التمويل: ماذا يعني ولماذا هو مهم

ما هو التمويل؟

التمويل هو عملية توفير الأموال ل الأنشطة التجاريةأو إجراء عمليات شراء أو الاستثمار. المؤسسات المالية، مثل البنوك ، تعمل على توفير رأس المال للشركات والمستهلكين والمستثمرين لمساعدتهم على تحقيق أهدافهم. يعد استخدام التمويل أمرًا حيويًا في أي نظام اقتصادي ، لأنه يسمح للشركات بشراء المنتجات بعيدًا عن متناولها المباشر.

بعبارة أخرى ، التمويل هو وسيلة للاستفادة من القيمة الوقتية للمال (TVM) لوضع التدفقات المالية المستقبلية المتوقعة لاستخدامها في المشاريع التي بدأت اليوم. يستفيد التمويل أيضًا من حقيقة أن بعض الأفراد في الاقتصاد سيكون لديهم فائض من المال يرغبون في توظيفه لتوليد العوائد ، بينما يطلب الآخرون المال للقيام بالاستثمار (أيضًا على أمل تحقيق عوائد) ، وخلق سوق لها مال.

فهم التمويل

هناك نوعان رئيسيان من التمويل المتاح للشركات: تمويل الدين و تمويل أسهم رأس المال. الدين عبارة عن قرض يجب سداده في كثير من الأحيان مع الفائدة ، ولكنه عادة ما يكون أرخص من زيادة رأس المال بسبب اعتبارات الخصم الضريبي. لا يلزم سداد حقوق الملكية ، لكنها تتنازل عن حصص الملكية للمساهمين. لكل من الديون وحقوق الملكية مزاياها وعيوبها. تستخدم معظم الشركات مزيجًا من الاثنين لتمويل العمليات.

أنواع التمويل

تمويل أسهم رأس المال

"عدالة"هي كلمة أخرى للملكية في شركة. على سبيل المثال ، يحتاج مالك سلسلة متاجر بقالة إلى تنمية العمليات. بدلاً من الديون ، يرغب المالك في بيع حصة 10 ٪ في الشركة مقابل 100000 دولار ، وتقييم الشركة بمبلغ مليون دولار. تحب الشركات بيع الأسهم لأن المستثمر يتحمل كل المخاطر ؛ إذا فشل العمل ، لا يحصل المستثمر على شيء.

في الوقت نفسه ، فإن التخلي عن حقوق الملكية هو التخلي عن بعض السيطرة. يرغب مستثمرو الأسهم في أن يكون لهم رأي في كيفية إدارة الشركة ، خاصة في الأوقات الصعبة ، وغالبًا ما يحق لهم التصويت بناءً على عدد الأسهم المملوكة. لذلك ، في مقابل الملكية ، يعطي المستثمر أمواله لشركة ويتلقى بعض المطالبات على الأرباح المستقبلية.

يسعد بعض المستثمرين بالنمو في شكل سعر السهم تقدير; يريدون أن يرتفع سعر السهم. يبحث المستثمرون الآخرون عن حماية رأس المال والدخل في شكل منتظم أرباح.

مزايا تمويل الأسهم

يتميز تمويل عملك من خلال المستثمرين بالعديد من المزايا ، من بينها ما يلي:

• أكبر ميزة هي أنك لست مضطرًا لسداد المال. إذا دخل عملك إفلاس، المستثمر أو المستثمرون لديك ليسوا كذلك الدائنين. إنهم مالكون جزئياً في شركتك ، وبسبب ذلك ، تُفقد أموالهم مع شركتك.
• لا يتعين عليك سداد مدفوعات شهرية ، لذلك غالبًا ما يكون هناك المزيد من الأموال النقدية المتاحة لتغطية نفقات التشغيل.
• يفهم المستثمرون أن بناء الأعمال التجارية يستغرق وقتًا. ستحصل على المال الذي تحتاجه دون ضغوط الاضطرار إلى رؤية منتجك أو عملك يزدهر في غضون فترة زمنية قصيرة.

عيوب تمويل حقوق الملكية

وبالمثل ، هناك عدد من العيوب التي تأتي مع تمويل رأس المال ، بما في ذلك ما يلي:

• ما هو شعورك حيال وجود شريك جديد؟ عندما تقوم برفع تمويل رأس المال ، فإنه ينطوي على التخلي عن ملكية جزء من شركتك. كلما كان الاستثمار أكثر خطورة ، زادت الحصة التي يريدها المستثمر. قد تضطر إلى التنازل عن 50٪ أو أكثر من شركتك ، وما لم تقم لاحقًا بإنشاء صفقة لشراء حصة المستثمر ، فسيأخذ هذا الشريك 50٪ من أرباحك إلى أجل غير مسمى.
• سيتعين عليك أيضًا التشاور مع المستثمرين قبل اتخاذ القرارات. لم تعد شركتك ملكًا لك وحدك ، وإذا كان المستثمر يمتلك أكثر من 50٪ من شركتك ، فلديك رئيس يجب عليك الرد عليه.

تمويل الدين

معظم الناس مألوفون مع دين كشكل من أشكال التمويل لأن لديهم قروض السيارات أو الرهون العقارية. الدين هو أيضًا شكل شائع من أشكال التمويل للشركات الجديدة. يجب سداد تمويل الديون ، ويريد المقرضون الدفع أ معدل الفائدة في مقابل استخدام أموالهم.

تتطلب بعض المقرضين جانبية. على سبيل المثال ، افترض أن صاحب محل البقالة قرر أيضًا أنه بحاجة إلى شاحنة جديدة ويجب عليه الحصول على قرض بمبلغ 40 ألف دولار. يمكن أن تكون الشاحنة بمثابة ضمان مقابل القرض ، ويوافق مالك محل البقالة على دفع فائدة 8٪ للمقرض حتى يتم سداد القرض في غضون خمس سنوات.

من الأسهل الحصول على الدين مقابل مبالغ نقدية صغيرة مطلوبة لأصول محددة ، خاصة إذا كان من الممكن استخدام الأصل كضمان. بينما يجب سداد الديون حتى في الأوقات الصعبة ، تحتفظ الشركة بالملكية والسيطرة على العمليات التجارية.

مزايا تمويل الديون

هناك عدة مزايا لتمويل عملك من خلال الديون:

• لا تتحكم المؤسسة المُقرضة في كيفية إدارة شركتك ، وليس لها ملكية.
• بمجرد سداد القرض ، تنتهي علاقتك بالمقرض. هذا مهم بشكل خاص لأن عملك يصبح أكثر قيمة.
• الفائدة التي تدفعها على تمويل الديون هي خصم ضريبي كمصروفات تجارية.
• تعتبر الدفعة الشهرية ، بالإضافة إلى توزيع المدفوعات ، من المصروفات المعروفة التي يمكن تضمينها بدقة في نماذج التنبؤ الخاصة بك.

مساوئ تمويل الديون

يأتي تمويل الديون لعملك مع بعض الجوانب السلبية:

• تفترض إضافة مدفوعات الديون إلى نفقاتك الشهرية أنه سيكون لديك دائمًا تدفق رأس المال للوفاء بجميع نفقات العمل ، بما في ذلك سداد الديون. بالنسبة للشركات الصغيرة أو في مراحلها الأولى ، غالبًا ما يكون ذلك بعيدًا عن اليقين.
• يمكن أن يتباطأ إقراض الشركات الصغيرة بشكل كبير خلال فترات الركود. في الأوقات الصعبة التي يمر بها الاقتصاد ، يكون من الصعب الحصول على تمويل بالدين ما لم تكن مؤهلاً بشكل كبير.

إعتبارات خاصة

ال المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) هو متوسط ​​تكاليف جميع أنواع التمويل ، كل منها مرجح باستخدامه النسبي في موقف معين. من خلال أخذ المتوسط ​​المرجح بهذه الطريقة ، يمكن للمرء تحديد مقدار الفائدة التي تدين بها الشركة لكل دولار تموله. ستقرر الشركات المزيج المناسب من تمويل الديون وحقوق الملكية من خلال تحسين متوسط ​​رأس المال المرجح لكل نوع من رأس المال مع مراعاة مخاطر إفتراضي أو الإفلاس من جانب ومقدار المالكين على استعداد للتخلي عن الجانب الآخر.

لأن الفائدة على الدين عادة ما تكون معفاة من الضرائب ، ولأن معدلات الفائدة المرتبطة بها عادة ما يكون الدين أرخص من معدل العائد المتوقع للأسهم ، وعادة ما يكون الدين يفضل. ومع ذلك ، مع تراكم المزيد من الديون ، تزداد أيضًا مخاطر الائتمان المرتبطة بهذا الدين وبالتالي يجب إضافة حقوق الملكية إلى هذا المزيج. غالبًا ما يطلب المستثمرون أيضًا حصصًا في الأسهم من أجل الحصول على الربحية والنمو المستقبليين اللذين لا توفرهما أدوات الدين.

يتم حساب المعدل المرجح لتكلفة راس المال بالطريقة التالية:

​WACC=(الخامسه​)×صه​×(الخامسد​)×صد​−(1−تيج​)أين:صه​=تكلفة حقوق الملكيةصد​=تكلفة الدين مع االفوائد المستحقةه=القيمة السوقية لأسهم الشركةد=القيمة السوقية لديون الشركةالخامس=(ه+د)ه/الخامس=نسبة التمويل التي هي حقوق ملكيةد/الخامس=نسبة التمويل التي هي عبارة عن دينتيج​=معدل ضريبة الشركات​

مثال على التمويل

شريطة أن يكون أداء الشركة جيدًا ، يمكنك عادةً الحصول على تمويل الديون بتكلفة فعالة أقل. على سبيل المثال ، إذا كنت تدير شركة صغيرة وتحتاج إلى تمويل بقيمة 40000 دولار ، فيمكنك إما الحصول على 40000 دولار قرض بنكي بفائدة 10٪ ، أو يمكنك بيع حصة 25٪ في عملك إلى جارك مقابل $40,000.

افترض أن عملك يحقق ربحًا قدره 20000 دولار خلال العام المقبل. إذا أخذت قرضًا من البنك ، فستكون مصروفات الفائدة (تكلفة تمويل الديون) 4000 دولار ، مما يترك لك ربحًا قدره 16000 دولار.

على العكس من ذلك ، إذا استخدمت تمويل الأسهم ، فلن يكون لديك أي دين (ونتيجة لذلك ، لا توجد مصاريف فائدة) ، ولكنك ستحتفظ فقط بـ 75٪ من أرباحك (نسبة الـ 25٪ المتبقية مملوكة لجارك). لذلك ، سيكون ربحك الشخصي 15000 دولار فقط ، أو (75٪ × 20000 دولار).