يبدأ المستثمرون في الاندفاع إلى تقييم صناديق الاستثمار المتداولة والأسهم في التحول الكبير
تقف مخزونات القيمة عند مفترق طرق بعد سنوات من الأداء الضعيف. الصناديق المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة) ركزت على الأسهم التي كانت أسعارها أقل من قيمتها التاريخية مقارنة بأساسياتها ، حيث تشهد عودة ظهور التدفقات الداخلة بينما تشهد نموًا أعلى قوة الدفع يبدأ النظراء في التأخر ، مما يشير إلى حدوث انعكاس كبير في تفضيلات المستثمرين ، وفقًا لقصة حديثة في وول ستريت جورنال.
"نحن نتداول فيما نعتقد أنه المراحل الأولى من الانعكاس ، ونترقب حدوث انعكاس أكبر يمكن أن يستمر قال هوغو روجرز ، الذي يشرف على 5 مليارات دولار كرئيس استراتيجي للاستثمار في Deltec International مجموعة.
ماذا يعني ذلك للمستثمرين
تجاوزت واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على القيمة والتي تتبعها شركة FactSet 50 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة الشهر الماضي ، وهو رقم قياسي ، واكتسبت 4.9٪ خلال شهر سبتمبر. في غضون ذلك ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.7٪ فقط ، وانخفضت واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الزخم بنسبة 1.1٪ خلال نفس الفترة. بعض الأسهم التكنولوجية الكبيرة التي يحركها الزخم مثل Netflix Inc. (
NFLX) و Facebook Inc. (FB) تظهر علامات ضعف بعد أن كان أداؤها دون المستوى خلال الشهر الماضي.بلغ التباين في الأداء بين القيمة والزخم أكبر مستوى له منذ عام 2010 في سبتمبر حيث تفوق أداء الأسهم القيمة أسهم الزخم ، المشار إليها رئيس الأسهم الأمريكية والاستراتيجية الكمية في بنك أوف أمريكا ميريل لينش سافيتا سوبرامانيان في تقرير حديث نقل. وأضافت أنه منذ عام 1986 ، كلما كان الارتباط السلبي بين القيمة والزخم واسعًا كما هو الآن ، تفوقت القيمة على 77٪ من الوقت خلال الـ 250 يومًا التالية ، وفقًا لـ بارون.
الماخذ الرئيسية
- تفوقت القيمة على أسهم الزخم ذات النمو المرتفع في سبتمبر.
- بلغ الاختلاف في الأداء أكبر مستوى في ما يقرب من 10 سنوات.
- تنتشر نسبة PE بين القيمة والنمو على أوسع مستوى منذ عام 2001.
- نمو المخزونات تعاني من الاكتظاظ.
كما ترى ليزا شاليت ، رئيسة مكتب الاستثمار في Morgan Stanley Wealth Management ، أن "تناوبًا هائلاً بعيدًا عن عوامل نمط النمو نحو نمط القيمة" جاري الآن. وتعتقد أن جزءًا من سبب التحول قد يكون تقنيًا ، حيث يقوم المستثمرون بفك مراكزهم في أسهم النمو المكتظة.
الفارق بين نسبة السعر إلى الأرباح المتأخرة (نسبة PE) من أسهم النمو والقيمة على مؤشر راسل 1000 لم يكن واسعًا كما هو الآن منذ انهيار الإنترنت في عام 2001 ، وفقًا لديان جافي من TCW Group Inc. ، التي تشرف على صندوق قيمته 3.7 مليار دولار. الصندوق تلقى ارتفاعا كبيرا في الاستفسارات من المعاشات التقاعدية و صناديق الهبات.
وجدت شركة Wolfe Research مؤخرًا أن مخزونات الزخم لم يتم الاحتفاظ بها على نطاق واسع منذ عام 2016. نتيجة لذلك ، خلص المستثمرون إلى أن هذه الأسهم مكتظة وتتناوب عليها قبل عمليات بيع فوضوية.
أتطلع قدما
من المؤكد أن سوبرامانيان يقول إن هناك حاجة إلى محفزين رئيسيين لاستمرار تفوق القيمة - الاقتصاد المتعافي وتسريع نمو أرباح الشركات. إنها والعديد من المضاربين على الارتفاع متفائلون بأن الاقتصاد والأرباح ستبدأ في الانتعاش في وقت مبكر من العام المقبل. إذا لم يحدث ذلك ، يمكن أن تعود الأسهم القيمة إلى وضعها كخاسرة دائمة.
