لماذا قد تكون ثيران سهم ميكرون على خطأ
(ملاحظة: مؤلف هذا التحليل الأساسي كاتب مالي ومدير محفظة.)
شركة ميكرون تكنولوجي (مو) قد يكون الثيران مخطئين عندما يتعلق الأمر بالاتجاه المستقبلي للسهم. ارتفع مؤشر ميكرون بأكثر من 33٪ في 2018 ، مقابل مؤشر S&P 500 الأوسع الذي ارتفع بنسبة 2٪ فقط. مجتمع المحللين متفائل تمامًا مثل المستثمرين ، مع وجود ما يقرب من 87٪ من المحللين الذين يغطون الأسهم بتصنيف شراء أو تفوق الأداء ، وفقًا لبيانات من Ycharts. ولكن ، في انفصال مذهل ، يرى هؤلاء المحللون أنفسهم أن الأرباح تنخفض بنحو 27٪ إلى 7.56 دولار للسهم الواحد في عام 2020 ، بانخفاض عن التقديرات البالغة 10.36 دولارًا في عام 2018. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: سهم ميكرون: هل الارتفاع في خطر؟)
من الصعب العثور على نمو الإيرادات في تقديرات ميكرون أيضًا ، حيث من المتوقع أن تنخفض الإيرادات بنسبة 2 ٪ في عام 2020 إلى 27.99 مليار دولار ، من تقديرات تبلغ 28.59 مليار دولار في عام 2018. رفعت KeyBanc سعرها المستهدف على Micron إلى 65 دولارًا من 53 دولارًا ، وفقًا لتقارير في الذبابة. علاوة على ذلك ، زادت الشركة تقديراتها لعام 2018 بنسبة 4٪ إلى 10.66 دولارًا أمريكيًا ، وبنسبة 3٪ لعام 2019 إلى 10.12 دولارًا أمريكيًا ، وكلاهما أعلى من الإجماع ، ولكن مرة أخرى لم يكن هناك نمو في الأرباح على أساس سنوي.
شيء يبدو معطلة
ليس هناك شك في أن شيئًا ما يبدو بعيدًا عند مقارنة المشاعر الصعودية التي يعكسها السهم مقابل توقعات الإيرادات والأرباح الرهيبة. يبدو من الغريب ألا تنعكس المشاعر الصعودية للمستثمرين في التقديرات المستقبلية. في الواقع ، تشير التوقعات إلى أن المحللين يتطلعون إلى أن الهوامش الكبيرة التي يشهدها ميكرون حاليًا لن تستمر لفترة أطول.
انكماش الهامش
شهدت أسهم ميكرون توسعا كبيرا في الهامش منذ عام 2016. هذا جزء من سبب التقدم القوي للسهم ، لكن التقديرات تشير إلى أن الهوامش يمكن أن تنخفض ضغوط كبيرة في المستقبل في حالة بقاء الإيرادات ثابتة ، وقد يفسر ذلك سبب تقدير هذه الأرباح هبوط. بالإضافة إلى ذلك ، يجدر بنا أن نتساءل لماذا من المتوقع أن تظل الإيرادات ثابتة في السنوات القادمة. تبدو الاتجاهات الأساسية لمنتجات Micron صعودية ، مع ظهور الهاتف المحمول ومركز البيانات ومستقبل القيادة الذاتية. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: هل حان الوقت الآن لشراء تقنية Micron؟)
تقييم رخيص
تاريخياً ، تم تداول أسهم شركة Micron بأرباح رخيصة متعددة ، ويرجع جزء من ذلك إلى الطبيعة الدورية للأعمال. لكن ارتفاع الحصة والتوسع المتعدد يمكن أن يكون أيضًا نتيجة لأولئك الذين يراهنون على أن الطبيعة الدورية للشركة أصبحت شيئًا من الماضي ، وأصبحت أكثر ثباتًا وقابلية للتنبؤ. يتم تداول الأسهم حاليًا بمعدل 6.3 أضعاف التقديرات الآجلة لسنة واحدة.
ليس هناك شك في الاتجاه الصعودي للسهم وإمكانية النمو في الأعمال التجارية في المستقبل. السؤال هو لماذا لا ينعكس هذا التفاؤل في تقديرات الأرباح والعائدات في المستقبل. يتساءل المرء إذا كان الثيران يخطئون.
مايكل كرامر هو مؤسس موت كابيتال مانجمنت ذ م م، مستشار استثمار مسجل ، ومدير محفظة النمو المواضيعي الطويلة فقط للشركة والتي تدار بفاعلية. يشتري Kramer عادةً الأسهم ويحتفظ بها لمدة تتراوح من ثلاث إلى خمس سنوات. انقر هنا للحصول على السيرة الذاتية كرامر ومقتنيات محفظته. المعلومات المقدمة هي للأغراض التعليمية فقط ولا تهدف إلى تقديم عرض أو التماس لبيع أو شراء أي أوراق مالية أو استثمارات أو استراتيجيات استثمار محددة. الاستثمارات تنطوي على مخاطر وما لم ينص على خلاف ذلك ، ليست مضمونة. تأكد أولاً من استشارة مستشار مالي مؤهل و / أو متخصص ضرائب قبل تنفيذ أي استراتيجية تمت مناقشتها هنا. عند الطلب ، سيقدم المستشار قائمة بجميع التوصيات المقدمة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. الأداء السابق ليس مؤشرا للأداء المستقبلي.