كيف يؤثر التمويل الإضافي لرأس المال على المساهمين الحاليين؟

إضافي تمويل أسهم رأس المال يزيد من عدد الأسهم المعلقة للشركة. يمكن أن تؤدي النتيجة إلى إضعاف قيمة المخزون الموجود المساهمين. يمكن أن يؤدي إصدار أسهم جديدة إلى بيع الأسهم ، خاصة إذا كانت الشركة تكافح ماليًا. ومع ذلك ، هناك حالات يمكن فيها اعتبار تمويل الأسهم مناسبًا ، مثل استخدام الأموال لسداد الديون أو تحسين الشركة.

فهم تمويل حقوق الملكية الإضافي

تمويل رأس المال هو في الأساس عملية إصدار وبيع الأسهم مخزون لجمع المال. يصبح المستثمرون الذين يشترون أسهم شركة مساهمين ويمكنهم كسب مكاسب استثمارية إذا ارتفع سعر السهم من حيث القيمة أو إذا دفعت الشركة توزيعات ارباح. عادةً ما تكون توزيعات الأرباح عبارة عن مدفوعات نقدية كمكافأة للمساهمين على الاستثمار في الشركة.

تقوم الشركات بإصدار أو بيع أسهم من الأسهم لزيادة رأس المال لتمويل الأعمال. يمكن استخدام الأموال في:

• شراء شركة ، مثل منافس أو مورد
• بناء منشأة تصنيع جديدة
• توسع في خط إنتاج جديد
• سداد أو سداد المستحق دين طويل الأمد

يسمح تمويل رأس المال للشركات بجمع مبالغ كبيرة من المال دون الحاجة إلى اقتراض أموال من البنوك أو إصدار سندات. نظرًا لأن البنوك تفرض سعر فائدة على القروض ، فإن تمويل حقوق الملكية يحفظ الشركة من مصروفات الفائدة على الاقتراض.

سندات يتم بيعها أيضًا للمستثمرين لجمع النقود ، ولكن يجب على الشركة دفع المبلغ الأصلي - يسمى رئيسي- العودة إلى المستثمرين ودفعات الفوائد الدورية. الأموال التي يتم جمعها من خلال إصدار الأسهم لا تحتاج إلى إعادة الدفع ، ولا توجد مدفوعات فائدة. على الرغم من أن مدفوعات الأرباح ، إن وجدت ، يمكن اعتبارها نوعًا من مدفوعات الفائدة للمساهمين.

كيف يؤثر تمويل حقوق الملكية على المساهمين الحاليين

لا يحب العديد من المستثمرين عندما تصدر الشركات أسهمًا إضافية لتمويل الأسهم. غالبًا ما يشعر المستثمرون أن ملكيتهم الحالية قد تم تخفيفها أو تم تخفيفها ، وفي بعض الحالات ، يمكن أن تؤدي إلى قيام المستثمرين ببيع الأسهم تمامًا.

حصة التخفيف

عندما تصدر الشركات أسهمًا إضافية ، فإنها تزيد من عدد الأسهم العادية المتداولة في سوق الأسهم. بالنسبة للمستثمرين الحاليين ، يمكن أن يؤدي إصدار عدد كبير جدًا من الأسهم إلى المشاركة تخفيف. يحدث تخفيف الأسهم لأن الأسهم الإضافية تقلل من قيمة الأسهم الحالية للمستثمرين.

على سبيل المثال ، لنفترض أن الشركة لديها 100 سهم قائم ، وأن المستثمر يمتلك عشرة أسهم أو 10٪ من أسهم الشركة. إذا أصدرت الشركة 100 سهم جديد إضافي ، فإن المستثمر يمتلك الآن 5٪ من أسهم الشركة حيث يمتلك المستثمر 10 أسهم من أصل 200. بمعنى آخر ، تم تخفيف ممتلكات المستثمر من خلال الأسهم المصدرة حديثًا.

تأثير عائد السهم

إصدار أسهم إضافية عن طريق تمويل حقوق الملكية يقلل الشركة ربحية السهم (EPS). على سبيل المثال ، لنفترض أن الشركة بحاجة إلى جمع الأموال ، لذلك قررت إصدار 5.000.000 سهم إضافي لبيعها في السوق.

إذا كان لدى الشركة في البداية 10000000 سهم قائم وسجلت ربحًا قدره 2،000،000 دولار ، فستحصل الشركة على ربحية السهم 20 أو 20 سنتًا للسهم الواحد (2 مليون دولار / 10 ملايين سهم).

عندما تصدر الشركة 5.000.000 سهم آخر ، سيزداد إجمالي عدد الأسهم القائمة إلى 15.000.000. إيرادات الشركة و الأرباح (الربح) لم تتغير في القيمة. ومع ذلك ، فإن العائد على السهم للشركة سينخفض ​​إلى 0.13 أو 13 سنتًا للسهم الواحد (2 مليون دولار / 15 مليون سهم).

نظرًا لأن EPS هو مقياس يتم مراقبته عن كثب يستخدمه مديرو الشركة والمستثمرون والمحللون للتنبؤ بالربحية المتوقعة للشركة ، فإن أي تغيير في EPS يكون جديرًا بالملاحظة. نتيجة لذلك ، يمكن أن يحمل التمويل الإضافي للأسهم دلالة سلبية في الأسواق لأنه يخفض EPS.

تأثير سعر السهم

نظرًا لانخفاض EPS من تمويل الأسهم الجديدة ، غالبًا ما تجد الشركات انخفاض أسعار أسهمها في البداية. ومع ذلك ، فإن تمويل رأس المال الجديد ليس دائمًا قرارًا سيئًا من قبل فريق الإدارة التنفيذية للشركة. إذا كانت الشركة تستخدم الأموال لسداد الديون ، مما يقلل أو يلغي مصروفات الفائدة من الدين ، فيمكن اعتباره علامة جيدة ويؤدي إلى ارتفاع سعر السهم.

بطبيعة الحال ، فإن الشركات التي تكافح من أجل البقاء في حالة ديون مالي قد تصدر أسهماً إضافية كمحاولة أخيرة للبقاء في العمل. في هذه الحالة ، نادرًا ما يرتفع سعر السهم ، خاصة إذا كانت الشركة في دوامة هبوطية مستمرة.

ومع ذلك ، فإن الشركات التي هي شركات نمو في مراحلها المبكرة مع قاعدة مستثمرين متفائلة قد تشهد زيادة في سعر سهم الشركة من التمويل الإضافي لرأس المال. إذا اعتقد المستثمرون أن الأموال من الإصدار الجديد ستستخدم للاستثمار في مستقبل الشركة ، مما يؤدي إلى زيادة الأرباح على المدى الطويل ، فقد يرتفع سعر سهم الشركة.

مثال العالم الحقيقي لتمويل الأسهم

مثال على تمويل إضافي لرأس المال هو Tesla Inc. (TSLA). أعلنت شركة تصنيع السيارات الكهربائية في 13 فبراير 2020 ، من خلال إيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات ، أن الشركة ستعرض 2.65 مليون سهم إضافي.

وذكرت الشركة أنه سيتم استخدام الأموال لتحسين ميزانيتها العمومية ولأغراض عامة للشركة. من المتوقع أن تبلغ العائدات الصافية ما يقرب من 2.3 مليار دولار بناءً على سعر سهم Tesla البالغ 767 دولارًا للسهم الواحد اعتبارًا من 12 فبراير 2020.من المتوقع أن يشتري الرئيس التنفيذي إيلون ماسك ما يصل إلى 10 ملايين دولار من الأسهم عند إصدار الأسهم الجديدة.