أين اللحم... في أرباح الاكتتاب؟

تحركات كبرى

دفع قطاع الطاقة السوق إلى الانخفاض اليوم حيث انخفضت أسعار النفط. يرجع الكثير من الانخفاض إلى تقرير الأمس مستويات تخزين الزيت في الولايات المتحدة لم يكن هذا الارتفاع منذ عام 2017. بالإضافة إلى ذلك ، كان إنتاج النفط الروسي أعلى بكثير من المستويات المتوقعة ، مما قد يعرض خطط أوبك للتخفيضات الخاصة بها للخطر. مجتمعة ، ساهمت هاتان المسألتان في يوم آخر من البيع في سوق النفط.

كما أشرت في إصدار سابق لـ Chart Advisor منذ أسبوعين ، كان سوق النفط يفقد اهتمام المستثمرين حتى قبل أن تبدأ الأسعار في الانخفاض ، وكان التجار يتركون السوق الكبيرة القائمة على النفط الصناديق المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة). كما ترى في الرسم البياني التالي ، فإن صندوق النفط الأمريكي ETF (USO) أكمل مصغرة-الرأس والكتفين يمكن أن ينخفض ​​بسهولة إلى 12 دولارًا للسهم حيث يشعر المستثمرون بالقلق بشأن مستويات الإنتاج.

من الواضح أن هذه قضية صعبة بالنسبة للأسهم في قطاع الطاقة. شركة إكسون موبيل (XOM) تخلت بالفعل عن ثلث مكاسبها منذ ديسمبر من العام الماضي ، وكان أداء العديد من الشركات الصغيرة أسوأ. ومن المحتمل أيضًا أن يؤثر ذلك على قطاع النقل. في حين أنه قد يبدو غير بديهي - حيث من المرجح أن تنخفض تكلفة الوقود - يكفي تشارك شركات النقل بشكل مباشر في قطاع الطاقة التي تميل إلى اتباع كل منها أخرى في المتوسط.

ستاندرد آند بورز 500

استمر مؤشر S&P 500 في التقلب الذي بدأ يوم أمس حيث كان المستثمرون قلقين بشأن أسعار النفط واستعدوا لتقرير العمل غدًا. من منظور تقني ، فإن تراجع S&P 500 إلى أعلى المستويات السابقة طويلة الأجل ليس أمرًا جيدًا مفاجأة وقد تكون مفيدة للمستثمرين الذين يبحثون عن فرص لفتح صفقات جديدة إذا كانت الأسعار تنخفض إلى الدعم.

في رأيي ، من السابق لأوانه القلق كثيرًا بشأن حدوث تغيير في الاتجاه. أنا مهتم أكثر بما يحدث في هذه المرحلة ضمن بعض الفئات الأكثر خطورة مثل أسهم الشركات الصغيرة والأسواق الناشئة و السندات غير المرغوب فيه. على سبيل المثال ، إذا كسرت السندات غير المرغوب فيها على المدى الطويل مقاومة أو الدعم خلال جلسات التداول القليلة المقبلة ، أتوقع أن تتبع مؤشرات السوق الرئيسية.

اقرأ أكثر:

كيفية تداول نموذج الرأس والكتفين

كل ما تحتاج لمعرفته حول السندات غير المرغوب فيها

صناديق الاستثمار المتداولة للغاز الطبيعي تندلع من الوتد الهابط

مؤشرات المخاطر - الاكتتابات الأولية وتحيز البقاء على قيد الحياة

اليوم ما وراء اللحوم ، Inc. (BYND) ذكرني الاكتتاب العام الأولي أن هذا هو الوقت المناسب لإلقاء نظرة فاحصة على المخاطر في السوق غير النظامية (أي التي لا تؤثر على السوق بالكامل) والتي يصعب على المستثمرين الأفراد التعرف عليها. تم إدراج Beyond Meat لأول مرة اليوم وارتفع بنسبة 43 ٪ عن سعر الافتتاح ، كما ترون في الرسم البياني التالي. بغض النظر عما إذا كنت تجد عصير البنجر وبروتينات البازلاء (المستخدمة لتقليد عصائر اللحوم الطبيعية) شهية ، فهذه بعض المكاسب اللذيذة.

تعتبر فكرة الاستثمار في الاكتتابات الأولية (نباتية أو غير ذلك) جذابة للعديد من المستثمرين ، ولكن الاكتتابات الأولية هي أيضًا واحدة من أفضل الأمثلة على تحيز البقاء على قيد الحياة يمكنني أن أشير إليها في السوق. يميل المستثمرون إلى تذكر الاكتتابات العامة الأولية "الباقية" فقط والتي حققت أداءً جيدًا عند الإطلاق الأولي واستمرت في الأداء الجيد. الاكتتابات العامة الأولية لشركة Mastercard Incorporated (ماجستير) في 2006 ، Google في 2004 (الآن Alphabet Inc. ، جوجل) و Facebook، Inc. (FB) في عام 2012 (على الرغم من البداية الصعبة) من السهل تذكرها وتبدو كاستثمارات كبيرة بعد فوات الأوان ، ولكن ماذا عن بقية غير الناجين؟

إذا افترضنا أن لا أحد لديه قدرة خاصة على التنبؤ بمستقبل Beyond Meat ، فهذا ليس كذلك مربحة حتى الآن ، إذن يجب علينا الاعتماد على البيانات التاريخية للاكتتابات العامة. لسوء الحظ ، فإن الاحتمالات ليست جيدة. تتمتع معظم الاكتتابات الأولية بعائدات سلبية معدلة حسب السوق بعد ثلاثة أشهر من بدء تداول الأسهم. هذا يعني أن معظم الشركات الجديدة سوف يكون أداؤها أقل من الاستثمار في صندوق مفهرس مثل SPDR S&P 500 ETF (الجاسوس).

متوسط ​​عائد السوق لمدة 90 يومًا لجميع الاكتتابات الأولية منذ عام 1980 هو -17.8٪ ، وهذا متسق بشكل مدهش بغض النظر عن نوع الشركة أو بيئة السوق في وقت الاكتتاب العام. لكل Facebook أو Google ، هناك العشرات من الشركات مثل Zynga Inc. ، Groupon ، Inc. (GRPN) و Spotify Technology S.A. (بقعة) أداء ضعيف للغاية.

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو الارتباط السلبي قليلاً بين عائد اليوم الأول من الاكتتاب العام وعائده على مدار ثلاثة أشهر. الاكتتابات العامة التي حققت أكبر مكاسب إيجابية في اليوم الأول من التداول لديها أدنى متوسط ​​عائد لثلاثة أشهر.

قبل أن تستعد لشراء أسهم في Uber أو Slack أو SciPlay التالية ، كن حذرًا بشأن التقليل من قيمة الصعوبة التي يواجهها جميع المستثمرين عند محاولة تقييم المخاطر على الرغم من التحيزات المعرفية لدينا وعدم الكمال ذكريات. في حالة الاكتتابات الأولية ، تتفاقم الصعوبات من خلال حقيقة أن الاكتتاب العام بنوك الاكتتاب اعمل بجد للتأكد من ترقية السهم في الصحافة لأسابيع قبل الإدراج الفعلي.

اقرأ أكثر:

ما هي مخاطر التحيز على قيد الحياة؟

ما هي المراحل الثلاث للاكتتاب العام الأولي المكتمل؟

شركة Merck Stock ترتد مرة أخرى بفضل "التقاطع الذهبي"

خلاصة القول - تقرير العمل غدًا هو المفتاح

غدًا هو أول جمعة من الشهر ، مما يعني أننا سنحصل على تقرير جداول الرواتب من مكتب إحصاءات العمل قبل افتتاح السوق. هذه دائمًا نقطة بيانات مهمة ، ولكن هذا الإصدار سيكون أكثر أهمية. لا يزال المستثمرون يكافحون بشأن كيفية تفسير موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم وأسعار الفائدة ، وقد يكشف تقرير جداول الرواتب عن معلومات جديدة يمكن أن توضح التوقعات.

إذا جاء تقرير العمل أعلى من التوقعات - خاصةً إذا تضمن ذلك نموًا أفضل من المتوقع للأجور - فمن المرجح أن يتحول المستثمرون إلى موقف أكثر تشددًا بشأن أسعار الفائدة. إذا كان التقرير أضعف من المتوقع ، فقد يرسل المستثمرون أسعارًا أقل وسندات أعلى على المدى القصير. من المحتمل أن تكون النتيجة الأولى هي الأكثر ملاءمة للأسهم.

اقرأ أكثر:

ينهار المخزون المربع بعد توجيه ضعيف

ارتداد سهم Pfizer في ظل سحابة من الرسوم البيانية السلبية

تعلم أساسيات الاستثمار

استمتع بهذا المقال؟ احصل على المزيد توقيع للنشرة الإخبارية الخاصة بـ Chart Advisor.