توقع راسل إعادة التوازن لتعزيز الاكتتابات العامة الأخيرة
العديد من العروض العامة الأولية رفيعة المستوى الحديثة (الاكتتابات) قد تتلقى دفعة مع إعادة توازن مجموعة مؤشرات FTSE Russell في نهاية يونيو ، في ما أصبح أحد أكثر أيام التداول ثقلًا في العام. أوبر تكنولوجيز إنك. (UBER) ، Lyft Inc. (LYFT) ، شركة Beyond Meat Inc. (BYND) و PagerDuty Inc. (PD) ، تم تعيينها جميعًا لإضافتها إلى ملف مؤشر راسل 1000—التي تتبع أكبر 1000 شركة أمريكية — وأي صندوق يتتبع Russell 1000. على الرغم من كل ضغوط الشراء ، من المرجح أن تكون الحركة الصعودية لأسهم الاكتتابات الأولية المتعثرة في أوبر وليفت صامتة ، وفقًا لـ وول ستريت جورنال نقل.
ماذا يعني ذلك للمستثمرين
إعادة موازنة المؤشر السنوي تؤثر على أكثر من 9 تريليون دولار في أصول المستثمرين المقيسة أو المستثمرة في المنتجات التي تتعقب مؤشرات راسل بالولايات المتحدة. ستشهد عملية إعادة التنظيم هذا العام ضخ ما يقرب من مليار دولار في الأسهم الجديدة من الاكتتابات العامة الأولية ، حيث ستحتاج الصناديق التي تتعقب معايير راسل إلى شراء أكثر من 326 مليون دولار قيمة أسهم أوبر ، 93 مليون دولار من Lyft ، 67 مليون دولار من Beyond Meat و 26 مليون دولار من PagerDuty ، وفقًا لما ذكره Min Moon ، العضو المنتدب في JP Morgan Chase & Co. مجلة. كما سيتم إضافة 400 مليون دولار أخرى بقيمة 20 اكتتابًا أوليًا حديثًا آخر إلى مؤشر راسل 2000 ، الذي يتألف من شركات أصغر.
مع تحويل مثل هذه المبالغ النقدية الكبيرة داخل وخارج الأسهم المختلفة ، تميل الأسعار إلى التحرك قليلاً أيضًا. هذا هو السبب في أن العديد من المتداولين يحاولون الوقوف أمام هذه التداولات حتى قبل الإعلان عن أي منها يجب إضافة الأسهم والتي يجب إزالتها عن طريق وضع رهاناتهم في وقت مبكر من شهر مايو تحسباً لـ التحركات.
ومع ذلك ، الاستفادة من هذا تشغيل الأمامي أصبح أكثر صعوبة وأصعب مع تزايد شعبية التجارة. قال مون: "خلال العقد الماضي ، دخل المزيد من الناس في هذه التجارة ، مما جعل من الصعب الترشح في المقدمة" مجلة. "يدخل الناس مبكرا وفي وقت أبكر."
ليس من الواضح حتى مقدار الأسهم في الاكتتابات العامة الأولية المخيبة للآمال مثل Uber و Lyft التي ستستفيد من إضافتها إلى Russell 1000. يعتقد ستيفن دي سانكتيس من Jefferies أن إعادة موازنة المؤشر لن يكون لها تأثير كبير على الأسهم من شركتي نقل الركاب بناءً على حساباته لمقدار ضغط الشراء المتوقع.
ووجد أن حجم الشراء من المرجح أن يكون أقل مما قد يتوقعه المرء بناءً على كلتا الشركتين رسملة السوق، بسبب استخدام فهارس Russell لـ طفو حر بدلاً من منهجية القيمة السوقية الكاملة في حساب ترجيح الأسهم. تستخدم طريقة التعويم الحر السوق تطفو—الأسهم المتاحة بسهولة للتداول — بدلاً من إجمالي عدد الأسهم القائمة ، وبالنسبة لأوبر وليفت ، فإن عدد الأسهم المتداولة لكل منهما يبلغ 65٪ و 70٪ من إجمالي عدد الأسهم القائمة.
يخلص DeSanctis إلى أن مقدار ضغط الشراء الناتج عن إعادة التوازن سيكون جزءًا صغيرًا من السعر المرتفع نسبيًا أحجام التداول من أسهم أوبر وليفت. ارتفاع حجم التداول يؤدي إلى ارتفاع السيولة، مما سيقلل من تأثير ضغوط الشراء الصغيرة نسبيًا على أسعار الأسهم. قال السيد DeSanctis: "بالنظر إلى حجم تداول أسهم Uber و Lyft في يوم معين ، فقد لا يوفر ذلك قدرًا كبيرًا من الارتفاع".
أتطلع قدما
في حين أن إعادة توازن مؤشرات Russell قد توفر ارتدادًا صغيرًا قصير المدى لشركة Uber و Lyft وربما غيرها ، فمن المحتمل أن يكون التأثير محدودًا. لمنح أسهمهم دفعة أطول أمداً ، سيتعين على شركتي خدمات نقل الركاب إقناع المستثمرين بأن لديهما مسارات واضحة لجني الأرباح المستدامة.
