المقايضات وكيفية نشر المعلومات حول تداول المقايضة. تم تداول السواب تاريخيًا دون وصفة طبية ، ولكن يتم تداولها الآن في الغالب في بورصات مركزية.