5 أرصدة توزيعات الأرباح للمستثمرين المتعطشين للمساومة
كانت الأرقام التي نشرها أحد الصناديق الموجهة نحو توزيعات الأرباح مثيرة للإعجاب حقًا ، وتقترح صيغة استثمار رابحة طويلة الأجل ، تقارير بارون. حقق صندوق AllianzGI NFJ ذو القيمة المتوسطة (PQNAX) ما يقرب من 27٪ في عام 2017 ، ومتوسط سنوي 15٪ خلال السنوات الخمس الماضية ، متغلبًا على 86٪ من أقرانه في غطاء منتصفصندوق القيمة الفئة ، وكذلك راسل 1000 مؤشر القيمة ، لكل بيانات من Morningstar Inc. استشهد بها بارون. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: 8 أسهم تستعد لتحقيق مكاسب من عمليات الاستحواذ في 2018.)
فيما يلي خمسة من أفضل الاختيارات التي ناقشها مدير الصندوق جون موري مع Barron's ، مع بداية العام حتى تاريخه ومكاسب عام واحد حتى الإغلاق في 1 فبراير ، بالإضافة إلى عوائد توزيعات الأرباح الحالية ، أيضًا لكل بارون:
- أمريكان تاور ريت (AMT) ، + 3.1٪ منذ بداية العام ، + 39.7٪ منذ سنة ، 1.9٪ العائد
- شركة Weyerhaeuser (واي) ، + 5.4٪ منذ بداية العام ، + 15.7٪ منذ عام واحد ، عائد 3.44٪
- شركة Magellan Midstream Partners LP (التمثيل التناسبي المختلط) ، + 0.9٪ منذ بداية العام ، -9٪ منذ سنة ، 5.14٪ العائد
- SunTrust Banks Inc. (STI) ، + 10.6٪ منذ بداية العام ، + 23.2٪ منذ سنة ، 2.24٪ العائد
- كانساس سيتي ساوثرن (جامعة الملك سعود) ، + 7.3٪ منذ بداية العام ، + 31.8٪ منذ سنة ، 1.28٪ العائد
وتجدر الإشارة ، مع ذلك ، إلى أن ارتفاع عائدات السندات يمثل رياحًا معاكسة للأسهم بشكل عام ، ودافعي الأرباح المرتفعة بشكل خاص ، كما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال. في حين ارتفع مؤشر S&P 500 (SPX) بنسبة 6.6 ٪ من نهاية نوفمبر حتى 30 يناير ، وانخفضت المرافق بنسبة 10 ٪ وانخفضت أسهم العقارات بنسبة 4.9 ٪ ، كما تشير الصحيفة. ومع ذلك ، كما هو موضح أدناه ، هذان قطاعان يتجنبهما صندوق أليانز بشكل عام.
صيغة الاستثمار
يشير Barron's إلى أن المديرين في Allianz Global Investors اتبعوا نفس صيغة الاستثمار لهذا الصندوق منذ عام 1989. إنهم يبحثون عن الأسهم التي تدفع أرباحًا ، لكنهم يحاولون تقليل المخاطر من خلال إيلاء اهتمام وثيق للتقييم ، وزخم السعر ، ومراجعات الأرباح ، و مصلحة قصيرة. هم حريصون بشكل خاص على تحديد وتجنب فخاخ القيمة، أو الأسهم الرخيصة على وجه التحديد لأن الشركات مضطربة ، مع الآفاق المتدهورة على المدى الطويل.
لا يوجد حد أدنى للعائد المستهدف للصندوق وهو حريص على عدم "دفع مبالغ زائدة مقابل العائد" ، كما أخبر مدير الصندوق جون موري شركة Barron's. في الواقع ، يضيف: "نحن كذلك نقص الوزن في بعض المناطق الأكثر عائدًا في السوق ، مثل المرافق والعقارات. "ويضيف أن هناك مشكلة في المرافق ، وهي أن تقييماتها وصلت إلى أعلى مستوياتها في 25 عامًا. صندوقه يتجنب التجزئة صناديق الاستثمار العقارية لأنهم يتعرضون لضغوط مما يسميه "تأثير الأمازون".
والنتيجة ، حسب Barron's ، هي صندوق يحقق 1.97٪ ، أعلى من 80٪ من نظرائه من ذوي القيمة المتوسطة. إضافة إلى ذلك ، يضيف بارونز ، يميل الصندوق إلى الأداء بشكل أفضل في فترات الانكماش في السوق مقارنة بنظرائه.
القوى الدافعة
وبحسب ماوري ، فإن American Tower REIT هو عبارة عن "لعبة بنية تحتية" غير تجارية في أعمال برج الاتصالات. وفي الوقت نفسه ، فإن منتجي السلع مثل Weyerhaeuser العملاق للأخشاب ، يجب أن يزدهروا في بيئة أسعار الفائدة المتزايدة ، كما يشير.
من بين أسهم الطاقة ، يرى موري تقييمات عالية ، وأرباح منخفضة ، وخفض توزيعات الأرباح ، وديون مفرطة بين عمال الحفر وعمال الخدمة. من ناحية أخرى ، تبدو شركات التكرير وشركات خطوط الأنابيب جذابة. مع ماجلان ، يحب العائد الذي يزيد عن 5٪ ومضاعف التقييم لمنتصف المراهقين الذي يقل عن متوسطه التاريخي.
مع البنوك الإقليمية ، لاحظ أن الأرباح آخذة في الارتفاع ، مما يقلل من مضاعفات التقييم. كما يقول ، يتم تداول SunTrust الآن حوالي 14 مرة الأرباح الآجلة، وقد جاءت المكاسب الأخيرة في سعر السهم بالفعل من ارتفاع الأرباح ، وليس من زيادة التقييم.
يلاحظ ماوري أن مخزونات السكك الحديدية للشحن مثل كانساس سيتي ساذرن ، إلى جانب الصناعات ، تتمتع "بارتفاع دوري في الأرباح". نظرًا لأن Kansas City Southern لديها حوالي 25 ٪ من إيراداتها مرتبطة بالتجارة مع المكسيك ، فإن إعادة التفاوض مع NAFTA تشكل خطرًا ، لكنه يعتقد أن معظم هذا الجانب السلبي المحتمل قد تم تسعيره بالفعل. تيارها نسبة السعر إلى العائد يمثل الرقم 12 "خصمًا حادًا على التقييم التاريخي للأرباح بمقدار 20 ضعفًا" ، وعائد توزيعات الأرباح أعلى بنسبة 50٪ من مستواه التاريخي ، يجب أن تكون السكك الحديدية هي الفائز من الإصلاح الضريبي ، وأن تفوق عربات السكك الحديدية خلال الربع الرابع التقديرات ، كما يضيف ، مشيرًا إلى أن كل هذا يبشر جيد ل هوامش التشغيل و التدفق النقدي الحر.