تعريف جودة الأرباح

ما هي جودة الارباح؟

يتم الكشف عن جودة أرباح الشركة من خلال رفض أي منها الشذوذأو الحيل المحاسبية أو الأحداث التي تحدث لمرة واحدة والتي قد تؤدي إلى تحريف الأرقام الحقيقية للأداء. بمجرد إزالتها ، يمكن رؤية الأرباح المستمدة من ارتفاع المبيعات أو انخفاض التكاليف بوضوح.

حتى العوامل الخارجية للشركة يمكن أن تؤثر على تقييم جودة الأرباح. على سبيل المثال ، خلال فترات التضخم المرتفع ، تعتبر جودة الأرباح رديئة للعديد أو معظم الشركات. أرقام مبيعاتهم مبالغ فيها أيضًا.

بشكل عام ، تعتبر الأرباح التي يتم حسابها بشكل متحفظ أكثر موثوقية من تلك التي يتم حسابها بواسطة محاسبة صارمة سياسات. يمكن أن تتآكل جودة الأرباح من خلال الممارسات المحاسبية التي تخفي ضعف المبيعات أو تزيد مخاطر العمل.

لحسن الحظ ، هناك مبادئ المحاسبة المقبولة عموما (GAAP). وكلما زادت التزام الشركة بهذه المعايير ، زادت جودة أرباحها على الأرجح.

العديد من الفضائح المالية الكبرى ، بما في ذلك Enron و Worldcom ، كانت أمثلة شديدة على ضعف جودة الأرباح التي ضلل المستثمرين.

فهم جودة الأرباح

أحد الأرقام التي يحب المحللون تتبعها هو صافي الدخل. يوفر نقطة مرجعية لمدى جودة أداء الشركة من منظور الأرباح. إذا كان صافي الدخل أعلى مما كان عليه في الربع أو السنة السابقة ، وإذا كان يتفوق على تقديرات المحللين ، فهذا يعتبر فوزًا للشركة.

ولكن ما مدى موثوقية أرقام الأرباح هذه؟ بسبب عدد لا يحصى من اصطلاحات المحاسبة، يمكن للشركات التلاعب في أرقام الأرباح بالزيادة أو النقصان لتلبية احتياجاتها الخاصة.

تتلاعب بعض الشركات بالأرباح لتقليل الضرائب المستحقة عليها. يجد آخرون طرقًا لتضخيم الأرباح بشكل مصطنع لجعلها تبدو أفضل للمحللين والمستثمرين.

يقال إن الشركات التي تتلاعب بأرباحها تتسم بجودة أرباح منخفضة أو منخفضة. تتمتع الشركات التي لا تتلاعب بأرباحها بجودة عالية من الأرباح. هذا لأنه مع تحسن جودة أرباح الشركة ، تقل حاجتها إلى التلاعب بالأرباح لتصوير حالة مالية معينة. ومع ذلك ، فإن العديد من الشركات التي تتمتع بجودة أرباح عالية ستظل تقوم بتعديل معلوماتها المالية لتقليل العبء الضريبي.

كما هو مذكور أعلاه ، تلتزم الشركات التي تحقق أرباحًا عالية الجودة بمعايير GAAP. الصفات الأساسية لتلك المعايير هي الموثوقية والأهمية. هذا هو:

• مصداقية: المقياس قابل للتحقق ، وخالي من الأخطاء أو التحيز ، ويمثل المعاملة بدقة.
• ملاءمة: يأتي المقياس في الوقت المناسب وله قوة تنبؤية. يمكن أن تؤكد أو تتعارض مع التوقعات السابقة ولها قيمة عند عمل تنبؤات جديدة.

كيف تعمل جودة الأرباح

هناك طرق عديدة لقياس جودة الأرباح من خلال دراسة التقرير السنوي للشركة.

عادة ما يبدأ المحللون في الجزء العلوي من قوائم الدخل والعمل في طريقهم إلى أسفل. على سبيل المثال ، قد تظهر الشركات التي تسجل نموًا مرتفعًا في المبيعات أيضًا نموًا مرتفعًا في مبيعات الائتمان. يحذر المحللون من المبيعات التي ترجع فقط إلى شروط الائتمان الفضفاضة. (يمكن العثور على التغييرات في مبيعات الائتمان ، أو الحسابات المستحقة القبض على ورقة التوازن و بيان التدفقات النقدية.)

عند العمل على بيان الدخل ، قد يبحث المحللون عن الاختلافات بين التشغيل تدفق مالي وصافي الدخل. الشركة التي لديها دخل صافٍ مرتفع ولكن تدفقات نقدية سلبية من العمليات تحقق تلك الأرباح الواضحة في مكان آخر غير المبيعات.

تعد التعديلات التي تتم لمرة واحدة على صافي الدخل ، والمعروفة أيضًا باسم الدخل أو المصروفات غير المتكررة ، علامة حمراء أخرى. على سبيل المثال ، قد تخفض الشركة نفقاتها في العام الحالي عن طريق إعادة تمويل كل نفقاتها دين في دفعة مستقبلية. سيؤدي ذلك إلى خفض نفقات الديون وزيادة صافي الدخل للعام الحالي مع دفع مشكلة السداد إلى الأمام. بطبيعة الحال ، لا يهتم المستثمرون على المدى الطويل بهذه الخطوة.

مثال على التلاعب بالأرباح

يمكن للشركة التلاعب بمقاييس الأرباح الشائعة مثل ربحية السهم و السعر إلى الأرباح النسبة عن طريق إعادة شراء الأسهم من أسهمها ، مما يقلل من عدد الأسهم القائمة. بهذه الطريقة ، قد تتمكن الشركة ذات الدخل الصافي المتناقص من تسجيل نمو في أرباح السهم.

عندما ترتفع ربحية السهم ، تنخفض نسبة السعر إلى الأرباح. يجب أن يشير ذلك إلى أن السهم مقومة بأقل من قيمتها. ومع ذلك ، لا يحدث ذلك إذا غيرت الشركة الرقم بمجرد إعادة شراء الأسهم.

إنه أمر مقلق بشكل خاص عندما تأخذ الشركة ديونًا إضافية لتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم. قد تفعل الشركات هذا لتضخيم سعر السهم لأسهمها بشكل مصطنع عن طريق تقليل عدد الأسهم المتاحة للشراء في السوق المفتوحة ، مما يعطي الانطباع بأن قيمة السهم لها زيادة.