ما ويل البورصات تشبه في 20 عاما؟

وصلت إلى NYSE في صيف عام 1980 ، وكان عمري 19 عامًا. كان المكان الأكثر سحراً وديناميكية وإثارة وإثارة في مدينة نيويورك والعالم. كان هناك أكثر من 5000 شخصية من النوع أ تتجمع هناك كل يوم. اليوم ، يوجد أقل من 250 شخصًا على أرض البورصة.

عندما مررت عبر الأبواب - لم تكن هناك كاميرات أو أجهزة تلفزيون أو راديو ، وبالتأكيد لم يكن هناك جهاز كمبيوتر أو إنترنت أو تويتر أو فيسبوك أو جوجل أو أمازون. كانت هناك نسخ فقط من صحيفة وول ستريت جورنال اليومية ونيويورك تايمز ونيويورك بوست. وصحيفة ديلي نيوز.

تم إجراء الأعمال على الورق والقلم. قامت شركات الوساطة بنقل الطلبات إلى وسيط الأرضية عبر الهاتف للتمثيل في حشد التداول. كانت اللغة المستخدمة في البورصة محددة للغاية ومليئة بالرموز والكسور التي تحدد معايير التداول.

كانت هناك ثلاثة مراكز سوق حقيقية - NYSE و AMEX و NASDAQ. يوجد اليوم أكثر من 60 مكانًا للتداول وأعتقد أنه في المستقبل سيتقلص هذا الرقم بشكل كبير.

احتجاج مفتوحة كان نظام التشغيل في NYSE و AMEX. ظهرت بورصة ناسداك على الساحة في عام 1971 كأول بورصة إلكترونية. تم التداول في 1/8 من الدولار وكان هذا التصميم بالذات يتحكم في التداول و "في اللعب" ، دون السماح له بأن يصبح "صاخبًا" وغير منتظم.

في منتصف الثمانينيات ، كان التغيير يحدث ، وإن كان بخطوات صغيرة. بدأ إدخال أجهزة الكمبيوتر التي يمكنها تسليم الطلبات إلى حجرة الوسيط الموجودة على الأرض في تغيير عملية التداول. تغييرات القواعد التي سمحت لأجهزة الكمبيوتر نفسها بتسليم تدفق الطلبات مباشرة إلى متخصصبدأت عملية تغيير أخرى أرست الأساس للمستقبل.

قد يكون هذا هو الحدث الذي بدأ الحركة للقضاء على وسيط الأرضية التقليدي. كانت بداية الثورة الصناعية الثالثة التي غيرت العالم مرة أخرى والطريقة التي يعمل بها. حدث ذلك في نفس الوقت الذي أصبح فيه الإنترنت وأجهزة الكمبيوتر الشخصية في كل مكان ، مما يتيح لأي شخص الوصول إلى المعلومات والأسواق والوسطاء عبر الإنترنت.

في مطلع القرن عندما Y2K ثبت أنه ليس حدثًا ، فقد اندفعت البورصة والصناعة إلى القرن الجديد.

تتطلب تفويضات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نقل جميع عمليات تداول الأسهم إلى الكسور العشرية من الكسور بحلول أبريل من عام 2001 ، وعندما تم الانتهاء من ذلك ، أصبحت أسواق رأس المال الأمريكية رسميًا مدفوعة بالكمبيوتر. أماكن التداول البديلة التي كافحت من أجل اكتساب قوة دفع في بيئة مجزأة وجدت موطئ قدم لها فجأة. بدأ إدخال أجهزة الكمبيوتر المحمولة والخوارزميات والتسليم والتنفيذ الآلي ، مما يفرض التغيير في صناعة كانت ناضجة للكفاءات التي ستوفرها التكنولوجيا تزود.

ثم حدث الحادي عشر من سبتمبر ، ولم يعد الحديث يدور حول الكفاءة. كان الأمر الآن يتعلق بالأمن والسلامة.

حمامات مظلمة، التي صممتها جميع البنوك الكبرى لاستيعاب تدفق النظام الخاص بها. نشأت تبادلات إلكترونية جديدة مما رفع عدد الأماكن لتداول الأسهم إلى أكثر من 60 - مقابل. الأصلي 3. يمكن للمتداولين تداول أي سهم ، NY ، AMEX أو Nasdaq ، في أي بورصة طالما كان هناك حجم ومشاركة. كان الضجيج يصم الآذان. أصبح التداول أكثر فوضوية وتقلبًا مع اكتساب هذا الهيكل الجديد للقبول.

أصبحت البورصات في جميع أنحاء العالم شركات يتم تداولها علنًا وأصبحت الآن مسؤولة أمام المساهمين ، مما خلق ديناميكية جديدة تمامًا في الطريقة التي تعمل بها. الوصول إلى الأسواق ، وبيانات السوق ، والدفع مقابل اللعب ، والموقع المشترك أصبحت جميعها كلمات رنانة. التبادلات أمس ماتت رسميا الآن. كانت ولادة صناعة التبادل والخدمات المالية في القرن الحادي والعشرين هنا ، وكان الأمر كله يتعلق بالسرعة والتكنولوجيا الذكية وعمليات الإعدام الآلية.

تم تحديد زيادات التداول الآن بواسطة الكسور العشرية الفرعية (0.0001 - 0.9999) والتي سمحت بزيادة عالمية في التداول المحوسب عالي السرعة التي كانت مدفوعة بـ "الخوارزميات الذكية" التي يمكنها قراءة وكشط عناوين الأخبار في المنشورات المالية ومنصات التواصل الاجتماعي مثل Facebook و Twitter.

وقد أدى كل هذا إلى ظهور جيل جديد من المتداولين - سواء في البنوك أو بين المجتمع - الذين استخدموا المنطق المتقدم وقوة الحوسبة فائقة السرعة للوصول إلى الأسواق.

تجار الترددات العالية كانوا الآن في كل مكان ، من الفناء الخلفي الخاص بك إلى دول كتلة أوروبا الشرقية مثل أوكرانيا وطاجيكستان وأوزبكستان وروسيا. خلقت المشاركة العالمية زيادة في الأحجام والفرص مع إحداث الكثير من الضجيج الذي أحدث تقلبات.

انفجار صناديق الاستثمار المتداولة. (الصناديق المتداولة في البورصة) ترسخت مع التقدم في التكنولوجيا المقترنة بالبيئة دون العشرية التي مهدت الطريق لاستراتيجيات ETF جديدة وأكثر تعقيدًا. لقد تحدى هذا أيضًا أطروحة الاستثمار وسمح لمزيد من الأشخاص بالمشاركة في وضع أطروحة استثمارية جديدة بالكامل تُعرف باسم الاستثمارات السلبية.

وهو ما يقودنا الآن إلى السؤال الكبير - كيف يبدو المستقبل للبورصات والوسطاء وصناع السوق والمستثمرين والتجار والمؤسسات؟

سأقول إن المستقبل مشرق للبورصات ، حيث عليهم التزام بالمساعدة في توفير حماية المستثمر. يجب أن يستمر المستثمرون في الاعتقاد بأن أي إدراج في بورصة "منظمة" هو علامة على الجودة.

حلت خوارزميات الكمبيوتر محل الجزء الأكبر من المتداولين البشريين وهي الآن تستهدف محللي الأبحاث أيضًا.

ال صانع السوق أصبحت اليوم أكثر نشاطًا ولم تعد تعوقها مجموعة قواعد مكتوبة منذ ما يقرب من قرن من الزمان والتي تجعلها أكثر ديناميكية ونشاطًا مما يساعد على إنشاء سوق أكثر قوة. يشرف على عدد كبير من الخوارزميات التي كتبها المبرمجون الذين لا يفهمون ما هو حقًا يقود أطروحة الاستثمار ، ولكن تلعب دورًا أكثر أهمية من أي وقت مضى حيث تحصل العملية والمنتجات على المزيد معقد.

التكنولوجيا المالية ستستمر الشركات في البحث عن طرق لتعطيل التبادلات التقليدية - وهو أمر أعتقد أنه لا ينبغي للمنظمين السماح به. بينما أرحب بالاضطراب في بعض الصناعات - لا يعد الاضطراب غير المنظم في الخدمات المالية أحد هذه الصناعات. (هل نحتاج إلى تذكر ما حدث للأسواق العالمية في 2007/2010 بسبب "المنتجات المشتقة غير المنظمة"؟)

الاستثمار السلبي (ETF's) سوف تستمر في النمو وتسمح بمزيد من الخصوصية في تحديد الاتجاهات والفرص حول العالم. كما أنها ستصبح أكثر تعقيدًا - الأمر الذي ينبغي أن يثير قلق المنظمين والبورصات والمستثمرين. أثبتت صناديق الاستثمار المتداولة الغامضة التي تستخدم المشتقات أنها خطيرة جدًا للأسواق ونشأت أسئلة حول مدى تعرض السوق الأوسع لانهيار أحد هذه المشتقات المعقدة منتجات.

لذلك ، نظرًا لأنها تصبح أكثر تعقيدًا وتكاملًا عبر فئات الأصول والبلدان المختلفة ، يجب أن نسأل ، "هل تستحق فوائدها المحتملة "زيادة المخاطر" التي تشكلها على السوق الأوسع والسوق الأوسع المزيد؟ هذا سؤال عالمي ، لأن الأسواق أصبحت مترابطة أكثر من أي وقت مضى. احساسي؟ أعتقد أنها كارثة تنتظر حدوثها - وهذه نتيجة مباشرة للسرعة التي يمكن أن تحدث بها هذه التداولات ومدى ترابطها. هذا أيضًا لأنه لا أحد يفهم حقًا كيف سيكون رد فعلهم تجاه بعض الأحداث الخارجية التي لم يتوقعها أحد. يحتاج المنظمون إلى السيطرة وأن يكونوا على دراية بكيفية أداء هذه المنتجات في كل من الأوقات الجيدة والسيئة ، ولكن بعد ذلك - كيف يمكنهم حقًا معرفة ما يحدث في حالة الانهيار حتى يحدث؟ وسيستمر الوسطاء (السماسرة ، وليس مستشاري الثروة) في المعاناة. سيستمر السباق نحو التجارة الصفرية في التأثير سلبًا على الدور التقليدي للوسيط الذي يمكن استبداله بجهاز كمبيوتر.

سينتهي الأمر بالتحكم في أيدي عدد قليل من البنوك الكبرى ومنصات التداول. ستستمر الشركات - مثل Google و Amazon و Facebook في استخدام تقنيات "التنقيب عن البيانات" الخاصة بهم لتحقيق تقدم في الخدمات والمنتجات المالية.

العملات الرقمية ستصبح حقيقة مع نضوج العولمة. العملة المقبولة في جميع أنحاء العالم ستسمح بحدوث انفجار في التجارة والتجارة. في حين أن الأمر لا يزال غير مؤكد الآن ، إلا أنه لن يحدث في غضون سنوات قليلة أخرى. قدمت ICE (Intercontinental Exchange) ، التي تمتلك بورصة NYSE بالإضافة إلى مجموعة من البورصات الأخرى - تبادلًا "منظمًا" لدعم العملات الرقمية وإضفاء الشرعية عليها. إذن ، هذا الجزء من القصة قد بدأ للتو.

المستقبل حذر ومثير. ابقوا متابعين.