بيركشاير هاثاواي تعلن عن أرباح الربع الرابع من عام 2020

أبلغت شركة Berkshire Hathaway من Warren Buffett عن أرباح قوية للربع الأخير من عام 2020 ، والرئيس البالغ من العمر 90 عامًا والمدير التنفيذي للشركة الشهيرة استمر التكتل في التأكيد على قوة ومرونة الاقتصاد الأمريكي في رسالته التي طال انتظارها إلى المساهمين ، والتي تم إصدارها هذا الصباح. "على الرغم من بعض الانقطاعات الشديدة ، كان التقدم الاقتصادي لبلدنا مذهلاً. كتب بافيت: استنتاجنا الثابت: لا تراهن أبدًا على أمريكا.

شركة Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) سجلت أرباحًا للسهم في الربع الرابع من عام 2020 بلغت 23،015 دولارًا أمريكيًا ، بزيادة 22.9٪ عن نفس الفترة من عام 2019 ، وتفوقت على تقديرات المحللين البالغة 16177.03 دولارًا أمريكيًا بنسبة 42.3٪. بلغ صافي مكاسب الاستثمار 30.8 مليار دولار ، بزيادة 24.6٪ على أساس سنوي (على أساس سنوي) و 2.3٪ أفضل من تقديرات الإجماع البالغة 30.1 مليار دولار.

أرباح التشغيل 5.0 مليار دولار ، بزيادة 13.6٪ على أساس سنوي.

يتم عرض الاقتباسات الرئيسية من رسالة بافيت للمساهمين أدناه. لاحظ أن تعليقات بافيت تشير عمومًا إلى عام 2020 بأكمله ، وليس فقط الربع الرابع من عام 2020. الخط المائل كما يظهر في رسالته.

يسلط الضوء على رسالة البوفيه

أداء سعر السهم

يشير الجدول الموجود أعلى خطاب بافيت إلى أن أداء سعر سهم بيركشاير ، للسنة الثانية على التوالي ، تأخر عن مؤشر S&P 500 بهامش واسع. في عام 2020 ، ارتفع سعر سهم بيركشاير للعام بأكمله بنسبة 2.4٪ فقط ، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 ، مع توزيعات الأرباح ، بنسبة 18.4٪. في عام 2019 ، كانت الأرقام ذات الصلة 11.0٪ و 31.5٪.

أرباح التشغيل

"أرباح التشغيل هي الأكثر أهمية ، حتى خلال الفترات التي تكون فيها كذلك ليس أكبر عنصر في موقعنا GAAP مجموع. ينصب تركيزنا في بيركشاير على زيادة هذا الجزء من دخلنا والحصول على أعمال تجارية كبيرة وذات مكانة مواتية. لكن في العام الماضي ، لم نحقق أيًا من الهدفين: لم تقم بيركشاير بأي عمليات استحواذ وأرباح تشغيلية كبيرة سقط 9%. ومع ذلك ، فقد قمنا بزيادة القيمة الجوهرية للسهم لشركة Berkshire من خلال الاحتفاظ بالأرباح وإعادة شراء حوالي 5٪ من أسهمنا ".

محفظة الاستثمار

"كما أكدت مرات عديدة ، أرى أنا وتشارلي [مونجر] حيازات بيركشاير من الأسهم القابلة للتسويق - في نهاية العام بقيمة 281 مليار دولار - كمجموعة من الأعمال. نحن لا نتحكم في عمليات تلك الشركات ، لكننا نشارك بشكل متناسب في ازدهارها على المدى الطويل. من وجهة نظر محاسبية ، ومع ذلك ، فإن الجزء الخاص بنا من الأرباح يكون ليس المدرجة في دخل بيركشاير. بدلاً من ذلك ، يتم تسجيل ما يدفعه هؤلاء المستثمرون لنا في أرباح الأسهم فقط في دفاترنا. وبموجب مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ، تصبح المبالغ الضخمة التي يحتفظ بها المستثمرون نيابة عنا غير مرئية ".

"ومع ذلك ، يجب أن يكون ما هو بعيد عن الأنظار ليس ابتعدي عن البال: هؤلاء غير المسجلين الأرباح المحتجزة عادة بناء القيمة - الكثير ذات قيمة - لبيركشاير ".

"بشكل إجمالي ، نتوقع حصتنا من الكومة الهائلة من الأرباح التي تحتفظ بها أعمال بيركشاير غير الخاضعة للسيطرة (ما يسميه الآخرون محفظة الأسهم الخاصة بنا) لتزويدنا في النهاية بمبلغ مساوٍ أو أكبر من رأس المال مكاسب ".

تجنب أخطاء التكتلات

"بمرور الوقت ، اقتصرت التكتلات بشكل عام على شراء الشركات في مجملها. ومع ذلك ، جاءت هذه الاستراتيجية مع مشكلتين رئيسيتين. أحدهما كان غير قابل للحل: معظم الشركات الكبيرة حقًا لم تكن مهتمة بامتلاكها أي واحد توليهم. وبالتالي ، كان على الشركات العملاقة المتعطشة للصفقات التركيز على الشركات الصغيرة التي تفتقر إلى نقاط القوة التنافسية المهمة والدائمة ".

"علاوة على ذلك ، عندما انغمست الشركات العملاقة في هذا العالم من الأعمال المتواضعة ، غالبًا ما وجدوا أنفسهم مطالبين بدفع أقساط" السيطرة "المذهلة لخداع مقلعهم".

"تشارلي [مونجر] وأريد مجموعتنا خاصة كل أو جزء من مجموعة متنوعة من الأعمال التجارية ذات الخصائص الاقتصادية الجيدة والمديرين الجيدين. سواء بيركشاير ضوابط هذه الأعمال ، مع ذلك ، ليست مهمة بالنسبة لنا ".

جواهر العائلة الأربع

"عظم من قيمة بيركشاير ، مع ذلك ، تكمن في أربع شركات ، ثلاث منها خاضعة للرقابة وواحدة لا نملك فيها سوى 5.4٪. الأربعة جواهر ".

"أكبر عمليات التأمين على الممتلكات / الحوادث لدينا من حيث القيمة ، والتي كانت على مدار 53 عامًا جوهر شركة بيركشاير."

"بيركشاير تتمتع الآن بتأمين بقيمة 138 مليار دولار"يطفو"- الأموال التي لا تخصنا ، ولكنها مع ذلك ملكنا لاستخدامها ، سواء في السندات أو الأسهم أو ما يعادله من النقد مثل سندات الخزانة الأمريكية."

"ثاني وثالث الأصول الأكثر قيمة لدينا - إنها إلى حد كبير إهمال في هذه المرحلة - هي 100٪ من بيركشاير ملكية BNSF ، أكبر خطوط السكك الحديدية في أمريكا تقاس بحجم الشحن ، وملكيتنا لشركة Apple بنسبة 5.4٪ [شركة. (AAPL)]. وفي المرتبة الرابعة ، ملكيتنا بنسبة 91٪ لشركة Berkshire Hathaway Energy (“BHE”). "

إعادة شراء حصة

"في العام الماضي أظهرنا حماسنا لانتشار بيركشاير للعقارات إعادة الشراء ما يعادل 80998 سهم "أ" ، وإنفاق 24.7 مليار دولار في هذه العملية. زاد هذا العمل لك الملكية فيها الكل من أعمال بيركشاير بنسبة 5.2٪ بدون يتطلب منك أن تلمس محفظتك بقدر ما ".

"لا نعتقد بأي حال من الأحوال أنه يجب إعادة شراء أسهم بيركشاير بأي سعر. أؤكد هذه النقطة لأن الرؤساء التنفيذيين الأمريكيين لديهم سجل محرج في تخصيص المزيد من أموال الشركة لعمليات إعادة الشراء عندما ترتفع الأسعار عما كانت عليه عندما تنخفض. نهجنا هو العكس تماما ".

الاجتماع السنوي

"هذا العام ، في الأول من أيار (مايو) ، نخطط للذهاب بشكل أفضل. مرة أخرى ، سوف نعتمد على Yahoo و CNBC لتقديم أداء لا تشوبه شائبة. ياهو سيبدأ العمل في الساعة 1 بعد الظهر. التوقيت الصيفي الشرقي ("EDT"). ببساطة انتقل إلى https://finance.yahoo.com/brklivestream."

"سيبدأ اجتماعنا الرسمي في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة ويجب أن ينتهي بحلول الساعة 5:30 مساءً. في وقت سابق ، بين الساعة 1: 30-5: 00 ، سنجيب على أسئلتك."

"والآن - لفة الطبلة ، من فضلك - مفاجأة. سيعقد اجتماعنا هذا العام في لوس أنجلوس... و سيكون تشارلي [مونجر] معي على المسرح تقديم إجابات وملاحظات على مدار فترة الأسئلة التي تبلغ مدتها 3 ساعات ونصف. اشتقت إليه العام الماضي ، والأهم من ذلك ، أنت من الواضح أنه غاب عنه. نائب الرئيس الآخر الذي لا يقدر بثمن ، أجيت جين وجريج أبيل ، سيكونون معنا للإجابة على الأسئلة المتعلقة بمجالاتهم ".