ماذا يعني أن تكون مشتقًا طويلًا أو قصيرًا؟

أ المشتق هو نوع من الأوراق المالية التي لها قيمة تعتمد على واحد أو أكثر من الأصول الأساسية. تشمل الأصول الأساسية الأكثر شيوعًا الأسهم والسندات والسلع والعملات وأسعار الفائدة ومؤشرات السوق. يمكن استخدام أنواع معينة من المشتقات التحوط، أو التأمين ضد مخاطر الأصول. يمكن أيضًا استخدام المشتقات للمضاربة في المراهنة على السعر المستقبلي للأصل أو إيجاد طريقة للتغلب على مشكلات أسعار الصرف.

فهم المشتقات

المشتق هو اتفاق تعاقدي بشكل عام بين طرفين. طرف واحد قصيرة المشتق ، بينما الطرف الآخر طويل مشتق. عندما يشتري طرف ورقة مالية مشتقة ، يُقال أنها مشتقة طويلة. عندما يكون طرف ما مشتقًا قصيرًا ، يكون بائعًا للمشتق. العقود الآجلة والخيارات كلاهما أمثلة على المشتقات.

خيارات الأسهم هي مشتقات وتأتي في نوعين: عمليات الشراء والمكالمات. يمنح عقد خيار السهم الواحد المشتري أو المالك الخيار أو الحق في شراء أو بيع الأساسية الأسهم بسعر محدد مسبقًا في أو قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار. يمكن أن يكون المتداولون والمستثمرون في صفقة شراء طويلة أو خيار بيع وبالمثل يمكن أن يكونوا أيضًا خيار شراء أو خيار بيع.

شراء مشتق

المكالمات والطلبات طويلة عندما يتم شراؤها كمركز جديد. على سبيل المثال ، افترض أن أحد المتداولين يمتلك أ خيار الشراء على الأسهم ABC لأن هذا التاجر متفائل على السهم ويعتقد أن سعر السهم سيرتفع. من خلال الاستمرار في الشراء ، يحق لهم شراء 100 سهم من الأسهم الأساسية لكل عقد. من خلال الاحتفاظ بالمكالمة الطويلة ، يكون عائد التاجر إيجابيًا إذا كان من خلال انتهاء الصلاحية، يتجاوز سعر سهم ABC سعر الإضراب للمكالمة بأكثر من العلاوة المدفوعة لخيار الشراء.

الآن ، افترض أن المتداول يتوقع هبوط السهم الأساسي ويريد القيام برهان هبوطي. يشترون أ ضع خيارا وهي الآن طويلة المدى. هذا يمنحهم الحق في بيع الأسهم في سعر الإضراب من خلال انتهاء الصلاحية.

يمكن إغلاق عمليات الشراء الطويلة والمكالمات الطويلة في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية عن طريق بيع عقد بنفس الشروط. لذلك ، إذا كان المستثمر طويلاً في 10 ABC ، ​​مكالمات 50 يناير ويريد الخروج من المركز ، يقوم ببيع 10 مكالمات ABC في 50 يناير لإغلاقها أو تعويضها. إذا كان الأمر كذلك ، فقد خرج المتداول من المركز وليس خيارًا طويلاً أو قصيرًا. يملكون مغطى المركز الطويل وليس لديهم صفقات مفتوحة.

بيع مشتق

افترض أن المتداول يعتقد أن سعر سهم ABC سينخفض ​​أو يتداول ثابتًا. نتيجة لذلك ، يقومون ببيع أو بيع مكالمة قصيرة. منذ أن تم بيع خيار الشراء ، البائع أو كاتب من المكالمة ملزمة بتسليم الأسهم إلى حامل عقد الشراء الطويل إذا تم تنفيذ خيار الشراء. من ناحية أخرى ، إذا كانوا يتوقعون أن يظل السهم أعلى من سعر الإضراب في وضع البيع أو إذا كانوا مشتريًا راغبًا للسهم بسعر الإضراب ، فقد يبيعون أو يذهبون باختصار خيار البيع.

المكاسب التي يحصل عليها بائع خيار الشراء أو الشراء تساوي الممتازة تلقى لفتح المركز. يمكن تغطيتها قبل انتهاء الصلاحية من خلال عملية شراء معادلة. ومع ذلك ، إذا كان الخيار القصير هو مكلف، فات الأوان لإغلاق المركز. وهذا يعني أن حامل البيع على المكشوف يجب أن يستلم 100 سهم لكل عقد بسعر الإضراب ويجب على صاحب المكالمة القصيرة بيع 100 سهم لكل عقد.

الخط السفلي

المشتق هو ضمان مالي ترتبط قيمته بقيمة الأصل الأساسي. العقود الآجلة و والخيارات هما مثالان شائعان للمشتقات. كون المشتق طويلاً يعني أن المستثمر أو المتداول قد اشترى المشتق مع توقع زيادة السعر ، في حين أن المشتق قصير يعني أن المستثمر أو المتداول هو بائع مشتق مع توقع السعر ينقص.