2 مخزون من رقائق البطاطس مع ما لا يقل عن 25٪ رأسا على عقب

على الرغم من المخاوف من تباطؤ مبيعات الصناعة التي تضعف التوقعات العامة لقطاع صناعة الرقائق ، لا يزال لدى اثنين من اللاعبين الرئيسيين في مجال صناعة الرقائق إمكانات صعودية قوية. بينما خفضت أسعارها المستهدفة قليلاً لشركة أبلايد ماتيريالز إنك. (AMAT) وشركة لام للأبحاث. (LRCX) ، لا يزال محللا Morgan Stanley جوزيف مور وكريغ هيتينباخ يعانون من زيادة الوزن على صانعي معدات الرقائق ويرون 25٪ على الأقل لكليهما. أشار المحللون إلى استمرار القوة في الإنفاق الرأسمالي من المشترين الرئيسيين على معدات تصنيع الويفر (WFE) ، والتي تستخدم لتصنيع الرقائق الدقيقة ، فضلاً عن زيادة الإنفاق من الصين ، تبعا لبارون.

مخزون	السعر المستهدف	صعودًا (من الإغلاق في 13 يوليو)
مواد تطبيقية	$58	25.7%
بحوث لام	$219	27.5%

قضايا الإنفاق

القضية الرئيسية التي تلقي بظلالها على مبيعات WFE هذا العام هي "إخراج ذاكرة DRAM من سامسونج" ، في إشارة إلى تقارير عن تأخيرات في إنتاج رقائق ذاكرة DRAM من قبل إحدى الشركات فقط ثلاثة منتجي DRAM ؛ والاثنان الآخران هما Micron و SK Hynix. سواء كان ذلك بسبب مشكلات تقنية في التصنيع أو مجرد شركة Samsung تتطلع إلى إدارة إمداداتها من أجل الحفاظ على أسعار أعلى ، فإن النتيجة هي نفسها - انخفاض الإنفاق على WFE. كانت هناك أيضًا عمليات دفع صغيرة مماثلة في إنتاج NAND بالإضافة إلى تأخيرات طفيفة في المسبك ،

وأشار المحللين.

بسبب التأخيرات ، خفض مور وهيتينباك توقعاتهما لمبيعات WFE من قبل صناعة معدات الرقائق من 54 مليار دولار إلى 52 مليار دولار. بينما لا يزال أعلى بنسبة 5٪ من مستوى العام الماضي ، فإنه يقل بنسبة 5.5٪ عن مستوى 55 مليار دولار الذي اقترحه "معدل تشغيل، "توقع للنتائج المستقبلية استنادًا إلى استقراء بيانات مبيعات الربع الأول. (لقراءة المزيد ، انظر: صانعو الرقائق لرؤية مبيعات الهاتف البطيئة: مورغان ستانلي.)

قضاء البقع المضيئة

على الرغم من هذه المشكلات ، يرى المحللون عددًا من النقاط المضيئة القادمة من المنتجين الكبيرين الآخرين لشرائح الذاكرة ، فضلاً عن زيادة الإنفاق من الصين. كتب المحللون ، "لقد أشار ميكرون بالفعل إلى ذلك النفقات الرأسمالية سيكون العام المقبل أعلى ، ونرى تحول إنفاق Hynix نحو WFE. ما زلنا نرى ارتفاعًا محتملاً من الإنفاق السيادي للصين "، تبعا لبارون.

في حين أن أ حرب تجارية يمكن أن يضعف الآفاق من هذا العامل الأخير ، فإن إجمالي الإنفاق من الصين لا يزال صغيرًا نسبيًا. في سيناريو الحالة الصاعدة ، تزيد الصين الإنفاق ، مما يوفر دفعة طفيفة لمبيعات WFE الإجمالية ، بينما في أكثر سيناريو حالة الدب ، الحرب التجارية تقلص هذا الإنفاق ولكن مع تأثيرات محدودة على الصناعة ككل الإنفاق. (لقراءة المزيد ، انظر: الولايات المتحدة تحث الصين على شراء المزيد من الرقائق ، وخفض التعريفات الجمركية على السيارات لتجنب الحرب التجارية.)

صفقات الشراء للمستثمرين المرضى

توقعات المبيعات والأرباح للعام الحالي هي 21.50٪ و 41.20٪ على التوالي للمواد التطبيقية ، و 37.40٪ و 74.8٪ على التوالي لشركة لام. بالنظر إلى إمكانات النمو التي لا تزال قوية ومع تداول الأسهم بتخفيضات كبيرة إلى السوق الإجمالية (نسب السعر إلى الأرباح الآجلة للمواد التطبيقية ، لام ، وستاندرد آند بورز 500 ، عند 10.05 ، 10.18, و 17.45 ، على التوالي) ، يبدو الاثنان رخيصين للغاية.

هذا المنظور تشاركه ستيفاني لينك ، المديرة الإدارية ومديرة الأسهم الأمريكية في Nuveen. ومع ذلك ، فقد حذرت من أن هناك مخاوف من أن الدورة الحالية تبلغ ذروتها ، مشيرة إلى أن المستثمرين قد يضطرون إلى الانتظار لتجاوز الربعين المقبلين قبل رؤية التجارة تؤتي ثمارها. هي "كوني فيها" ولكن "كوني صبورة" أخبر تقرير الشوط الأول لقناة CNBC يوم الجمعة.