لماذا قد تخفض الثيران في وول ستريت أهداف S&P 500 إلى أبعد من ذلك

يميل استراتيجيو الاستثمار في الشركات المالية الرائدة إلى التفاؤل ، لذلك من الجدير بالملاحظة عندما يحلقون توقعاتهم ويصدرون تعليقات حذرة حول اتجاه السوق. إن Credit Suisse و Citigroup و Barclays Capital و BMO Capital Markets من بين تلك الشركات التي خفضت مؤخرًا أهدافها لعام 2019 لـ مؤشر S&P 500 (SPX).

"تظل حالتنا الأساسية هي أن عائدات الأسهم ستكون إيجابية لعام 2019 ، على الرغم من أننا الآن في اتجاه صعودي محدود أكثر" ، هذا ما قاله مانيش ديشباندي ، رئيس الولايات المتحدة. استراتيجية الأسهم & عالمي مشتقات الأسهم بحث إستراتيجي في باركليز كابيتال ، لكل ملاحظة للعملاء مقتبسة من قبل سي ان بي سي. يعرض الجدول أدناه أرقام الأداء لمؤشر S&P 500 في الفترات الأخيرة.

ركوب المستثمرين الجامح مع S&P

• منذ بداية العام 2019: + 3.6٪
• ديسمبر. 2018: -9.2%
• الربع الرابع 2018: -14.0٪
• للعام 2018 بكامله: -6.2٪
• آخر 10 سنوات: + 191.6٪

المصدر: Yahoo Finance؛ البيانات حتى نهاية يناير. 10, 2019.

أهمية للمستثمرين

قرار شركة Apple Inc. (AAPL) لخفض توقعات إيراداتها للربع المنتهي في 3 ديسمبر (كانون الأول). 31 ، 2018 أرسل موجات صدمة عبر السوق ، "مما أثار مخاوف من أن الشركات الأخرى يمكن أن تحذو حذوها" ، كما

صحيفة وول ستريت جورنال ضعها. تشير المجلة إلى أن التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين كانت عاملاً في إعلان شركة آبل ، ويبدو أن التداعيات على الشركات الأخرى آخذة في الازدياد.

في حين أن نمو الأرباح لمؤشر S&P 500 يسير على الطريق الصحيح ليكون أفضل من 20٪ في 2018 ، تقديرات الإجماع من محللي الأسهم يطالبون بتباطؤ حاد إلى 7.7٪ نمو في 2019. بلومبرج التقارير. كان جزء كبير من النمو في عام 2018 هو الأثر الوحيد لإصلاح ضريبة الشركات. في غضون ذلك ، تتوقع أسعار سوق الأسهم الحالية ، متوسط ​​نمو الأرباح السنوية بنسبة 3.7٪ فقط حتى عام 2023 ، وفقًا لنموذج يستخدمه بنك جولدمان ساكس ، كما تضيف بلومبرج.

أحد أسباب التخفيضات الأخيرة في توقعات S&P 500 هو أنه تم إصدار العديد من التوقعات السابقة قبل هبوط سوق الأسهم في ديسمبر 2018 ، وهو أسوأ انخفاض شهري منذ عام 2009 ، كما تلاحظ الصحيفة. يسرد الجدول أدناه بعض هذه المراجعات. أغلق المؤشر عند 2596.64 في الأول من يناير. 10, 2019.

التخفيضات الأخيرة في توقعات S&P 500 لعام 2019

• جوناثان جولوب ، Credit Suisse: من 3350 إلى 2925 (-12.7٪)
• توبياس ليفكوفيتش ، سيتي جروب: من 3100 إلى 2850 (-8.1٪)
• مانيش ديشباندي ، باركليز كابيتال: من 3000 إلى 2750 (-8.3٪)
• براين بيلسكي ، BMO Capital Markets: من 3150 إلى 3000 (-4.8٪)

المصادر: صحيفة وول ستريت جورنال ، سي إن بي سي

بينما سوق الأوراق المالية التقييمات، كما تم قياسه بواسطة نسبة السعر إلى العائد إلى الأمام على S&P 500 منذ بداية عام 2018 ، نسبة CAPE يشير التحليل إلى أن مؤشر ستاندرد آند بورز لا يزال يحظى بتقدير أعلى من أي وقت آخر باستثناء ما قبل انهيار سوق الأسهم عام 1929 وأثناء فقاعة الدوت كوم التي بلغت ذروتها في عام 2000 ، لكل حظ مجلة. يشير المقال نفسه إلى أن الضغوط التنافسية تمنح معظم الشركات قدرة محدودة للغاية ، إن وجدت ، لزيادة الأرباح عن طريق رفع الأسعار بشكل أسرع من المعدل العام للتضخم.

مخاوف بشأن ارتفاع التضخم ورفع أسعار الفائدة في المستقبل من قبل الاحتياطي الفيدرالي من بين العوامل التي تؤثر على الأسواق. في تطور إيجابي للأسهم ، يشير محضر اجتماع ديسمبر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه بإمكانه "التحلي بالصبر بشأن المزيد من ثبات السياسة" في عام 2019 ، سي ان بي سي. ومع ذلك ، فإن احتياجات الاقتراض المتزايدة للحكومة الفيدرالية الأمريكية تدفع أسعار الفائدة إلى الأعلى. ال مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل، في غضون ذلك ، من المقرر إطلاق سراحه مؤشر أسعار المستهلك (CPI) البيانات من ديسمبر 2018 يوم الجمعة ، يناير. 11, 2019.

أتطلع قدما

تشير جميع المؤشرات إلى أن نمو الأرباح في اتجاه هبوطي ، وهذا سيحد من احتمالية تحقيق مكاسب في سوق الأسهم. من المحتمل أن تؤدي الصفقة التجارية مع الصين إلى ارتداد السوق ، وإزالة سبب رئيسي لعدم اليقين ، ولكن من غير المرجح أن تعكس الاتجاه الهبوطي للأرباح.