لماذا لن ينهار سوق الإسكان مثل عام 2008: روبرت شيلر

أدى التباطؤ الحاد في سوق الإسكان إلى مخاوف من تكرار انهيار الرهن العقاري في 2007 - 2008 قد تكون قيد التخمير ، ولكن اقتصادي حائز على جائزة نوبل الذي توقع تلك الأزمة يعتقد أن مثل هذه المخاوف مبالغ فيها اليوم. بينما أشار البروفيسور روبرت شيلر من جامعة ييل إلى أن أسعار المساكن آخذة في الارتفاع منذ عام 2012 سي ان بي سي: "أ فقاعة الإسكان ليس في الكثير من الأدلة... انه ليس نفس الشيئ. إنه أكثر هدوءًا. وأضاف: "لا أتوقع تحولًا حادًا في سوق الإسكان في هذه المرحلة".

ال SPDR صندوق بناء المنازل ETF (XHB) بنسبة 81٪ بين 17 مارس 2006 و 9 مارس 2009 ، على أساس أسعار الإغلاق المعدلة من ياهو للتمويل. هذا العام ، اعتبارًا من أكتوبر. 29 اغلاق ، انخفض بنسبة 32٪ عن سعره أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا اجلس هنا التداول اليومي في يناير. 24. يلخص الجدول أدناه بعض العلامات الأخيرة على التوتر في سوق الإسكان.

سوق الإسكان: علامات التوتر

ارتفاع معدلات الرهن العقاري

ارتفاع أسعار المساكن

هبوط أسعار الأسهم المرتبطة بالمساكن

يبدأ الإسكان أسفل

انخفاض مبيعات المنازل الجديدة

الناس يقيمون في المنازل القديمة لفترة أطول

المصادر: CNBC ، مراقبة السوق، جولدمان ساكس.

الصلة بالمستثمرين

كانت الفقاعة في أسعار المساكن والانهيار اللاحق للقروض العقارية عالية المخاطر من العوامل الرئيسية التي حفزت النطاق الأوسع الأزمة المالية لعام 2008. ارتفعت أسعار المساكن في نوبة من المضاربة ، وكانت مؤسسات الإقراض متساهلة للغاية في تقديم الائتمان ، وافترض العديد من مشتري المنازل أن الرهون العقارية كانت بما يتجاوز قدراتهم طويلة الأجل على التمويل ، وفي النهاية هددت موجة من التخلف عن السداد من قبل المقترضين ملاءة بعض الشركات المالية الرئيسية المؤسسات. هذا ، بدوره ، أدى إلى انخفاض حاد في السيولةوانهيار سوق الأوراق المالية والاقتصاد المنهار في جميع أنحاء العالم.

كان شيلر قد تنبأ بسلسلة من الأحداث على طول هذه الخطوط عندما كانت شخصيات بارزة أخرى في المالية والاقتصاد ، مثل السابق مجلس الاحتياطي الاتحادي كرسي آلان جرينسبان، لم يعتقد أن فقاعة الإسكان كانت في طور التكوين. تنتج ذكريات 2007-2008 مخاوف اليوم من أن تهدئة سوق الإسكان قد تمثل فقاعة في المراحل الأولى من الانفجار.

وقال شيلر لشبكة CNBC: "كانت أزمة الرهن العقاري حدثًا تاريخيًا" ، مشيرًا إلى أنها تضمنت أكبر حركة صعودًا وهبوطًا في أسعار المساكن في تاريخ الولايات المتحدة. اشتهر بتطوير نسبة CAPE لتحليل سوق الأوراق المالية التقييمات، شيلر هو أيضًا المطور المشارك لـ مؤشر كيس شيلر لأسعار المنازل. أظهر الإصدار الأخير ، في سبتمبر ، تباطؤًا في زيادات أسعار المنازل في يوليو ، وفقًا لـ CNBC. ومع ذلك ، فقد ارتفع متوسط ​​سعر المنزل الجديد بأكثر من 60٪ منذ أواخر عام 2011 ، لكل أخبار سي بي اس.

"لا أتوقع تحولًا حادًا في سوق الإسكان في هذه المرحلة". —روبرت شيلر ، اقتصادي حائز على جائزة نوبل.

المصدر: سي إن بي سي.

المعدل على المعيار 30 سنة الرهن العقاري بمعدل ثابت الآن حوالي 5٪. هذا هو أعلى مستوى منذ عام 2011 ، وفقًا لتقرير حديث صادر عن Goldman Sachs ، والذي يضيف أن مؤشر القدرة على تحمل تكاليف السكن يقترب من أدنى مستوى له منذ 10 سنوات. في سبتمبر ، انخفضت المساكن المبدئية بنسبة 5.3٪ ومبيعات المنازل الجديدة بنسبة 5.5٪ عن أغسطس لكل غولدمان. مقارنة بـ سبتمبر. في عام 2017 ، انخفضت مبيعات المنازل الجديدة بنسبة 13٪ لكل مكتب تعداد الولايات المتحدة البيانات التي استشهد بها CNBC.

الشباب الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و 34 عامًا من ما يسمى ب جيل الألفية لديك معدل ملكية منزل أقل بحوالي 8٪ من كثيري الإنجاب و الجيل العاشر كان الأشخاص في أعمار مماثلة ، وفقًا لبيانات من المعهد الحضري استشهد بها CBS. يعد ارتفاع ديون قروض الطلاب وانخفاض نمو الأجور من العوامل التي أدت إلى انخفاض معدل ملكية المنازل بين جيل الألفية إلى حوالي 3.4 مليون أقل من مالكي المنازل في جميع أنحاء البلاد والتي كانت ستحدث لولا ذلك ، وفقًا للمصادر نفسها.

وفي الوقت نفسه ، يزداد متوسط ​​حيازة الأشخاص في منازلهم ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى مشكلة القدرة على تحمل تكاليف المنازل الجديدة ، تقارير MarketWatch. استنادًا إلى التحليل الذي أجرته شركة Attom Data Solutions ، يشير هذا التقرير إلى أن متوسط ​​المنزل الحالي الذي تم تغييره في الربع الثالث من 2018 احتلها مالكها السابق لمدة 8.23 ​​سنة ، أي ما يقرب من ضعف المدة الزمنية في عام 2000 ، عندما بدأت بيانات أتوم. تستشهد نفس القصة ببيانات من CoreLogic تشير إلى أن 2.2 مليون مالك منزل الرهون العقارية تحت الماء، مدينون بأكثر من قيمة المساكن ، و 550.000 آخرين يملكون بيت العداله أقل من 5٪ ، مما يعني أن عمولات السمسار العقاري وتكاليف المعاملات الأخرى من المرجح ألا تترك لهم أي ربح من البيع.

أتطلع قدما

أ متناقض قد تكون هذه الخطوة هي الاستثمار في الأسهم المرتبطة بالإسكان. ومع ذلك ، شديدة سوق اللكحوليات أو أ الركود الاقتصادي من شأنه أن يحفز المزيد من الخسائر. بالإضافة إلى ذلك ، ذكرت دراسة من فاني ماي استشهدت بها مشاريع شبكة سي بي إس أنه ما لم يزداد الطلب من جيل الألفية ، فإن الطفل يتقدم في السن. قد يتعين على جيل الطفرة السكانية الذين يسعون إلى تقليص الحجم قبول أسعار منخفضة لمنازلهم الحالية ، مما يتسبب في انخفاض سوق الإسكان حتى الآن بالإضافة إلى ذلك.