أرباح خطوط دلتا الجوية: ما الذي تبحث عنه من DAL

دلتا ايرلاينز انك. (DAL) انتعاشًا حادًا في الإيرادات وسط تعافي الطلب على السفر بعد أن أدى جائحة COVID-19 إلى توقف صناعة السفر تقريبًا. تقدم الشركة زيادة في الأجور بنسبة 4٪ لمعظم موظفيها مع عودة الحجوزات المحلية إلى مستويات ما قبل الوباء. لكن زيادة الأجور وتكاليف الوقود المرتفعة تضغط على أرباح الناقل الجوي. الرئيس التنفيذي لشركة دلتا (المدير التنفيذيصرح إد باستيان مؤخرًا أن الشركة ستضيف رسوم وقود إضافية إلى الرحلات الدولية ، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار التذاكر.

سيراقب المستثمرون ليروا كيف كانت دلتا تتجه نحو الانتعاش في الطلب على السفر وسط ارتفاع التكاليف عندما تعلن الشركة عن أرباحها في 13 أبريل 2022 للربع الأول من السنة المالية 2022. يتوقع المحللون أن تسجل شركة الطيران خسارة معدلة للسهم بعد ربعين متتاليين من الأرباح المعدلة الإيجابية للسهم (

EPS). من المتوقع أن ترتفع الإيرادات للربع الرابع على التوالي ، ولكن بوتيرة أبطأ.

سيركز المستثمرون أيضًا على عامل تحميل دلتا ، وهو مقياس رئيسي تستخدمه شركات النقل الجوي لقياس النسبة المئوية لسعة مقاعد الركاب المدفوعة التي يتم شغلها. يتوقع المحللون أن يكون عامل الحمولة أعلى بشكل كبير من مستواه في الربع الأول من السنة المالية 2021 ، عندما انخفض الطلب على السفر بشكل كبير خلال الوباء. ولكن لا يزال من المتوقع أن يكون أقل من مستويات ما قبل الجائحة وأقل من الربعين الثالث والرابع من السنة المالية 2021.

كان أداء أسهم دلتا أقل من أداء السوق الأوسع خلال العام الماضي. بدأت فجوة أداء السهم مع السوق تتسع بشكل خاص في أوائل يونيو 2021. استمر في الاتساع طوال الفترة المتبقية من العام على الرغم من الفترات القصيرة التي بدا فيها أن الفجوة تضيق. قدمت أسهم دلتا إجمالي عائد بنسبة -21.7٪ خلال العام الماضي ، وهو أقل بكثير من إجمالي عائد S&P 500 البالغ 6.9٪.

تاريخ أرباح خطوط دلتا الجوية

ذكرت دلتا الربع الرابع أرباح السنة المالية 2021 التي تفوقت على تقديرات إجماع المحللين. سجلت شركة الطيران ربحيتها المعدل الإيجابي الثاني على التوالي بعد ستة أرباع متتالية من الخسائر المعدلة لكل سهم. نمت الإيرادات 138.6٪ على أساس سنوي (YOY) ، الذي يمثل الربع الثالث على التوالي من النمو بعد خمسة فصول متتالية من انخفاض الإيرادات. ومع ذلك ، كان النمو أبطأ مما كان عليه في الربعين السابقين. قالت شركة الطيران إن متغير Omicron لفيروس كورونا أدى إلى تعطيل السفر خلال الربع ، لكن عملياتها بدأت في الاستقرار والعودة إلى أداء ما قبل العطلة.

في الربع الثالث السنة المالية 2021، فاقت أرباح دلتا وعائداتها التوقعات. سجلت الشركة الناقلة أول ربحية مربحة معدلة إيجابية منذ الربع الأخير من السنة المالية 2019 ، قبل بدء الوباء. توسعت الإيرادات بنسبة 199.0٪ على أساس سنوي ، مسجلة النمو في الربع الثاني على التوالي. وقالت الشركة إن الطلب استمر في التحسن خلال الربع ، لكن ارتفاع أسعار الوقود قد يؤثر على ربحيتها في الربع الرابع.

يتوقع المحللون نتائج متضاربة للربع الأول من السنة المالية 2022. من المتوقع أن تسجل دلتا خسارة معدلة لكل سهم ، والتي ستكون الأولى منذ الربع الثاني من السنة المالية 2021. ومع ذلك ، من المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 111.3٪ على أساس سنوي. سوف يمثل الربع الرابع على التوالي من نمو الإيرادات ، لكنه سيكون أبطأ من النمو المسجل في كل من الأرباع الثلاثة السابقة. بالنسبة للعام المالي 2022 بكامله ، يتوقع المحللون ربحية السهم المعدلة 1.33 دولار ، والتي ستكون السنة الأولى للربحية المعدلة منذ السنة المالية 2019. ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات السنوية بنسبة 45.7٪ ، متباطئة عن وتيرة العام الماضي البالغة 74.9٪.

دلتا مفتاح احصائيات
التقدير للربع الأول من السنة المالية 2022	الربع الأول من السنة المالية 2021	الربع الأول من عام 2020
عائد السهم المعدل (بالدولار)	-1.22	-3.55	-0.51
الإيرادات (مليار دولار)	8.8	4.2	8.6
عامل الحمولة (٪)	76.7	44.7	73.1

^{مصدر: ألفا مرئي}

المقياس الأساسي

كما ذكر أعلاه ، سيركز المستثمرون أيضًا على دلتا عامل الحمولة، مقياس رئيسي يشير إلى النسبة المئوية للمقاعد المتاحة لشركة النقل المليئة بالركاب الذين يدفعون. يشير عامل الحمولة المرتفع ، على عكس عامل الحمولة المنخفض ، إلى أن نسبة عالية من المقاعد يشغلها الركاب. لأن تكاليف إرسال طائرة إلى الرحلة هي نفسها نسبيًا سواء كان هناك 50 شخصًا على متن أو 100 ، تمتلك شركات الطيران حافزًا قويًا لملء أكبر عدد ممكن من المقاعد عن طريق بيع المزيد تذاكر. تعني عوامل التحميل الأعلى أن التكاليف الثابتة لشركة الطيران موزعة على عدد أكبر من الركاب ، مما يجعل شركة الطيران أكثر ربحية. أدى الوباء إلى انخفاض في السفر الجوي ، مما ترك شركات الطيران مع ارتفاع التكاليف الثابتة وسط انخفاض عوامل الحمولة والإيرادات ، والتي تسبب مزيجها في خسائر فادحة. يتسبب ارتفاع أسعار الوقود في ضغوط تكلفة إضافية ، مما يجبر شركات الطيران على رفع أسعار التذاكر.

كان عامل الحمولة في دلتا في العامين السابقين لبدء الجائحة في السنة المالية 2020 أعلى من 85٪. في السنة المالية 2020 ، انخفض إلى 54.7٪ وسط انهيار الطلب على السفر. وصل عامل حمولة الشركة إلى 34.2٪ في الربع الثاني من العام المالي 2020. ثم سجلت بعد ذلك تحسنًا مطردًا خلال الأرباع الخمسة التالية حتى الربع الثالث من العام المالي 2021 ، عندما وصلت إلى مستوى 79.6٪. ومع ذلك ، انخفض عامل الحمولة بعد ذلك إلى 78.1٪ في الربع الرابع من السنة المالية 2021 ويتوقع المحللون انخفاضه مرة أخرى إلى 76.7٪ في الربع الأول من السنة المالية 2022. في حين أن هذا سيكون أعلى بشكل كبير من ربع العام الماضي ، إلا أنه سيظل منخفضًا مقارنة بمستويات ما قبل الجائحة. بالنسبة للعام المالي 2022 بأكمله ، يتوقع المحللون أن يكون عامل الحمولة في دلتا 82.1٪ ، وهو أعلى مستوى له منذ بداية الوباء.