لماذا يعتبر البيع تصحيحًا وليس سوقًا هابطة
لقد أفسد المستثمرون في السنوات الأخيرة. منها سوق اللكحوليات منخفضا في منتصف نهار يوم 6 مارس 2009 ، فإن مؤشر S&P 500 (SPX) ارتفع بنسبة 331 ٪ بشكل مثير للإعجاب إلى إغلاق قياسي في 26 يناير 2018. لقد مضت هذه المسيرة الصاعدة في نكسات كانت قصيرة وضحلة بشكل ملحوظ ، بالمعايير التاريخية. أ تصحيح حيث تتراجع أسعار الأسهم مؤقتًا بنسبة 10٪ أو أكثر ، فقد تأخرت كثيرًا في السوق الصاعدة الحالية وحدثًا شائعًا ومتكررًا في المعتاد السوق الصاعدة.
على النقيض من ذلك ، فإن التعريف القياسي للسوق الهابطة يتضمن انخفاضًا في الأسعار بنسبة 20 ٪ على الأقل ، غالبًا على مدى فترة زمنية طويلة. وفي الوقت نفسه ، فإن السوق الصاعدة الحالية ليست سوى أحدث مثال على التصحيحات التي أعقبتها مكاسب إلى ارتفاعات جديدة. في 6 فبراير ، أظهرت الأسواق مرونتها من خلال التعافي من الخسائر الأخيرة ، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.74٪ خلال اليوم ، و معدل داو جونز الصناعي (DJIA) نشر ارتفاع 2.33٪. ومع ذلك ، من السابق لأوانه القول ما إذا كان هذا يمثل تحولًا دائمًا ، أو توقفًا مؤقتًا في تصحيح لم يأخذ مجراه بعد.
الأساسيات تشير لأعلى
غالبًا ما تكون الأسواق الهابطة ناجمة عن الانكماش الاقتصادي ، وغالبًا ما يكون ذلك بفاصل زمني يصل إلى عدة أشهر. ومع ذلك ، في جميع أنحاء العالم
الناتج المحلي الإجمالي لا يزال النمو قوياً ، ولا توجد مؤشرات على اقتراب موعده ركود اقتصادي. علاوة على ذلك ، فإن نمو أرباح الشركات قوي ، ويبدو أن تقييمات حقوق الملكية آخذة في الاستقرار. أيضًا ، في حين أن أسعار الفائدة آخذة في الارتفاع ، والضغوط التضخمية آخذة في الازدياد ، إلا أن كلاهما يظل منخفضًا وفقًا للمعايير التاريخية. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: لماذا لن تنهار الأسهم مثل عام 1987: جولدمان.)"مرحبا ، تصحيح صحي"
على الرغم من كل الآلام التي قد يشعر بها المستثمرون عديمي الخبرة أو الذين نفد صبرهم أثناء التصحيح ، فإن هذه الأحداث غالبًا ما تكون أحداثًا مفيدة تعيد التقييمات الممتدة إلى مستويات أكثر منطقية. يصف مارتن جيلبرت ، الرئيس التنفيذي لشركة Standard Life Aberdeen PLC ومقرها المملكة المتحدة ، الانسحاب الأخير بأنه "متأخر ومرحب به" ، بالإضافة إلى أنه "صحي جدًا" تقارير CNBC. "آفاق الاقتصاد العالمي آخذة في التحسن ، لكن الأسواق تقدمت على نفسها ، مع تضخم أسعار الأصول بشكل عشوائي خلال سنوات من التيسير الكمي (التسهيل الكمي). كان هناك جو من الرضا عن النفس "، كما نقلته قناة سي إن بي سي.
الإستراتيجيون في Credit Suisse و JPMorgan و Charles Schwab بالإضافة إلى مدرسة وارتون أستاذ المالية جيريمي سيجل ، من بين الأصوات البارزة التي تحث أيضًا على الهدوء بين المستثمرين وترى فرصة شراء بناءً على الأساسيات القوية المستمرة. بيتر غارنري ، رئيس استراتيجية الأسهم في شركة مقرها الدنمارك الخدمات المصرفية الإستثمارية شركة ساكسو بنك توقعت مؤخرًا حدوث تصحيح بنهاية الربع الأول ، وأخبرت بلومبرج، "نعتقد أن هذا تصحيح صحي في أسواق الأسهم ولكن من المحتمل أيضًا أن يكون قصير الأجل". (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: لماذا يجب عليك الشراء في فترة البيع.)
النظر في التاريخ
منذ بداية السوق الصاعدة الحالية في عام 2009 ، كانت هناك أربعة تصحيحات بنسبة 10٪ أو أكثر ، أعمق وأطول خصم بنسبة 19.4٪ على مؤشر S&P 500 على مدار 157 يومًا تقويميًا في عام 2011 ، وفقًا لـ Yardeni Research Inc. الأحدث ، وفقًا لتحليلهم ، كان تراجعًا بنسبة 13.3٪ لمدة 100 يوم انتهى في يناير 2016.
منذ أن كان السوق الهابط الطويل مدفوعًا بـ انهيار سوق الأسهم عام 1929 بلغ القاع في عام 1932 ، حتى بداية السوق الصاعدة الحالية ، كان هناك 27 تصحيحًا آخر بنسبة 10٪ أو أكثر لكل Yardeni. وشملت ثلاثة من هذه الانخفاضات أكثر من 19٪. أدى أطول تصحيح إلى انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 19.4٪ على مدار 531 يومًا من 1976 إلى 1978. كان أقصر انخفاض لمدة 18 يومًا بنسبة 10.6 ٪ في عام 1955.
حتى الأسواق الهابطة يمكن أن تكون قصيرة وحادة. السوق الهابطة التي تضمنت 1987 انهيار سوق الأسهم كان انخفاضًا بنسبة 33.5 ٪ ، لكنه استمر 101 يومًا فقط وفقًا لتقدير يارديني.
