ارتفاع مؤشر S&P 500 على الرغم من ضغوط خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي

تحركات كبرى

تيريزا ماي في بروكسل مرة أخرى ، في محاولة لفرز تمديد لـ خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بعد تاريخ 29 مارس الأصلي. إلى جانب العديد من المحللين الآخرين ، اعتقدت أن هذه ستكون مهمة سهلة ، ولكن تبين أنها ستكون أصعب مما كان متوقعًا في الأصل. تثير هذه المشكلة غير المسبوقة ، مرة أخرى ، احتمالات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بدون صفقة.

من وجهة نظر القادة الأوروبيين ، لماذا يؤجل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ما لم تتمكن ماي من إقناع البرلمان بالموافقة على الصفقة؟ كيف سيساعد تمديد الموعد النهائي إذا لم يتمكن البرلمان من الموافقة على صفقة الرحيل؟ بشكل أساسي ، فإن الاستعداد لتأجيل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى ما بعد الموعد النهائي يعني أنه سيتعين على القادة الأوروبيين إعادة التفاوض على شروطهم مع ماي ، وهو أمر يبدو غير مرجح.

ال الجنيه البريطاني انخفض (الجنيه الإسترليني) مقابل معظم العملات الرئيسية اليوم حيث استوعب المستثمرون عناوين بريكست. باع المستثمرون الأسهم البريطانية أيضًا ، على الرغم من تشجيع الأسواق في البداية من قبل ملائمة بيان صادر عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء.

في الرسم البياني التالي ، قارنت الجنيه الإسترليني مقابل اليورو (EUR) من أجل تحييد تأثير الدولار. عندما يكون EUR / GBP سعر الصرف يرتفع ، هذا يعني أن الجنيه الإسترليني يضعف أمام اليورو. هذا التراجع هو نتيجة مباشرة لعدم اليقين حول خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. أكمل سعر الصرف اتجاه صعودي العشوائية الاختلاف ، وهو إشارة قصيرة المدى ، لكنه يشير إلى احتمالية متزايدة بأن يستمر الجنيه الإسترليني في الضعف على المدى القصير.

ستاندرد آند بورز 500

يبدو أن المستثمرين في الأسهم الأمريكية يتجاهلون في الغالب أخبار خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بعد الموقف التكيُّفي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. تعافى مؤشر S&P 500 من خسائر الأمس وأكمل فترة طويلة الرأس والكتفين المعكوسة نمط. من منظور تقني ، هذه علامة إيجابية على أن الأسهم سترتفع مرة أخرى إلى أعلى مستوياتها السابقة التي تم تحديدها في سبتمبر 2019.

وحظي الارتفاع بمشاركة واسعة من معظم المجموعات ، باستثناء البنوك الكبرى والوسطاء. كما ذكرت في إصدار Chart Advisor بالأمس ، فإن انخفاض أسعار الفائدة لفترة أطول سيضر بأرباح البنوك ما لم يرتفع النمو الاقتصادي (والطلب على الاقتراض). أكثر ما يبشر بالخير فيما يتعلق بارتفاع اليوم هو دعم أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى - فهي عادة ما تتخلف عن المؤشرات الرئيسية عندما تنخفض أسعار الفائدة.

اقرأ أكثر:

8 مخزون عالي العائد على حقوق الملكية يمكن أن يحقق عوائد كبيرة

أصدرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سياسة نقدية مسالمة يوم الأربعاء

يمكن لأموال التكنولوجيا الحيوية أن تولد مبيعات قصيرة مربحة

مؤشرات المخاطرة - العوائد غير المتكافئة

لقد قضيت الكثير من الوقت خلال الشهرين الماضيين في مناقشة النتائج السلبية التي تميل إلى اتباع فترة ترتفع فيها الأسهم وتنخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل. ومع ذلك ، على المدى الطويل تشعب بين الأسهم وأسعار الفائدة ليس غير مسبوق. على سبيل المثال ، تحركت فئتا الأصول في اتجاهين متعاكسين مثل هذا من مارس حتى سبتمبر 2017.

ما نتعلمه من فترات مماثلة لسعر الفائدة وتباين أسعار الأسهم هو أن عوائد السوق لا تزال تميل إلى أن تكون غير متساوية. في حين أن مؤشر S&P 500 لا يزال يرتفع حتى عام 2017 ، فقدت القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل البنوك قيمتها. تم تحقيق المكاسب الأكثر أهمية في مجموعات ثابتة بشكل طبيعي مثل المرافق.

يقارن الرسم البياني التالي أداء S&P 500 و SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) وقطاع المرافق المختار SPDR ETF (XLU) خلال تباعد 2017. أعتقد أن هناك درسان مهمان من هذه الفترة ينطبقان على السوق في عام 2019.

1. الأسواق الصاعدة مستمرة ، لكن العوائد في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة يمكن أن تكون جيدة بشكل غير متناسب لأسهم الدخل (مثل المرافق) على البنوك والوسطاء.
2. في نهاية المطاف ، تتصالح الاختلافات ، مما يعني أن التقلبات قد تظل تلوح في الأفق في أواخر عام 2019. انتهى ارتفاع 2017 ، وشهدت السوق طفرة كبيرة تصحيح في الربع الأول وسوق هابطة في الربع الرابع من عام 2018.

اقرأ أكثر:

ما هي نظرية داو؟

كيفية تحليل صناعة النقل

كيف يهدد انهيار العملات الرقمية المليارات من العملات الافتراضية الجديدة

الخلاصة: التجارة والنقل

على الرغم من أن مؤشر S&P 500 يبدو أفضل بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي ، إلا أن قطاع النقل لم يؤكد الاختراق بعد ، ومن غير المرجح أن يفعل ذلك لفترة من الوقت. شركة FedEx (FDX) عن الأرباح بعد ظهر يوم الثلاثاء وأشار إلى الضعف في الصين باعتباره قضية رئيسية للنمو والربحية.

الخلاف التجاري للرئيس ترامب مع الصين وتهديدات جديدة إلى أجل غير مسمى التعريفات من المرجح أن يضعف شركات النقل أكثر ، مما سيضر الأسهم الصناعية ذات الصلة. كالعادة ، تظل المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين واحدة من أكبر عاملين يواجهان السوق. قد تُحدث الأخبار الإيجابية بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أو التجارة فرقًا كبيرًا في الثقة على المدى القريب.

اقرأ أكثر:

أسهم البنوك هي الضحية الجديدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

ما هي العوامل التي يمكن أن تؤثر على الميزان التجاري لبلد ما؟

تعلم أساسيات الاستثمار

استمتع بهذا المقال؟ احصل على المزيد توقيع للنشرة الإخبارية الخاصة بـ Chart Advisor.